，界面新聞記者 | 田鶴琪

動力巨頭濰柴動力(000338.SZ)二度攜子公司上市。

近日，濰柴動力發布公告稱，公司擬分拆下屬子公司濰柴雷沃智慧農業科技股份有限公司(下稱濰柴雷沃)至香港聯交所主板上市，濰柴雷沃向香港聯交所遞交了首次公開發行境外上市外資股（H股）并在香港聯交所主板上市的申請。

公告顯示，濰柴雷沃及其子公司主要從事智能農業裝備和智慧農業業務，主要產品為拖拉機和各類收獲機械和設備。

界面新聞注意到，這已經是濰柴雷沃第二次沖擊IPO。在A股折戟一年多后，此次選擇赴港上市。

2022年6月，濰柴動力收購雷沃重工，同年8月更名為“濰柴雷沃智慧農業科技股份有限公司”。

濰柴動力成立于2002年，是中國內燃機行業首家在香港H股上市的企業，也是首家通過換股吸收合并方式實現“H to A”兩地上市的企業。該公司主營業務涵蓋動力系統、商用車、農業裝備、智慧物流等業務板塊。2024年實現營業收入2156.9億元，歸母凈利潤114億元。

2023年3月，濰柴雷沃深交所創業板IPO申請獲受理，當年4月20日進入問詢階段。2024年4月，濰柴雷沃撤回相關申請文件，當次IPO終止。其當年IPO擬募資50億元，其中10億元用于補充流動資金。

濰柴動力彼時表示，基于市場環境等因素考慮，為統籌安排濰柴雷沃業務發展和資本運作規劃，擬暫時終止分拆濰柴雷沃至創業板上市并撤回相關上市申請文件。

針對此次擬議分拆和上市的原因，濰柴動力指出，其董事會認為濰柴雷沃股票在香港聯交所主板上市，符合國家提升國有資本核心競爭力和增強國際影響力的政策導向，并使濰柴雷沃直接進入資本市場，多元化融資渠道，提升運營能力，鞏固其競爭優勢和市場地位等。

據招股書，濰柴雷沃分別由濰柴動力和濰柴控股集團有限公司(下稱濰柴控股)直接持有約61.10%和27.26%的股權。濰柴動力由濰柴控股持有約16.32%的股權，濰柴控股則由山東重工全資擁有。

濰柴控股和山東重工各自有權透過濰柴動力，間接控制濰柴雷沃股東大會上行使超過30%的投票權。因此，濰柴動力、濰柴控股和山東重工合共有權控制濰柴雷沃約88.36%的投票權。

濰柴動力稱，濰柴雷沃的業務領域、運營方式與公司其他業務之間保持較高的獨立性，本次分拆上市不會對公司其他業務板塊的持續經營構成實質性影響，不會損害公司獨立上市地位和持續盈利能力。

據《齊魯晚報》此前報道，2021年1月6日，濰柴集團正式宣布完成對原名為雷沃重工的戰略重組，當時對該公司的定位是，聚焦高端農業裝備，打造世界一流的農業裝備集團，2021年營收目標鎖定在200億元，2025年前實現營收500億元，“十五五”期間達到1000億目標，進入全球前三。

不過，濰柴雷沃近三年營收數據情況與此前所定目標仍存在巨大差距。

招股書顯示，2022-2024年，濰柴雷沃的營收分別是159.5億元、146.8億元、173.9億元；歸母凈利潤分別為7.68億元、8.71億元、9.56億元。其中，2023年營收下滑約8%。該公司對此解釋稱，因當年收貨機械銷售收入出現減少。

 

 

此外，濰柴雷沃資產負債率水平仍較高。2022-2024年，該公司負債總額分別為104.38億元、121.22億元、153.9億元，負債率高達83.4%、80.44%、80.24%。

該公司負債主要為應付款項及應付票據。2022-2024年，該項數據分別是69.68億元、81.25億元、123.69億元，占總負債金額的66.76%、67.02%和80.37%。

根據弗若斯特沙利文的資料，按照2024年收入計算，濰柴雷沃分別在中國農機行業、智能農機行業排名第一，市場份額分別為21.2%、46%；拖拉機及智能拖拉機產品銷量也在國內排名第一，市場份額分別為22.6%和52.7%。

盡管國內市場地位領先，該公司仍面臨國外競爭壓力。在風險因素方面，濰柴雷沃在招股書中披露稱，其部分競爭對手，尤其是已經開發出成熟、多樣化的智能農機產品組合和先進的智慧農業技術的外國公司，比公司擁有更強大的財務、技術和運營資源。

此外，濰柴雷沃還提及面臨國際業務固有的風險等。該公司產品目前銷往超過120個國家和地區，2022-2024年來自海外市場（不包括中國內地的地區）的收入分別為9.49億元、12.57億元及17.25億元，分別占同期總收入的5.9%、8.6%及9.9%，占比較小。

濰柴雷沃表示，其長期競爭力和市場領導地位，在很大程度上取決于其是否有能力持續提供一套全面且具競爭力的產品組合，以滿足農機市場不斷變化的需求，技術進步對其長期增長和市場競爭力至關重要。

招股書顯示，2022-2024年，公司的研發開支分別為5.71億元、6.77億元、8.39億元，分別占同期總收入的3.6%、4.6%和4.8%。