記者 | 盧奕貝

編輯 | 牙韓翔

巨型明黃色集裝箱的店面設計、鋪滿整面墻體的彩色美妝蛋、平價多樣的產品選擇以及全自助購物服務——在過去兩年里，KK集團旗下的幾個零售品牌一度引領了線下零售行業的風潮。

眼下，擁有精品集合店KKV和KK館、美妝集合店THE COLORIST調色師、潮玩集合店X11四大零售品牌的KK集團，要帶著它的潮流故事走向資本市場。據港交所披露，KK集團已正式啟動赴港上市流程，摩根士丹利、瑞信為聯席保薦人。

但KK集團并不賺錢。該公司招股書披露，2018年、2019年和2020年，KK集團的凈虧損分別為0.79億元、5.15億元和20.17億元；2021年上半年，KK集團凈虧損直接飆升至43.97億元。

剔除按公平值計入損益的金融負債等因素，這家公司上述報告期的經調整凈利潤分別為-4179.60萬元、-7695.10萬元、-1.71億元和-3846.20萬元——通俗理解，這些是KK集團實際運營業績的虧損額。

不過，比起這家公司暫時不賺錢，更重要的問題是KK集團的“網紅集合店”的模式在爬坡期之后，是否能夠健康發展，以及在未來為它盈利。

潮流這筆生意，受市場喜好和流量等不確定因素影響太大。哪怕其單店運營模型前期被市場驗證有效，如果后期無法帶來持續客流，也只是一個“噱頭”。加上集合店的概念進入門檻不高，市場競爭愈發激烈，KK集團近來在對比之中也已經開始顯得“平庸”。

KK館開不下去：依云改農夫山泉，不二家換衛龍辣條

KK館曾是網紅集合店的先鋒。

2014年，中國市場對進口商品的需求爆發性增長，KK集團以包含零食、美妝、個護等進口快消品類的“KK館”品牌進入實體零售領域。在小紅書上，過去有不少“學生黨”曾盛贊它是“寶藏進口雜貨鋪”，有筆記是這樣描述它的，“牙膏中的愛馬仕、泰國的國民豆奶、日本最新的洗發水、各類面膜……都一應俱全?！?/span>

為選出符合年輕人需求的爆款進口商品，KK館除了參考線上跨境電商和線下進口渠道的數據，還會根據自有門店后臺數據進行分析管理。此外，為了打造一定性價比優勢，KK館在貨品直采的基礎上通過無過度服務、無空間冗雜、無品牌溢價的“三無”理念來降低店面運營成本。在2018年開始，KK館以特許加盟的形式迅速擴張，開啟了它的黃金周期——在以KK館發展為主線的這5年里，這家公司吸引了超10億元的融資。

但現在，這根頂梁柱已經倒塌。