6月23日，據財聯社援引知情人士消息，高瓴資本近期參與了星巴克中國業務的反向管理層路演，表達收購意向，交易估值約50至60億美元，約合人民幣358億至430億元，由高盛擔任獨家財務顧問。此次路演還吸引了凱雷投資、信宸資本等多家機構參與，交易預計持續至2026年，目前具體交易結構尚未敲定。若最終落地，這將成為中國消費領域近年來規模最大的并購案之一。

對于收購傳聞，星巴克全球總部僅回應稱：“我們了解一下。”，而高瓴資本尚未公開置評。

其實，星巴克出售中國的業務早有跡象。2017年，星巴克以13億美元收購統一集團持有的華東市場50%股權，實現中國內地市場100%直營。然而，隨著本土品牌瑞幸、庫迪等以 “高性價比+快周轉” 模式快速崛起，星巴克中國的增長動能逐漸減弱。數據顯示，2024財年第四季度營收同比下滑7%，同店銷售額下降14%，客單價下降8%；不過，2025財年第二季度通過產品創新和門店優化，營收回升至7.397億美元，同比增長5%。

面對我國本土品牌的越來越激烈競爭，星巴克全球于2024年11月首次釋放出售中國業務的信號，稱 “正在探索戰略合作伙伴關系”。

而此次參與路演的高瓴資本，作為長期深耕消費賽道的投資巨頭，曾主導京東物流體系搭建、推動百麗國際數字化轉型。2017年，高瓴資本以531億港元私有化百麗國際，通過關閉低效百貨門店、分拆運動鞋服業務滔搏上市，以及數字化轉型，推動百麗重新上市時市值增長超3倍。若收購星巴克中國，高瓴可能延續 “科技賦能+供應鏈整合” 路徑。

另外一家凱雷投資也是亞洲消費賽道的 “老獵手”，凱雷曾收購麥當勞中國、日本KFC等餐飲資產，擅長通過品牌運營和區域協同提升價值。

星巴克全球CEO布萊恩?尼科爾在今年1月訪華時表示，希望借鑒中國供應鏈經驗反哺北美業務。若高瓴或凱雷引入本土供應鏈資源，可能推動星巴克中國的成本優化。

資料顯示，截至2025年第二季度，星巴克中國門店總數達7758家，覆蓋超1000個縣級市場，是星巴克旗下僅次于美國的全球第二大市場。但在門店規模方面，星巴克已經從行業首位下滑至第三位，被瑞幸和庫迪超越，市場份額也從巔峰時期的60%，大幅降至約14%，而瑞幸則以35%的市場份額位居榜首。