文｜雷報 曉艷
編輯｜努爾哈哈赤
4月27日晚間，星輝娛樂發布了2021年年度報告和2022年一季度報告。2021年，星輝娛樂實現營業收入14.07億元，較上年同期減少19.28%；歸屬于上市公司股東的凈虧損6.63億元，同比增加2647.11%。
而今年一季度，公司實現營業收入3.69億元，同比增長32%；歸屬于上市公司股東的凈虧損-953.04萬元，同比減少87.89%。
2022年一季度營收
體育業務收入、凈利潤大幅下滑，游戲業務受版號影響
報告期內，星輝娛樂的主要業務包括游戲（占比43.10%）、足球俱樂部（占比25.81%）、玩具（占比24.73%）這三大板塊，三者占去總體營收93.64%的份額，剩下的6.36%由租金和其他業務構成。
游戲：收入6.06億元，凈利潤4834萬，“境外”業務流水首超境內
具體來看，貢獻最多營收的游戲方面，星輝娛樂的游戲業務已發展成為具備“研發+發行+運營”為一體的綜合性網絡游戲運營商，在細分領域形成了“古風策略類”及“二次元類”兩個優勢產品群。
去年，星輝娛樂游戲業務實現主營業務收入6.06億元，同比減少6.48%; 凈利潤4834.50萬元，同比減少70.50%。其中，報告期內，海外游戲營收占比為59.23%，同比增長30.15%至3.59億元；境內游戲業務收入占比為40.77%，較上年同期下降33.62%至2.47億元。
財報特別指出，報告期內，公司游戲業務實現海外流水9.58億元，占游戲總流水的55.97%。在公司游戲出海的整體策略下，公司自研古風戰爭策略手游《霸王之野望》，海外月均流水達2715萬元；經韓國NEXON Korea Corporation授權并由公司自主研發的《楓之谷 R:經典新定義》上線后獲得中國臺灣地區iOS暢銷榜、免費榜雙總榜第一的成績，峰值流水達5300萬元；公司獨家代理并在日本地區上線的《帕尼利亞戰紀》獲得當地iOS游戲免費榜第二、Google Play游戲免費榜第四的成績。
除了海外，去年4月，由星輝游戲研發和發行的西幻二次元乙女向劇情RPG手游《少女的王座》正式開啟全平臺公測，據悉，該游戲正式公測前全平臺預約量達300多萬，首日下載量突破100萬；9月，由星輝游戲發行的九寵助戰仙幻手游《幻世九歌》全平臺正式上線，首發當天排到iOS免費榜前3；今年1月13日，由星輝游戲自主研發，并由bilibili獨家發行的群像式都市奇幻劇情手游《拾光夢行》全平臺公測。公測前，全平臺預約量突破100萬。
乙女類游戲《少女的王座》和由B站獨家發行的游戲《拾光夢行》
足球俱樂部：收入3.63億元，凈利潤-3.20億，足球轉播權收入減少2.36億
公司目前已獲得西班牙人足球俱樂部99.59%的股份，是首家控股歐洲五大聯賽頂級俱樂部的A股上市公司。
財報指出，報告期內，公司足球俱樂部業務實現主營業務收入3.63億元，較上年同期減少47.95%；實現凈利潤-3.20億元。受上賽季降級及新冠疫情的雙重影響，電視轉播權收入同比減少47.84%至2.58億元；來自贊助及廣告、票務會員、球員轉會、足球衍生品等方面收入1.06億元，同比減少48.20%。
星輝娛樂官網截圖（足球業務周邊）
玩具：收入3.48億元，凈利潤3539萬，車模玩具業務占比超8成
公司玩具業務主要專注于動態及靜態車模、機器人、嬰童玩具、積木拼裝類玩具和戶外騎行自行車等產品的研發、生產及銷售。這部分業務的營收來源大體分為“車模”和“嬰童用品”兩塊。
報告期內，公司玩具及衍生品業務實現主營業務收入3.48億元，同比增長18.78%；實現凈利潤3539.25萬元，較上年同期增長415.95%。其中，車模玩具業務實現營收3.01億元，較上年同期增長27.24%；嬰童用品實現營業收入0.47億元，同比減少16.88%。
