記者 | 穆玥

“主觀+量化”并舉的煜德投資，終究還是沒能守住來之不易的百億規模，據中國基金業協會數據，目前公司的管理規模已經回落至50-100億元區間。

煜德投資成立于2017年9月，由原華商基金機構投資部總經理靳天珍所創辦，據天眼查APP數據，在成立之初，靳天珍擁有其90%的股權，公司還有另外一位股東郭鵬，持股比例為10%。

近年來，煜德投資曾多次發生股權變更，2018年10月新增了兩位股東蔡建軍和馮超，分別持股6%和3%，靳天珍的持股比例隨之下降至81%。次年11月，公司再次新增1位股東吳新雨，持股7.5%，同時蔡建軍和馮超的持股比例分別上升至10%和5%，靳天珍的持股比例則進一步下降至67.5%。2020年5月，吳新雨退出煜德投資股東之列，其此前持有的7.5%的股份由蔡建軍和馮超分別接手5%和2.5%。

圖：煜德投資歷史股東鏡像

數據來源：天眼查APP

煜德投資官網顯示，靳天珍擁有20年證券投資從業經驗，曾就職新華制藥、國泰君安證券、航天科工集團財務公司以及華商基金；蔡建軍擁有12年證券投資從業經驗，曾任華商基金基金經理、研究發展部副總經理、投資決策委員會委員等；馮超擁有12年大型企業及金融機構實際業務經驗，曾就職于印鈔造幣總公司、昆侖信托、國投泰康信托等金融機構等。

除了擁有全行業覆蓋的行業研究團隊，煜德投資近年來還打造了一支總量和量化研究團隊，公司總量及量化研究負責人趙宏旭曾任博時基金金融工程研究員，負責基金專戶的絕對收益策略，2013年加入中信證券股權衍生品部，負責基本面對沖組合管理、衍生品及定向增發等投資業務。

不過，主觀+量化“兩條腿”走路的煜德投資在歷史業績方面，整體的表現卻相對較為中庸，好買基金網數據顯示，2016年-2021年連續6年里，公司旗下產品的年度平均收益率僅取得了“3正3負”的戰績，其中，2017年、2019年和2020年收益率分別為40.16%、39.97%和46.49%，2016年、2018年和2021年收益率分別為-3.34%、-21.25%和-3.07%。

今年以來，煜德投資旗下產品整體的收益表現也不樂觀，年內平均虧損率為-11.9%，在同類中排名2199/3519。具體來看，公司旗下17只近期在好買基金網有凈值更新的產品今年以來的收益率全部告負，其中15只產品年內的虧損率均超過了10%。

雖然旗下產品今年的業績表現一般，公司也跌破了百億規模，但是煜德投資似乎依然較為“淡定”，公司8月初發布的月度觀點中表示，市場調整本身不足懼，而當前以布局長遠應對短期波動是我們認為更好的把握未來結構性機會的核心策略。

中國基金業協會數據顯示，今年以來煜德投資一共備案了8只新產品，其中最近的一只是在7月28日完成備案的“煜德投資賀瑞產業優選7號”。

只是不知，“淡定”的煜德投資，未來還有機會重回百億私募之列嗎？