文｜研客

虎年伊始，以寧德時代為代表的新能源概念慘遭殺跌，情形和去年此時大消費股、白馬股、抱團股殺跌非常類似，被按在地上摩擦。

不過新年第一周，已經兩年灰鼻子土臉的休閑服務、旅游概念股卻大放異彩，尤其是以凱撒旅業為代表的熱門公司，近期漲幅有五成，釋放什么信號？

2月11日，寧德時代再次大跌5.4%，收于490元，和節前（1月28日）收盤價的593元相比，跌幅為17.4%；和12月初的692元相比，跌幅為29%，毫無疑問已經進入技術性熊市。

寧德時代是新能源概念的領袖和扛把子，市值一度超過1.6萬億元，有緊逼工商銀行之勢，坐上A股第二把交椅。寧德時代沒有扛住跌，其他股可想而知。

新能源概念股二當家比亞迪2月11日也跌超過4%，收于230元，和去年10月底時的高點333元相比，回撤31%，跌幅比寧德時代更大。

寧德時代下挫極大拖累創業板的表現。虎年首周，創業板指數跌幅為5.6%，大大弱于于深成指（跌0.78%）和上證指數（漲超過3%）。

首創證券認為寧德時代的調整可能并未結束，未來可能仍有20%下跌空間。這將給近期在寧德時代下跌趨勢中補倉的投資者帶來巨大的持倉壓力。

2020年寧德時代漲231%，2021年漲68%，寧德時代面臨貴州茅臺在2021年類似的市場環境：首選是股價超漲，賽道高度擁擠，形成多殺多，其次是上漲邏輯已經受到挑戰 ；再者美債收益率大幅上行。

雖然處于不同賽道，但總體來看，寧德時代和貴州茅臺都是類似路徑：由于各種利好導致市場追捧，嚴重脫離估值，當上漲邏輯受到挑戰的時候，外部催化劑引發下跌行情。

貴州茅臺從去年初的2600元殺跌至1500元左右，回撤超過四成，歷時半年時間，后有所反彈，但至今仍然沒有恢復元氣，在2000元下方震蕩。參考貴州茅臺，寧德時代還有繼續下探的空間。

不過市場總是新熱點出現，比如旅游概念股，已經持續有良好表現。

凱撒旅業2月11日再次早早一字漲停，這是繼2月10日后的連續第二個漲停。虎年以來，凱撒旅業周漲幅為28%。

如果算上春節前最后一個交易日，即1月28日，凱撒旅業也收獲漲停，最近連續6個交易日已經有三個漲停板，只在2月9日有小幅回調；其漲幅從1月27日大跌8.5%收于7.64元至本周收于10.75元，在6個交易日也是大漲超過四成。遠遠超過同期大盤表現。和去年12月階段性底部不到7元相比，漲幅超過五成。

旅游概念股并非只有凱撒旅業在閃耀，而是全面開花。從2022年以來，凱撒旅業和眾信旅游并非旅游概念股表現最出色的公司。曲江文旅漲幅為81%，君亭酒店漲幅為57%。其他如九華旅游、峨眉山A漲幅也超過兩成。

小盤股如此，大盤股如何呢？宋城演藝漲近兩成，上海機場漲23%，中國國航占20%，中國東航占17%。旅游一哥中國中免今年漲幅只有2.7%，不過本周依然漲超過9%，為上證指數漲幅做了貢獻。

這說明什么呢？無論是旅行社，還是景點、酒店、航空公司、機場乃至免稅概念，全部在2022年后明顯超過市場的表現。最終可以見到，旅游ETF（159766）今年漲幅為13%。

旅游股之所以能異軍突起，仍是市場對未來樂觀提前做出的預判。

凱撒旅業在旅游中布局較多，出境游高端品牌，免稅概念，以及航空和高鐵食品提供，甚至在疫情中還涉獵飲料，這將在常態化疫情防控后，迎來業績的兌現。

當然，任何股票短期漲幅過高，自然有投資者選擇獲利了結，比如今天凱撒旅業成交量就顯著放大，回調隨時發生；而投資者可以擇時入場。

只要大趨勢不變，疫情影響下，旅游紅利將在恢復常態后迎來井噴式行情。旅游業最冷的冬天就要結束了，春天即將到來。