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5倍杠桿惹爭議!九坤投資美元基金一月巨虧近40%,今年8只產品跌超10%

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5倍杠桿惹爭議!九坤投資美元基金一月巨虧近40%,今年8只產品跌超10%

該產品為九坤投資海外關聯公司所管理的美元基金Ubiquant Asia Pacific Quantitative Hedge Fund。

圖片來源:視覺中國

作者:胡冰

2月16日晚間,一則某頭部私募海外產品1月份巨虧的消息曝出,指向百億量化私募九坤投資。

經證實,該產品確為九坤投資海外關聯公司所管理的美元基金Ubiquant Asia Pacific Quantitative Hedge Fund(以下簡稱“美元基金”)。

據其2月16日發布的“UBIQUANT 亞太對沖基金 2022 年 1 月 Class A 投資報告”顯示,該美元基金采用量化對沖策略,1月總體回撤為7.8%左右,其中-4.7%來自 alpha,-2.1%來自市值敞口暴露,費用和基差(對沖成本)分別貢獻-0.5%左右的虧損。疊加5倍左右杠桿,1月凈值跌幅為39.13%。

對此,九坤投資解釋稱,今年以來A股波動加劇,市場環境劇烈變化,多個行業板塊出現巨大反轉,市場成交顯著縮量,不管是主觀投資還是量化投資,整體業績都不盡如人意。

雖然,九坤投資在其投資報告中陳述了不利于該產品表現的種種因素。但有觀點認為,上述產品出現巨虧的主要原因還是在于杠桿的使用。因為,其回撤情況與九坤發行的其他產品相差不多,只是由于杠桿因素使得整體回撤接近40%。具體來看,該產品一月份杠桿維持在5倍左右。

對于高杠桿的運作,九坤投資表示,杠桿是該美元基金的特點,也是盈虧同源的必然因果。公司堅信“通過跨周期的長期投資,才能收獲穩健的長期價值”,所以接下來,“在符合內地香港兩地監管、遵守《ISDA協議》、嚴控風險的情況下,將繼續維持當前健康的杠桿水平”。

面對此次美元基金大幅回撤,根據投資報告的后續運作計劃,將在基金后續運作中,九坤投資保持對風險因子暴露的更嚴格的管控,而且1月份期貨基差依然維持在較低水平,基差風險釋放充分,根據對沖成本以及市場成交情況,1月底公司已經將產品市值敞口調整至0,對沖市場風險。

并且“基于對策略組合的長期信心,公司已于2022年2月4日以自有資金3000萬美元申購該基金。面對基金凈值出現的連續大幅下跌,公司作為管理人倍感責任重大,我們將盡團隊所能,管理好基金后續的投資交易。”

不過,這些解釋并不能令投資人買賬。

據悉, 九坤亞太對沖基金產品于2019年4月成立,2021年中進行開放申購,30萬美元起步(近190萬元),無管理費,業績提成50%。在2020年大賺超40%的基礎上,不少高凈值客戶高位進場,一年不到已經虧超50%。據中國基金報采訪,有投資人表示,一直將中性產品當作低波動產品來買,沒想到踩雷了,這是血淋淋的投資者教育。

公開資料顯示,九坤投資成立于2012年4月12日,公司核心策略為股票策略。據天眼查信息顯示,該公司由姚齊聰、王琛各持股17%;青島坤泰九方股權投資合伙企業(有限合伙)、青島九盈股權投資合伙企業(有限合伙)各持股33%。公司管理規模在100億以上。

據私募排排網最新數據,該公司旗下產品近一年收益為8.38% ,累計收益125.40%。不過進入2022年,九坤投資旗下的產品無一只盈利,有8只基金今年來收益為-10%以上,31只產品今年來收益為-5%以上。

數據來源:私募排排網

步入2022年,高速發展的量化私募正迎來業績困境。在當下全民理財的時代,量化私募需要向投資人進行充分的風險提示,讓投資人在充分理解產品風險收益特征的基礎上進行基金選擇,否則很容易出現部分產品特征與投資人風險偏好不匹配的情況。

