記者 王玉

2月以來，盡管美聯儲加息步伐愈來愈近，但人民幣對美元匯率不跌反漲。分析師表示，中國經濟繼續向好給予人民幣匯率支撐的同時，地緣政治局勢緊張加強了人民幣資產避險屬性。

2月24日，離岸人民幣對美元升至6.3016，創2018年4月以來新高。2月28日，在岸市場人民幣對美元匯率升至6.3034，亦創近4年新高。截至周二13:55，人民幣對美元報6.3122，較上日16:30官方收盤價微跌11個基點，但比1月末升值約0.8%。

美聯儲此前暗示將在3月的議息會議上提高聯邦基金利率，為2019年來首次加息。目前市場廣泛預期美聯儲加息幅度在25個基點。通常來說，美聯儲加息將導致資本流出新興市場，對新興市場貨幣匯率造成貶值壓力。

不過，植信投資研究院宏觀經濟高級研究員常冉對界面新聞表示，從歷史來看，美聯儲歷次加息周期期間，人民幣匯率變動主要“以我為主”，既有階段性升值，也有階段性貶值。而且，當前美聯儲表態“鷹鴿交織”，今年多次加息的預期指引和執行力度仍存在不確定。

對于近期人民幣匯率的走強，常冉表示，主要還是得到了良好經濟基本面和國際收支雙順差的支撐。

“去年我國貨物貿易順差6764億美元創歷史新高，服務貿易逆差不斷收縮，經常賬戶的順差擴張帶動外匯流入增加，外幣供大于求，引發人民幣相對升值。同時國內經濟和投資環境具有‘綠洲效應’，外資呈現持續凈流入。”她說。

中國匯投資研究院副院長趙慶明也表示，盡管當前我國經濟下行壓力較大，但絕對增速仍然可能高于美國。“考慮到政策的靠前發力，今年（中國經濟）大概能實現5%的增長，新5%好于舊8%，也就是經濟質量會比之前8%還要好，所以從經濟上來看是可以支撐人民幣匯率。”他說。

另外，趙慶明表示，雖然今年出口增速會較去年有所回落，但總體來看國際收支依然能保持良好態勢，不會對人民造成貶值壓力。

“出口增速的這種回落是因為過去那種高增長是建立在其他國家無法生產的基礎上，由此增加了對中國的需求，隨著他們的供給能力恢復，這種回落屬于正常反應，并不是因為我們的經濟惡化了，讓出口變得困難了。”他說，“未來的貿易順差仍然會非常可觀。”

財信研究院研究員陳然也認為，新冠疫情后，中國經濟復蘇領先全球，外貿保持高景氣度，人民幣匯率升值有基本面的支撐。雖然今年我國外貿優勢大概率會減弱，疊加美歐央行加息箭在弦上，人民幣貶值壓力料將加大，但國內經濟基本面決定了人民幣沒有大幅貶值的基礎。

此外，分析師表示，近期地緣沖突等風險事件使得人民幣的避險資產屬性增強。上周以來，俄羅斯烏克蘭沖突不斷升級，雙方頻頻在烏克蘭首都基輔等地交火。

常冉指出，人民幣憑借其穩定性和低風險特點，正在吸引國際投資機構加倉。2月以來，離岸人民幣對美元匯率呈現略高于在岸價人民幣匯率的走勢，說明國際市場對人民幣的多頭交易偏強。

對于人民幣下一階段的走勢，她表示，未來人民幣匯率仍具一定韌性，但不具備持續升值的條件，預計2022年人民幣對美元匯率在6.2-6.7區間維持雙向波動，彈性將有所上升。

趙慶明表示，今年人民幣走弱的可能性不大，會在6.10-6.50之間波動。陳然則認為，今年人民幣對美元大概率會在6.3附近雙向波動。