記者 辛圓

國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)王小魯周六表示，從中長(zhǎng)期來看，導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的主要因素是結(jié)構(gòu)性失衡，當(dāng)前的宏觀政策要與結(jié)構(gòu)政策協(xié)調(diào)，持續(xù)調(diào)整投資與消費(fèi)結(jié)構(gòu)。 

他在“全球通脹與應(yīng)對(duì)研討會(huì)暨《全球通脹與衰退》一書發(fā)布會(huì)上說，長(zhǎng)期的貨幣擴(kuò)張和過量的政府投資是結(jié)構(gòu)失衡的主要原因。 

王小魯說，從2000年到2015年，我國(guó)廣義貨幣（M2）年均增長(zhǎng)16.9%，GDP年均增長(zhǎng)9.7%，M2比GDP增長(zhǎng)平均高了7個(gè)百分點(diǎn)以上。與此同時(shí)，消費(fèi)率從2000年前的約63%下滑至目前的54.4%，而資本形成率則從此前的約33%上升到43%。 

“既然經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行是結(jié)構(gòu)失衡導(dǎo)致的，在這種情況下，貨幣刺激于事無補(bǔ)，而且會(huì)加劇失衡，擴(kuò)大金融風(fēng)險(xiǎn)。”王小魯說。 

他舉例指出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難主要是貸款大量流向房地產(chǎn)業(yè)造成的，在這種情況下，要解決企業(yè)融資難的問題，并不是靠放松信貸就能解決的。同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施投資空間已經(jīng)有限，過度投資將導(dǎo)致效益惡化、債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，并擠壓居民消費(fèi)。

王小魯表示，中國(guó)的投資和消費(fèi)結(jié)構(gòu)有待持續(xù)調(diào)整，消費(fèi)率需要至少恢復(fù)到60%以上，比較理想的狀況應(yīng)該是在65%-67%之間，投資率要降到30%-40%的區(qū)間。 

“未來要改善內(nèi)需，恢復(fù)增長(zhǎng)動(dòng)力，要讓消費(fèi)帶動(dòng)內(nèi)需的潛力發(fā)揮出來，突出的一點(diǎn)就是有賴于政府的支出結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，著力改善公共服務(wù)和社會(huì)保障，增強(qiáng)居民的消費(fèi)能力。”他說。