文|侃見財經

又到了一年“交卷”的時間。

而巴菲特的持倉動向以及伯克希爾哈撒韋的業績也總能攪動資本市場的情緒，尤其當巴菲特的持倉有大的變動時，他的投資動向一定會成為市場熱點。

2月26日，伯克希爾哈撒韋發布了2021年四季度財報，財報顯示，去年四季度，伯克希爾凈利潤為396.5億美元，上年同期為358.4億美元；運營利潤為72.85億美元，去年同期為50.21億美元。

由此可見，伯克希爾的各項指標仍然比較健康。

實際上今年年初，隨著全球經濟起伏以及加息預期的影響，歐美股市走了一波比較明顯的下跌行情。有統計顯示，今年全球前十大富豪，除了巴菲特其他人身價多多少少都不同程度地縮水。

一方面這是資本市場的一個現狀，另外一方面，也說明巴菲特的“防御”起到一定的作用。

伯克希爾財報顯示，今年公司的總現金儲備為1467.19億美元。那么四季度的現金儲備，跟三季度其現金儲備相比并無明顯的變化，并且一直處于高位，這是巴菲特對于當下市場的策略以及應對方式。

如果仔細研究伯克希爾哈撒韋的持倉，我們會發現，從2016年巴菲特建倉蘋果開始，他就處于一種“防御”姿態，從當時他建倉蘋果的節點來看，也并非一個好時候，因為當時蘋果正處于單季度業績下滑的轉折點上。

事后有媒體曾采訪過巴菲特為什么建倉蘋果，當時巴菲特的回答是，“我并不關心這一季度或者明年的收入，因為成千上萬百萬的用戶離不開他們卻是不爭的事實，蘋果公司擁有數以億計有購買力的用戶，他們可以用手機來交易、學習甚至做些其它的事情，這儼然成了他們的生活習慣。”

這句話翻譯成大白話意思就是，蘋果的現金流良好。而現金流一直是巴菲特衡量一個公司最重要的標準，直到現在全球比蘋果現金流更好的公司也沒幾家。

事實證明，巴菲特賭對了，其后他還一直加倉蘋果，將蘋果買成伯克希爾哈撒韋第一大持倉股。根據其四季度財報顯示，截至去年年底，伯克希爾持有蘋果的市值為1611億美元，持有美國銀行的市值為460億美元，持有美國運通的市值為248億美元，持有可口可樂的市值為236億美元，持有穆迪市值為96億美元……

換句話說，伯克希爾持有蘋果的市值幾乎等于后面公司持股數的總和，那么對一個公司下如此重注，對于巴菲特來說本來就是一種態度。而這六年的時間里，也是蘋果公司的股價拯救了伯克希爾哈撒韋的投資業績和保住了巴菲特晚年的名聲。

綜合而言，從巴菲特建倉蘋果開始，其就一直增加現金儲備并且逐年創下新高，另外除了現金儲備的問題，伯克希爾哈撒韋的股份回購也一直沒有停止。

巴菲特稱：“伯克希爾在過去兩年中花了517億美元回購股票，2022年起到現在花了12億美元回購股票”。不僅如此，他還說：“伯克希爾將始終持有超過300億美元的現金和等價物”。

當下，需要注意巴菲特持倉的只有兩點，第一，現金儲備有沒有明顯的下降；第二，蘋果的持倉數量有沒有下降，此外其他的小變化則并不是特別重要。現在巴菲特的防御姿態依舊說明了美股處在高位，且風險較大。而他所做的“防御”今年也為伯克希爾扳回了一局，從開年的狀況來看，今年全年，巴菲特的業績應該是穩中有升，如果美股下跌比較多，不排除伯克希爾有新的建倉動作。