未經正式授權嚴禁轉載本文,侵權必究。

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5倍杠桿惹爭議!九坤投資美元基金一月巨虧近40%,今年8只產品跌超10%

該產品為九坤投資海外關聯公司所管理的美元基金Ubiquant Asia Pacific Quantitative Hedge Fund。

圖片來源:視覺中國

作者:胡冰

2月16日晚間,一則某頭部私募海外產品1月份巨虧的消息曝出,指向百億量化私募九坤投資。

經證實,該產品確為九坤投資海外關聯公司所管理的美元基金Ubiquant Asia Pacific Quantitative Hedge Fund(以下簡稱“美元基金”)。

據其2月16日發布的“UBIQUANT 亞太對沖基金 2022 年 1 月 Class A 投資報告”顯示,該美元基金采用量化對沖策略,1月總體回撤為7.8%左右,其中-4.7%來自 alpha,-2.1%來自市值敞口暴露,費用和基差(對沖成本)分別貢獻-0.5%左右的虧損。疊加5倍左右杠桿,1月凈值跌幅為39.13%。

對此,九坤投資解釋稱,今年以來A股波動加劇,市場環境劇烈變化,多個行業板塊出現巨大反轉,市場成交顯著縮量,不管是主觀投資還是量化投資,整體業績都不盡如人意。

雖然,九坤投資在其投資報告中陳述了不利于該產品表現的種種因素。但有觀點認為,上述產品出現巨虧的主要原因還是在于杠桿的使用。因為,其回撤情況與九坤發行的其他產品相差不多,只是由于杠桿因素使得整體回撤接近40%。具體來看,該產品一月份杠桿維持在5倍左右。

對于高杠桿的運作,九坤投資表示,杠桿是該美元基金的特點,也是盈虧同源的必然因果。公司堅信“通過跨周期的長期投資,才能收獲穩健的長期價值”,所以接下來,“在符合內地香港兩地監管、遵守《ISDA協議》、嚴控風險的情況下,將繼續維持當前健康的杠桿水平”。

面對此次美元基金大幅回撤,根據投資報告的后續運作計劃,將在基金后續運作中,九坤投資保持對風險因子暴露的更嚴格的管控,而且1月份期貨基差依然維持在較低水平,基差風險釋放充分,根據對沖成本以及市場成交情況,1月底公司已經將產品市值敞口調整至0,對沖市場風險。

并且“基于對策略組合的長期信心,公司已于2022年2月4日以自有資金3000萬美元申購該基金。面對基金凈值出現的連續大幅下跌,公司作為管理人倍感責任重大,我們將盡團隊所能,管理好基金后續的投資交易。”

不過,這些解釋并不能令投資人買賬。

據悉, 九坤亞太對沖基金產品于2019年4月成立,2021年中進行開放申購,30萬美元起步(近190萬元),無管理費,業績提成50%。在2020年大賺超40%的基礎上,不少高凈值客戶高位進場,一年不到已經虧超50%。據中國基金報采訪,有投資人表示,一直將中性產品當作低波動產品來買,沒想到踩雷了,這是血淋淋的投資者教育。

公開資料顯示,九坤投資成立于2012年4月12日,公司核心策略為股票策略。據天眼查信息顯示,該公司由姚齊聰、王琛各持股17%;青島坤泰九方股權投資合伙企業(有限合伙)、青島九盈股權投資合伙企業(有限合伙)各持股33%。公司管理規模在100億以上。

據私募排排網最新數據,該公司旗下產品近一年收益為8.38% ,累計收益125.40%。不過進入2022年,九坤投資旗下的產品無一只盈利,有8只基金今年來收益為-10%以上,31只產品今年來收益為-5%以上。

數據來源:私募排排網

步入2022年,高速發展的量化私募正迎來業績困境。在當下全民理財的時代,量化私募需要向投資人進行充分的風險提示,讓投資人在充分理解產品風險收益特征的基礎上進行基金選擇,否則很容易出現部分產品特征與投資人風險偏好不匹配的情況。

未經正式授權嚴禁轉載本文,侵權必究。
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