文 | 周濤

7月14日，青島三柏碩健康科技股份有限公司（證券代碼：001300，以下簡稱為“三柏碩”）發布2025年半年度業績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為700萬元至1000萬元，同比下降45.91%至62.14%；扣除非經常性損益后的凈利潤預計為300萬元至600萬元，同比下降51.22%至75.61%。這一數據引發市場廣泛關注，尤其對比2024年公司凈利潤同比大增151.86%的亮眼表現。

業績高增長后的急轉直下

作為國內休閑運動和健身器材領域的領軍企業，三柏碩的業務覆蓋蹦床、健身器材、運動器材等多元化產品線，擁有SKYWALKER、三柏碩（SPORTSOUL）等自有品牌，并通過ODM/OEM模式為迪卡儂、沃爾瑪、亞馬遜等國際巨頭供貨。

公司2024年年報顯示，其國內銷售收入僅占25%，北美和歐洲市場貢獻了主要營收，分別貢獻1.88億元和2.27億元。然而，2025年上半年，國際貿易環境的風云突變，讓這家以出口為導向的企業遭遇了嚴峻挑戰。

回顧三柏碩的業績軌跡，2024年堪稱高光之年。公司全年實現營業收入5.52億元，同比增長66.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2226.92萬元，同比扭虧為盈，增幅達151.86%。這一增長主要得益于全球健身器材市場復蘇及家庭健身需求釋放。

公司深耕北美市場，通過子公司Skywalker Holdings, LLC推廣自有品牌，并與迪卡儂簽署戰略合作協議，鞏固了供應鏈優勢。2024年第四季度，公司營收1.52 億元，同比增長 264.64%，釋放出積極信號。

然而，2025年一季度，增長勢頭已顯疲態。一季報顯示，公司營收1.38億元，同比下降12.34%；凈利潤652.6萬元，同比下滑46.61%；扣非凈利潤為408.76 萬元，同比下降56.61%，凸顯主業盈利能力承壓。

這一趨勢在二季度延續，根據14日公布的業績預告，三柏碩上半年凈利潤同比腰斬，主要因“國際貿易政策不確定性及關稅調整等不利因素影響，部分客戶采購需求收縮，公司產品海外訂單量減少”。

此前，中美發布了《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》，美國將（一）修改2025年4月2日第14257號行政令中規定的對中國商品（包括香港特別行政區和澳門特別行政區商品）加征的從價關稅，其中，24%的關稅在初始的90天內暫停實施，同時保留按該行政令的規定對這些商品加征剩余10%的關稅；（二）取消根據2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對這些商品的加征關稅。

三柏碩雖積極關注關稅政策變化，與美國地區客戶保持密切溝通，協商訂單調整方案，但關稅調整仍對其業績產生的不利影響。

探索”第二增長曲線“

對于中美關稅和海外市場的不確定性問題，三柏碩在2024業績說明會上曾表示：加強非美市場（歐洲、亞洲等）的客戶開發與維護，降低對北美市場的業務依賴……三柏碩將目光轉向國內，但這不僅是“退路”，更是新增長極的探索。

2025年中國國際體育用品博覽會上，三柏碩高調亮相，首發多款智能化產品，引發主流媒體關注。在體博會現場，三柏碩的“SHOTLAB”AI投籃系統成為焦點。體驗者投籃時，攝像頭逐幀捕捉動作軌跡，人工智能系統實時生成出手角度、屈膝程度等數據，并提供動作糾正建議。人民日報報道稱，該系統通過“高度自動化的設備和個性化訓練方案，提高投籃精準度”。新華社則評價其“將專業健身指導與數字化技術完美融合”。這一創新背后，是三柏碩每年不低于營收3%的研發投入，累計獲得205項全球專利。

除AI產品外，公司針對銀發經濟和教育市場推出新品類。其中，一款可調節的智能課桌椅引發關注——靠背可放平至135度，實現課桌與午休躺椅的自由切換。據了解，該產品在2025年中國國際教育巡回展亮相后，“已接到多個訂單”。

同時，三柏碩推出“智慧運動康養整體解決方案”，采用伺服電機替代傳統配重，降低老年人使用風險。

盡管上半年業績下滑，三柏碩對第二增長曲線的探索有望為其長期發展注入新動力，但具體效果仍待觀察。三柏碩國內銷售收入占比僅25%，但2025年通過發力康養、教育裝備市場，內銷占比有望提升。

此前，在業績說明會上，三柏碩表示，將依托國內消費大市場，積極開發新產品，拓展新領域，適應新需求，逐步提高國內市場占比。一方面通過主打產品如蹦床、籃球架等各種休閑運動和健身器材拓展國內市場；另一方面，在康養和銀發經濟等方面融入國內經濟大循環之中。

技術創新是公司長期競爭力的核心。在智能制造端，三柏碩打造的國內首個運動器械智能倉，從生產下線到打包運輸、成品儲存、分揀出貨的全自動無人化一條龍作業。

然而，挑戰仍不容忽視。國際貿易政策波動仍是最大風險，同時，國內市場競爭加劇，健身器材行業涌入大量新玩家入局，三柏碩需加快新產能釋放與渠道下沉，以鞏固市場地位。