記者 王玉

節后第一個工作日，央行逆回購操作較春節前大幅“降溫”，日操作量較上一個工作日減少800億元，凈回籠資金1300億元。

周一，中國人民銀行開展了200億元7天期逆回購，當日有1500億元14天期逆回購到期。春節前最后一周，央行共進行1.1萬億元的14天期逆回購操作，日操作量最高達2000億元。

東北證券首席宏觀分析師沈新鳳表示，1月份，央行為維護跨節資金面的平穩，連續數日發行了較大額度的14天逆回購，這部分逆回購將于節后陸續到期。同時，2月還有2000億元中期借貸便利（MLF）到期，由此可見，2月公開市場操作自然回籠的資金數量依然不小。不過，由于春節后提現需求大幅回落，將在很大程度上使得銀行間流動性得到補充，因此資金面壓力有限。

國泰君安證券首席宏觀分析師董琦預計，考慮到現金走款、繳準、繳稅及政府債供給等方面，2月流動性需求將達1萬億元，屬歷史正常水平，壓力整體不大，月內部分政府債券發行放量和繳稅繳準時點可能存在波動。

董琦還表示，不排除一季度央行會再度下調存款準備金率的可能，幅度或達50-100個基點。

沈新鳳也表示，考慮到近期海外的情況變化，為防止貨幣政策反向操作可能導致的資本外流，中國仍需珍視當前寶貴的貨幣政策寬松窗口，故雖然2月銀行間流動性缺口不大，但仍不可排除人民銀行再次動用總量貨幣政策工具的可能性。

春節期間，歐洲央行和英國央行分別釋放了鷹派信號。2月3日，英格蘭銀行貨幣政策委員會通過了加息25個基點（bp）至0.5%的提議，上次加息在2021年12月，這也是自2004年以來英國央行首次連續加息。

同日，在歐洲央行召開的貨幣政策會議上，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德承認通脹風險正不斷上升，且并未否認年內加息的可能性。而此前拉加德曾強調，2022年加息前景為“非常不可能”。

中金宏觀團隊指出，預計海外央行將于一季度迎來政策轉變“窗口期”。在通脹比預期更強背景下，貨幣緊縮速度或比預期更快，無風險利率也將比預期更高。不排除英、美、歐央行同步退出寬松，2022年出現海外貨幣“大退潮”的可能性。

摩根士丹利表示，全球主要央行即將開始“史上最大規模的量化緊縮”，估計價值2.2萬億美元的支持將在未來12個月消失。