文｜市值觀察楊雷

編輯｜小市妹

3月8日，期貨市場上演史詩級行情，倫鎳期貨價格一度漲至10萬美元/噸天價。近兩日，倫鎳期貨漲幅逾240%，刷新歷史記錄。

網傳消息稱，中資企業青山集團20萬噸空頭被嘉能可逼倉。

近期，以鎳為代表的金屬價格出現了一輪顯著上漲。

目前，鎳已經處于供不應求狀態。供給方面，2021年全球鎳市場供應缺口超13萬噸。需求方面，因下游需求旺盛，倫鎳庫存已經降至7.68萬噸。

鎳主要應用于不銹鋼、合金、催化劑等領域。從2015年以來，鎳在鋰電池領域的應用占比從4%以下迅速提升至16%以上，鎳電池已成為三元鋰電池的重點發展方向。

據了解，A股有8家公司涉足鎳領域，分別是中國中冶（601618）、盛屯礦業（600711）、青島中程（300208）、興業礦業（000426）、鵬欣資源（600490）、西部礦業（601168）、格林美（002340）、華友鈷業（603799）。

有個共同的規律是，鎳業務占這8家上市公司收入比重非常小，且部分公司只是布局了與鎳相關的項目或者持有鎳資源。此外，還有上市公司只是間接與鎳業務沾邊，公司本身并不涉及。

中國中冶開發及運營中的巴布亞新幾內亞瑞木鎳鈷生產鎳鈷中間產品，年產折合金屬當量約為鎳36000噸/年。該項目全年平均達產率逾100%以上，位列濕法冶煉紅土鎳礦之首。截至去年上半年，該公司九成以上收入來自工程承包業務，而資源開發業務占公司營收比重不到1.5%。

盛屯礦業分別在2019年8月份和2021年12月份投建了3.4萬噸高冰鎳項目和4萬噸鎳金屬量高冰鎳項目，鎳資源規劃總產能預計超7萬噸。不過，截至2020年年末，鎳產品占公司營收比重不到0.7%。

華友鈷業與青山方簽署的高冰鎳供貨協議目前已開始交付執行。此外，該公司還在印尼分別投建了6萬噸鎳金屬量濕法冶煉項目、4.5萬噸鎳金屬量高冰鎳項目、12萬噸鎳金屬量紅十鎳礦濕法冶煉項目。

格林美擁有年產5萬噸鎳金屬的印尼鎳資源項目。

西部礦業鎳保有資源儲量為25.24萬噸，鎳礦的改擴建項目預計今年上半年投入試生產，達產后年產鎳金屬量3000噸。

興業礦業子公司唐河時代礦業具有鎳、鈷金屬儲備，估算礦區探明的銅鎳礦石量超9700萬噸。

鵬欣資源及控股子公司未直接擁有鎳、鈷金屬礦，而參股的澳洲上市公司clean TEQ在澳大利亞新南威爾士州擁有高品位的大型鎳鈷鈧礦床。

青島中程主要營收來自貿易業務、建造業務、機械成套裝。該公司在海外有兩個鎳礦，但目前沒有開采和銷售。

實際上，中國最純正與鎳業務相關的公司是青山集團（未上市），它的主業為不銹鋼和新能源產業鏈。

2020年，青山系企業在印尼的鎳鐵產能占該國產能的50%以上，并位居全球第一。2021年，青山集團旗下鎳當量產量已經達到60萬噸，預測到2023年將突破100萬噸。

倫鎳期貨這一輪暴漲將青山集團卷入輿論風口，引起了市場廣泛關注。對公司具體影響多大，目前暫未給出答復。