記者 | 吳紹志

3月25日，中國人保（601319.SH）發布2021年年度報告，報告顯示，2021年實現凈利潤306.02億元，同比增長8.2%，歸屬于母公司股東凈利潤216.38億元，同比增長7.8%。

作為資產管理業務的重要抓手，投資板塊子公司全部實現盈利，僅人保養老業績出現下滑。

其中，人保資產凈利潤3.99億元，同比增長43.53%；人保養老凈利潤1.56億元，同比減少27.44%；人保投控凈利潤2.46億元，同比增長2.07%；人保資本凈利潤1.77億元，同比增長32.09%。

就整個集團的投資組合來看，截至2021年12月31日，投資資產達1.19萬億元，同比增長9.93%。全年增持了定期存款、國債、金融債、永續債和基金，減持了企業債、股票和現金。整體仍然以固定收益投資為主，總金額7523.77億元，債券投資占比40.7%。

最終投資結果來看，2021年，中國人保集團實現總投資收益630.68億元，同比增長11.2%；凈投資收益522.70億元，同比增長6.7%；總投資收益率5.8%，與上年基本持平；凈投資收益率為4.8%，同比下降0.2個百分點。

中國人保表示，2021年，債券投資方面搶抓長債配置時機拉長久期，不斷縮小資產負債久期缺口；權益投資方面積極把握結構性投資機會，投資收益來源更為多元化。

值得注意的是，第三方資產管理業務發展加速，人保養老尤其明顯。截至2021年12月31日，中國人保集團第三方資產管理規模為6211.87億元，較年初增長33.6%。其中，在年金與養老金業務方面積極把握發展機遇，人保養老年金和養老金管理規模3851.96億元，較年初增長54.6%。

旗下投資子公司資源整合加速，也在這一年動態頻頻。年報指出，2021年，人保資產進一步強化多資產配置核心能力，整合集團境外投資管理平臺人保香港資產，獲得保險機構首批國債期貨交易資格，成功注冊業內首單“碳中和綠色債資產管理產品”；人保資本成功獲取保險資產管理公司牌照。

資產管理業務分部的業績來看，2021年，資產管理分部的投資收益3.93億元，同比減少19.6%，主要是股票處置收入同比減少所致。

需要注意的是，資產管理分部的投資收益并不包括由資產管理分部代表中國人保集團各保險分部管理的投資資產所產生的投資收益。由資產管理分部代表中國人保集團其他分部管理的投資資產所產生的投資收益已納入相關分部的投資收益內。

股票投資虧了錢，卻在其他業務上有所彌補。2021年，資產管理分部的其他業務收入21.31億元，同比增長10.6%，主要是管理費收入、投資性房地產處置收入同比增長所致。

綜合來看，2021年，資產管理分部的凈利潤8.22億元，同比增長19.1%。

對于后續權益市場投資，手握萬億資金的巨型險資怎么看？

在業績發布會上，中國人保執行董事、副總裁、董事會秘書李祝用表示，權益市場短期還處于“筑底”階段，但中長期配置價值已經顯現。

他分析稱，中長期看，權益市場已經具備戰略配置價值。首先，2022年穩增長的宏觀經濟環境為權益市場奠定了良好的發展基礎，國內經濟中長期向好的態勢沒有改變。其次，資本市場制度不斷健全完善，為投資者分享中國經濟成長的成果創造了良好的法律和制度環境。再次，當前市場的估值處于相對偏低的位置，截至3月23日，上證指數、滬深300、創業板指動態估值都分別處于過去10年30%分位數以下。最后，回溯歷史來看，軍事沖突、疫情等重大事件短期的影響終將消退，并不會改變資本市場長期走勢。

“作為保險機構投資者，我們將堅持長期投資、價值投資、審慎投資的理念，積極支持國家戰略，服務實體經濟，全力維護資本市場的平穩運行。一是在風險可承受范圍內，權益投資圍繞資產配置中樞，在估值相對低位主動提升權益配置比例，積極開展再平衡的操作。二是在具體的權益品種方面，積極把握受益于穩增長政策、傳統行業估值回歸帶來的階段性機會，重點把握消費升級、科技創新、健康養老、綠色低碳等新型戰略性行業帶來的結構性投資機會，構建符合經濟發展方向、穿越周期的資產組合。”李祝用表示。