界面新聞記者  沈溦

籌劃多日的良品鋪子（603719.SH）易主一事有了最新進展。

7月17日晚間，公司發布系列公告，宣布武漢金控旗下武漢長江國際貿易集團有限公司（下稱“長江國貿”）即將入主的同時，也公布了控股股東“一股兩賣”造成的訴訟爭議。

根據公告，良品鋪子控股股東寧波漢意及其一致行動人良品投資、公司第二大股東達永有限合計向長江國貿轉讓1.2億股股份，占公司總股本29.99%。上述股權總計作價14.91億元。

交易完成后，長江國貿將持有良品鋪子上市公司實控人將由楊紅春、楊銀芬、張國強、潘繼紅變更為武漢市國資委。

與此同時，廣州輕工工貿集團有限公司（以下簡稱“廣州輕工”）就股權轉讓糾紛對寧波漢意提起了訴訟，并申請了財產保全。寧波漢意所持良品鋪子7976.40萬股股份被凍結，占上市公司總股本的19.89%。

這也意味著，在法院解凍前，寧波漢意部分股權將無法完成轉讓程序，長江國貿相關的協議轉讓也將暫時無法全部完成。

良品鋪子對此表示，可能導致寧波漢意與長江國貿的控制權轉讓事項存在不確定性風險。“若《協議書》引發的訴訟導致人民法院裁定查封標的股份，寧波漢意后續股份轉讓交易的履行將面臨交易周期延長及不確定性等相關風險”

天眼查數據顯示，廣州輕工大股東為廣州市人民政府辦公廳，持股比例超過90%。

廣州輕工與寧波漢意有何糾紛，為何在良品鋪子控制權轉讓的當口“發難”？

根據公告，早在今年5月，寧波漢意為化解自身債務問題，與廣州輕工就轉讓上市公司股權進行磋商，并簽署《協議書》，約定對公司進行盡職調查，計劃受讓股份并進一步控制良品鋪子。

該協議書規定，截止到5月28日，廣州輕工方面擁有優先購買權，最初交易價格為每股12.42元，并約定，如寧波漢意方面違約，將支付500萬違約金及相關費用。

然而，截止到5月28日，寧波漢意及其一致行動人沒有與廣州輕工簽署相關股權交易協議。在督促簽署交易協議未果后，廣州輕工于7月14日就股權轉讓糾紛對寧波漢意提起訴訟，并申請了財產保全。

界面新聞記者注意到，相比廣州輕工，寧波漢意與長江國貿的接觸似乎晚了很多，根據相關公告，直到7月11日，長江國貿才召開董事會審議通過本次收購案，7月14日，長江國貿上級單位武漢金控進一步審議通過該交易，并在7月17日各方完成簽約。

期間一個多月，寧波漢意為何沒能與廣州輕工簽約，雙方又因何事未能協商一致而最終對搏公堂？

7月18日，界面新聞記者致電廣州輕工公開電話，公司工作人員表示對該事項并不了解，也不負責解答相關問題，隨后記者又向公司郵箱發送采訪函，截至發稿未收到回復。

良品鋪子方面則對界面新聞記者表示，存在訴訟的寧波漢意為本次交易的股東之一，根據律師判斷，不會影響整體交易的正常推進，“簡單來說，可能兩大國資都認為（上市公司）是優質標的，交易方在商業談判中出現分歧。”

據上市公司了解，寧波漢意至今未與廣州輕工正式簽署有關良品鋪子股份的交易協議，針對廣州輕工對寧波漢意的起訴，寧波漢意一方面將委托專業律師，妥善應對，另一方面也將與廣州輕工積極溝通，協商解決方案。

“根據公告，上市公司并未披露寧波漢意涉訴的全部內容以及雙方的協議書具體規定，不好判斷廣州輕工方面對股權轉讓糾紛的具體訴求。”有證券行業律師對界面新聞記者指出，廣州輕工選擇凍結寧波漢意股份，更像是雙方違約賠償協商未果后作出的保護性措施。“凍結股份，對方后續的股份轉讓將無法完成，更有利于廣州輕工后續協商談判。”

某上市公司的董秘對界面新聞記者分析，上述股權轉讓事宜存在兩大疑問。

第一是寧波漢意存在信披違規嫌疑，“控股股東籌劃股權轉讓，甚至是控制權轉讓，明顯屬于重大信披事項范疇，雙方簽訂協議書，并已展開盡調行為，照理說上市公司應該已經知曉相關情況，為何沒能公開披露？”

第二點是控股股東方面的“一股兩賣”，明確知曉此前的股權轉讓協議爭議尚存，又以同樣價格轉讓給武漢國資，三方事前是否有溝通，寧波漢意是否存在“待價而沽”情況。

事實上，武漢國資層面對寧波漢意的支持在加碼，7月18日晚間，良品鋪子公告，寧波漢意與武漢網谷創新投資有限公司（以下簡稱“網谷創投”）簽署股份轉讓協議：網谷創投擬以12.42元/股的價格受讓2045.1萬股上市公司股份，占比5.10%。

網谷創投對此表態，作為武漢臨空港經濟技術開發區下屬國資企業，其購買武漢市東西湖區內的上市公司股權，旨在加強對區內上市公司的扶持力度、推動區內食品大健康產業高質量發展。

資料顯示，良品鋪子創立于2006年，總部設在湖北武漢，產品覆蓋肉類零食、堅果炒貨、糖果糕點、果干果脯、素食山珍等多個品類。2020年登陸上交所主板，被稱為“高端零食第一股”。

不過，公司近年來遭遇高端零食“下沉”難題，盡管開展大規模降價，業績依然走低，2024年，公司營收71.59億元，下滑11.02%，凈利潤虧損4610.45萬元，是上市以來首虧。

業績預告顯示，今年上半年良品鋪子將繼續虧損0.75億元到1.05億元，原因是部分產品的售價下調及產品結構的調整影響了公司的毛利率，以及線下門店數下降使得銷售規模同比下降，線上渠道流量費用，導致2025 年上半年公司銷售規模及凈利潤較上年同期下降。

食品產業分析師朱丹蓬對界面新聞記者表示，整體休閑零食產業近年來出現明顯“內卷”趨勢，最明顯特征就是打價格戰，這背后更多是宏觀經濟不確定因素增加，造成了消費意愿、消費能力、消費信心的下探，同時良品鋪子高端休閑零食的定位有一定的超前性，“但總體來說我覺得類似良品鋪子的業績困境，外部因素影響可能要占90%，后續還要看公司如何調整和整體消費環境的發展。”

武漢國資入局，可能為深陷同質化競爭的良品鋪子帶來哪些競爭優勢？

上市公司對界面新聞記者回復，“長江國貿在供應鏈綜合服務、現代倉儲物流、跨境通道等方面具備顯著優勢，其母公司武漢金控擁有全金融牌照，能通過金融工具創新與供應鏈服務協同降低全鏈條運營成本。

雙方將共享全球供應鏈、渠道資源，加快建立 “全球嚴選 + 跨境直采 + 國內智造” 的供應鏈網絡，長江國貿在中東、東南亞、澳洲等全球主產區的堅果、果干、牛肉直采基地，可直接為公司鎖定優質原料，降低采購成本，這在休閑食品行業同質化競爭加劇的背景下，能有效提升產品競爭力。

同時，雙方將共同打造 “一品一鏈一園” 全鏈條產業生態體系，助力公司從 “品質零食” 向“品質食品”生態轉型。”