文|證券市場紅周刊 周鼎新
北京冬奧會刺激了冰雪裝備的消費。不過，在二級市場，冰雪裝備概念卻缺乏頭部公司引領，而且多家公司基本面表現不佳。
北京冬奧帶熱了中國滑雪運動，也刺激了冰雪裝備的消費。阿里巴巴春節假期一周的數據顯示，天貓滑雪裝備銷售同比增長超180%，冰上運動品類同比增長超300%。
實際上，在過去一年多，包括高瓴資本、紅杉中國在內的各路資本紛紛入局冰雪裝備。在今年1月，高端滑雪板品牌雪鸮科技宣布半年內連續完成天使輪和天使+輪兩輪融資，天使輪由險峰長青領投，紅杉中國種子基金跟投。
不過，在二級市場，冰雪裝備概念卻缺乏頭部公司引領，而且多家公司基本面表現不佳。有行業人士表示，國內的冰雪裝備起步較晚，對于國外品牌的替代還需要較長時間。
冰雪裝備銷售“兩重天”，國外的受熱捧，國產的遇冷
據《紅周刊》記者了解，冰雪裝備主要有兩大類：一是雪具裝備，二是雪場造雪裝備。
記者通過致電北京附近的雪場得知，一般大型雪場選擇的雪具多是伊蘭(Elan)、諾迪卡(Nordica)、阿托米克(Atomic)等全球知名的品牌。北京南軍都山滑雪場工作人員向記者介紹，“國內就算定位較低的小型雪場一般也會首選進口品牌的二手滑雪板，其次才是國產或國內代工滑雪板。”而據滑雪服務平臺GOSKI（去滑雪）的用戶喜愛品牌標簽統計，前十大消費者喜歡的滑雪板品牌幾乎全是國際品牌。
在雪場造雪機、壓雪車等裝備方面，據《中國滑雪產業白皮書（2019年度報告）》顯示，近些年國產與進口造雪機的差距在逐漸縮減，但截至2019年末，國產與進口仍有著215臺的差距。
國產雪場裝備銷量之所以能漸漸“追上”國外品牌，秘密就在性價比。軍都山工作人員表示，“國內中小型雪場現在多會去考慮國產的。比起進口造雪機動輒20萬元以上的價格，一臺國產造雪機最低只要6萬元，差不多比進口造雪機便宜了70%，并且更易維護。”
不過，卡賓滑雪總裁于洋向《紅周刊》記者表示，雖然國產造雪裝備質量與國外品牌已經不相上下，但市場還是愿意相信國外裝備更專業。
這一點在雪具方面體現得更為明顯。《紅周刊》記者通過整理知乎問題“一套新手的滑雪裝備需要多少錢？”發現，最便宜的一套國產裝備在5000元以上，而國外的是貴得多。伯頓（burton）天貓旗艦店顯示，成人滑雪衣的價格在1698元～6498元，成人雪板的價格在3498元～6098元。
這就是品牌的差距，雪樂山室內滑雪銷售人員陳瑞向記者表示，“反觀國產雪具，無論是技術、品牌認可度，與國外相比都有一定差距，（消費者）還是買國外裝備多些。”
對于這種差距的背后原因，于洋表示，“國內近八成的消費者目前還只是感知、體驗階段，并且國產裝備的價格對個人來說，并不便宜。這些消費者以25～34歲的一線城市高收入群體為主。對他們來說，既然一套國產裝備已經到了五六千元的水平，那多一點投入在更專業的進口裝備也未嘗不可。”
《紅周刊》記者走訪北京迪卡儂（大郊亭店）時，發現店鋪最中心的位置擺放了許多價格適中且標有初級階段字樣的滑雪用具，但消費者的購買意愿不大，其關注的是一些滑雪內衣、手套等保暖裝備。有消費者表示，這主要是因為滑雪頻次不多，沒必要花那么多錢買裝備。
軍都山工作人員表示，國內確實沒有那么多的國產冰雪裝備知名品牌。
冰雪裝備“坐過山車”，龍頭或在未來5年涌現
但因為北京冬奧會成功舉辦，二級市場對冰雪賽道也熱情頗高。在冬奧會開幕前，冰雪概念“漲停”幾乎隨處可見。在去年底的一個月時間內，雪人股份漲超90%、萊茵體育漲超30%、冰山冷熱累計漲超100%，其中，雪人股份在2021年12月22日至2022年1月6日收獲6個漲停板。
這一情況并沒有持續太久，上述個股許多都是急漲之后變急跌。比如，雪人股份近期的股價從高點截至目前，最大跌幅達到49%。其中原因或許就是這些公司業績不佳。據了解，冰雪行業的常態是虧損，而當前這種狀態并沒有改變。據相關上市企業如冰山冷熱、雪人股份2021年業績預告，比如，雪人股份雖然預計營業收入同比增幅將達到38%左右，但歸母凈利潤虧損9800萬元～8000萬元。冰山冷熱也是如此，公司預計2021年全年實現歸母凈利潤為-24000萬元至-20000萬元。
于洋表示，“冰雪產業發展是未來，但現階段行業恢復與品牌競爭同時在發生。”
雪人股份的財報數據顯示，公司2021年上半年營業成本為7.09億元，其中主要因加強營銷力度而導致成本增速達到48%。另外，公司制冰設備、壓縮機等核心產品的毛利率下降了11.05%、6.74%。
相比雪場裝備，國產雪具行業則分化明顯。TO B端的冰雪裝備企業財務情況較差，2021年度1～6月，新三板上市的卡賓滑雪實現營業收入365萬元，較上年同期減少-418萬元；凈利潤為-592萬元，較上年減少了196萬元，下降49.46%。卡賓滑雪解釋稱，受疫情及整體經濟低迷的影響，滑雪場資金短缺，導致2021年1～6月新建雪場減少，市場銷售形勢較去年差。對此，于洋表示，公司今年業績不會迅速改善，因為只有當雪場發現現有設備器材無法滿足大量客戶時，才會在下半年雪季來臨前采購設備。“我們十分期待明年的業績情況！”
相比TO B端的企業，C端的企業財務業績更好。比如，探路者2021年前三季度實現營收和凈利潤分別同比增長41.5%和116.48%，扭虧為盈。
于洋表示，“對比歐美百年發展歷史來看，我們產業和裝備業仍處在初級階段。”而北京冬奧將為國產品牌發展提供契機，下一步國產的冰雪專業裝備會迎來較大的發展紅利期。他表示，“不管是滑雪消費，還是滑雪方面的投資，國產品牌裝備以及品牌的打造和產品的增量，未來五年都是會有非常大的改觀，這會是中國冰雪產業高速發展的一個階段。”