記者 | 李昊

10月20日晚，光伏玻璃龍頭福萊特（610865.SH/06865.HK）發布三季報，今年三季度公司實現營業收入23.09億元，同比增長51.89%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.56億元，同比增長29.89%。

福萊特業績與去年同期比較還算喜人，但今年二三季度光伏玻璃的價格已經趨于平和，公司不再享受產品漲價帶來的紅利，凈利潤較一季度明顯下滑。

以光伏玻璃（3.2mm鍍膜）價格為例，2020年四季度至2021年一季度一直處于高位，今年二季度起開始大幅下滑，價格已經腰斬；三季度繼續保持低迷的態勢。

福萊特的主要產品包括光伏玻璃、工程玻璃、家具玻璃等，其中光伏玻璃為最主要業務，約占公司2020年總營收的83%。由于產品較為單一，光伏玻璃的價格變動直接影響了公司的業績。

今年一季度光伏玻璃價格處于高位，福萊特的凈利潤保持在高位；第二、三季度光伏玻璃價格出現回調，公司凈利潤也直接腰斬。從毛利率表現來看，公司毛利率從今年一季度的58.24%下降至三季度的31.70%。

此外，原材料價格上漲也讓福萊特的毛利率承壓。光伏玻璃的主要原材料為燃料和純堿、石英砂和石油類燃料、天然氣、電等。光大證券研報顯示，9月份純堿均價2775.18元/噸，同比上漲44.6%，環比上漲17.5%，1-9月累計價格漲幅為124.34%。隨著光伏玻璃產能擴張純堿需求增加，然而供給端難有增量，22年供需格局有望持續偏緊，價格仍將高位運行。

盡管光伏玻璃的價格已經有所回調，但福萊特還有新增產能在路上。半年報顯示，公司安徽二期的兩個75萬噸光伏玻璃產能的項目，包括日熔化量為1200噸的四條光伏玻璃生產線。前兩條生產線已于今年前兩季度點火并投入運營，另外兩條生產線預計于今年第三、四季度陸續投產。

不過福萊特通過“綁定”大客戶，一定程度上能保證光伏玻璃銷量。今年7月底公司發布公告稱，與晶澳太陽能科技股份有限公司（簡稱“晶澳科技”）簽署了合作協議，晶澳科技在2021年-2024年三年內向福萊特采購約2.3億平方米組件用光伏壓延玻璃。

福萊特預估合同總金額約46.18億元，約占公司2020年總營收的73.77%，屬于特別重大合同。不過公司也提示稱，相關定價按月協商，實際成交價格存在不確定性。

近期在能耗雙控背景下，光伏板塊表現活躍，福萊特股價也小幅上揚，10月13日至今漲幅達15.88%。

從十大流通股東來看，今年三季度廣發高端制造股票發起式基金、廣發創新升級靈活配置混合型基金、廣發興誠混合型證券投資基金加倉了福萊特股份。此外，香港中央結算有限公司（北上資金）加倉360.80萬股。

值得一提的是，福萊特上市將滿三年，計劃于明年2月15日有11.59億股限售股解禁上市，占公司總股本的53.99%。該次解禁共涉及八位股東，且均為自然人股東，公司或將面臨較大的減持壓力。