界面新聞?dòng)浾?| 杜萌
易方達(dá)基金旗下的百億基金經(jīng)理們的一舉一動(dòng)都頗受關(guān)注。
6月21日，馮波管理的易方達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)、易方達(dá)研究精選公告稱，分別增聘郭杰、何崇愷、彭珂為基金經(jīng)理。至此，馮波已經(jīng)沒有單獨(dú)管理的基金。
公開數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，馮波在管規(guī)模為124.72億元。今年4月12日，馮波還卸任了易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先、易方達(dá)中盤成長(zhǎng)兩只產(chǎn)品，離任原因均為“工作需要”。目前，馮波仍擔(dān)任易方達(dá)基金副總經(jīng)理、權(quán)益投資決策委員會(huì)委員。
作為公司副總級(jí)別的高管，百億基金經(jīng)理馮波為何陸續(xù)離任和增聘副手？界面新聞?dòng)浾邚臉I(yè)內(nèi)人士了解到，這是基金經(jīng)理正常調(diào)整，馮波暫無離任計(jì)劃。
馮波的基金管理經(jīng)歷最早可追溯到2010年，2010年1月1日，他被增聘為易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先的第二基金經(jīng)理，和伍衛(wèi)一起管理該基金。2010年12月30日伍衛(wèi)離任后，馮波獨(dú)自管理該基金一直到今年4月11日。在長(zhǎng)達(dá)15年的時(shí)間里，該基金回報(bào)率為131.18%。
馮波今年卸任的易方達(dá)中盤成長(zhǎng)成立于2018年7月4日，直至4月11日卸任，基金任職期間回報(bào)率為28.82%。
2020年和2021年，馮波“出山”陸續(xù)發(fā)行了兩只新產(chǎn)品——易方達(dá)研究精選和易方達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)。
其中，易方達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)曾以一天狂賣2399億元的戰(zhàn)績(jī)，一舉打破了新基金的認(rèn)購(gòu)紀(jì)錄，受限于150億規(guī)模上限，該基金最終配售比例為僅為6.2537%。
從持倉(cāng)記錄看，該基金在2021年重倉(cāng)騰訊控股（00700.HK）、阿里巴巴-W(09988.HK)等港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭，但是期間恒生科技指數(shù)下跌超60%，導(dǎo)致基金凈值暴跌。此外，該基金長(zhǎng)期超配消費(fèi)和醫(yī)藥板塊，受消費(fèi)降級(jí)與醫(yī)藥集采政策的沖擊，基金業(yè)績(jī)持續(xù)大幅虧損。截至6月20日，該基金單位凈值僅剩余0.46元，成立至今回報(bào)率為-53.92%。
由于業(yè)績(jī)不佳，自2021年三季度起，資金陸續(xù)贖回。截至今年一季度末，該基金剩余66.55億元，相比首發(fā)時(shí)的150億元已經(jīng)縮水超一半以上。
為何突然增聘基金經(jīng)理？晨星（中國(guó)）基金研究中心助理分析師王方琳對(duì)界面新聞?dòng)浾叻治龇Q，增聘基金經(jīng)理并非洪水猛獸，而是基金投資管理團(tuán)隊(duì)變動(dòng)中的常見現(xiàn)象。當(dāng)遇到基金新增基金經(jīng)理時(shí)，投資者需避免過度反應(yīng)，通過分析增聘可能的原因、評(píng)估投資團(tuán)隊(duì)的能力、跟蹤組合的變化等方式，做出理性判斷。
“基金經(jīng)理增聘的原因有很多種，比如正常的以老帶新、希望新老基金經(jīng)理優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、分擔(dān)原基金經(jīng)理的工作負(fù)荷、應(yīng)對(duì)人員變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)等?！蓖醴搅?/span>對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，如果馮波沒有計(jì)劃離任，那么大概率是第二種情況，希望新增的基金經(jīng)理在能力圈上與原基金經(jīng)理優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，兩人分工協(xié)作，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，各自在其擅長(zhǎng)的領(lǐng)域?qū)M合進(jìn)行投資管理。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，目前我國(guó)開放式公募基金的數(shù)量為10291只（僅算主份額），其中約25%的基金由兩位及以上的基金經(jīng)理共同管理。比如，銀華新能源新材料量化由李宜璇、張凱、楊騰共同管理，摩根紅利優(yōu)選由胡迪、何智豪、韓秀一共同管理，工銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)由杜洋、高京霞、劉展碩共同管理，中歐恒利三年定開由沈悅、羅佳明、付倍佳共同管理。
5月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》），根據(jù)《行動(dòng)方案》布局，基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)制管理模式是強(qiáng)化公募基金核心投研能力建設(shè)的重要部分?！缎袆?dòng)方案》指出，要建立基金公司投研能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，引導(dǎo)基金公司持續(xù)強(qiáng)化人力、系統(tǒng)等資源投入，加快“平臺(tái)式、一體化、多策略”投研體系建設(shè)，支持基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)制管理模式，做大做強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)。
“對(duì)于主動(dòng)權(quán)益基金來說，如果由一位基金經(jīng)理管理，很容易陷入能力怪圈，個(gè)人色彩過于鮮明?，F(xiàn)在公司逐漸實(shí)行團(tuán)隊(duì)制管理，通過分工協(xié)作、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臎Q策流程，有望實(shí)現(xiàn)基金經(jīng)理間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提高對(duì)不同風(fēng)格和賽道的兼容性，提升業(yè)績(jī)穩(wěn)定性，也避免因人員流動(dòng)對(duì)投資者體驗(yàn)的影響?！北本┠彻蓟鹗袌?chǎng)部人士告訴界面新聞?dòng)浾摺?/span>
不過，團(tuán)隊(duì)制的管理也在實(shí)際操作中面臨著一些問題。“高質(zhì)量的團(tuán)隊(duì)制投資，追求的是風(fēng)險(xiǎn)和收益匹配，強(qiáng)調(diào)的是投資過程管理和多元資產(chǎn)配置。這意味著，共管同一只產(chǎn)品的基金經(jīng)理們，必須是一個(gè)有機(jī)結(jié)合整體，他們必須具備互補(bǔ)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，比如有人擅長(zhǎng)宏觀分析，有人擅長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，有人擅長(zhǎng)個(gè)股篩選或風(fēng)險(xiǎn)控制?！蓖醴搅赵诮邮芙缑嫘侣?dòng)浾卟稍L時(shí)表示。