記者 | 王鑫

退市公司越來越多，如何提高監(jiān)管適應性、促進風險收斂成為一道難題。

針對上述問題，2月25日，證監(jiān)會起草并發(fā)布了《關于完善上市公司退市后監(jiān)管工作的指導意見》（下稱《指導意見》）,《指導意見》主要包括退市銜接程序、持續(xù)監(jiān)管制度、風險防范機制等內容。

同日晚，滬深交易所、北交所、全國股轉公司和中國結算聯(lián)合發(fā)布了配套的《關于退市公司進入退市板塊掛牌轉讓的實施辦法》（下稱《實施辦法》），明確操作細節(jié)。

《指導意見》強化退市程序銜接，暢通交易所退出機制，完善主辦券商承接安排，簡化確權登記程序，優(yōu)化退市板塊掛牌流程，推動退市公司平穩(wěn)順暢進入退市板塊。

《實施辦法》規(guī)定，退市公司應當聘請證券公司（下稱主辦券商）為其辦理公司股票在交易所摘牌后進入退市板塊掛牌轉讓的相關業(yè)務，主辦券商原則上應在摘牌后45個交易日內完成掛牌手續(xù)。

退市公司應在摘牌前10交易日之前聘請主辦券商并簽訂《委托股票轉讓協(xié)議》，在摘牌前第10個交易日仍未聘請主辦券商的，由交易所在退市公司摘牌前協(xié)調確定最近一次擔任公司保薦機構、財務顧問的證券公司作為主辦券商。

《指導意見》優(yōu)化退市公司持續(xù)監(jiān)管制度，從退市公司實際情況出發(fā)，合理設定信息披露和公司治理要求，建立差異化的監(jiān)管機制，提升監(jiān)管精準性、適應性。

《指導意見》健全風險防范機制，加強投資者適當性管理，引導不具備持續(xù)經營能力的企業(yè)通過市場化途徑退出市場，促進風險收斂和逐步出清。

退市公司在退市板塊掛牌前存在解散或清算、被法院宣告破產等情形的，其股票不得進入退市板塊掛牌，退市公司或主辦券商應按中國結算要求辦理退出登記手續(xù)。

退市公司進入退市板塊掛牌后，存在解散或清算、被法院宣告破產、股東人數(shù)少于200人等情形的，其股票應當終止轉讓并退出退市板塊。符合條件的退市公司，還可以申請股票在交易所重新上市或在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌。

證監(jiān)會表示，穩(wěn)步推動市場風險出清，引導質地較差的退市公司通過破產清算等市場化方式退出退市板塊。

投資者交易門檻得到明確，個人投資者需具備2年投資經驗和50萬的資金門檻，還需應在充分了解投資風險的基礎上簽署《風險揭示書》。

《指導意見》適用于從滬深交易所各板塊退市的公司，以及從北京證券交易所退市后直接轉入退市板塊的公司。據(jù)證監(jiān)會介紹，截至2021年底，退市板塊掛牌退市公司數(shù)量已由2013年的45家增長到83家。