分地區來看，去年，公司玩具產品以出口為主。玩具衍生品“境外”收入占總體營收比重19.28%，上年同期為12.44%、“境內”占比5.45%，上年同期4.36%；分銷售模式來看，2021年，玩具衍生品在“線下分銷”的營收占總體營收比重最高，為12.42%，2020年同期為9.58%、其次是“商超”，占比10.97%，上年同期為6.19%、排列最末是“電商”，占比1.34%，上年同期為1.04%。
同時，財報指出，公司報告期內推出新品包括MINI兒童滑板車、 寶馬平衡車、法拉利F1拼裝車、布加迪DIVO遙控車等玩具。2022年，公司將陸續推進法拉利488 Pista Spider電動童車、蘭博基尼Huracan STO遙控車、道奇Charger RT遙控車、奧迪R8 lms gt3拼裝積木車、18寸寶馬自行車等戶外騎行品類、玩具新品的研發上市工作。
值得一提的是，版權和至關重要的車企合作方面，公司累計已獲得超過35個世界知名車企授權，在90個國家和地區擁有商標知識產權，并連續十年成為寶馬公司動態車模、兒童自行車系列產品的全球唯一授權商，也是法拉利、路虎的重要合作商。
綜上，公司游戲、足球俱樂部、及玩具業務歸母凈利潤三項合計為-2.34億元，而公司合并報表歸母凈利潤為-6.63億元，差異額為-4.29億元，主要包括：商譽減值損失、投資管理分部虧損及歸屬于總部費用的影響。
而具體來看，報告期內，公司營業收入及凈利潤出現較大幅度下滑，主要原因有三：
一、受上賽季降級及新冠疫情的雙重影響，報告期內足球俱樂部營業收入及凈利潤出現較大幅度下滑。其中，受上賽季降級的影響，足球轉播權收入本年度減少2.36億元。同時，俱樂部在本賽季升級西甲聯賽，產生了團隊升級獎金成本6855.69萬元；
二、因重要游戲產品未能按原計劃獲取版號，游戲上線時間推遲，公司游戲業務收入和凈利潤較上年同期亦有所下降。同時，公司對游戲業務主體計提商譽減值損失2.86億元；
三、報告期內，公司對出現減值跡象的股權投資項目計提減值損失7749.96萬元。
2021，占營業收入比重18.30%的“電視轉播權”營收同比減少47.84%
儲備各行業IP，入局NFT，還關心“潮玩”
IP方面，財報顯示，星輝娛樂已建立豐富完整的IP資源儲備。
在玩具業務領域，公司累計獲得寶馬、奔馳、奧迪、蘭博基尼等超過35個知名汽車品牌的超400款車模生產的品牌授權，并連續十年成為寶馬公司動態車模、兒童自行車系列產品的全球唯一授權商；游戲業務領域，公司擁有包括《三國群英傳》《盛唐幻夜》《鹿鼎記》《冒險島》等20多款IP授權，并擁有《蒼之紀元》《拾光夢行》等精品游戲的完整知識產權；而在體育業務領域，公司擁有超過120年歷史沉淀及品牌積累的歐洲職業足球俱樂部IP“西班牙人俱樂部”。
關于其去年動作和表現，值得一提的還有NFT（非同質化代幣）。
財報指出，2021年9月，公司控股孫公司西班牙人俱樂部與區塊鏈平臺BITCI達成了三年的合作協議，并于9月16日以0.10歐元的價格發行首批2000萬個球迷代幣；2022年2月，西班牙人宣布將與NFT社區Fayre和Web3合作激活代幣，開辟新的商業模式。未來俱樂部將進一步加強品牌建設，不斷尋找新的商業模式，借助NFT為球迷搭建虛擬世界和現實世界的橋梁，不斷提高球迷粉絲數量，發掘俱樂部商業價值。
與之相關的還有“元宇宙”。
財報特別提到由知名市場研究公司Newzoo和伽馬數據于2021年12月聯合發布的《元宇宙全球發展報告》：“由技術、消費者與游戲的互動方式來共同驅動，元宇宙將會成為游戲的下一個階段”。同時其也提到，“元宇宙具有虛實結合的特點，是互聯網虛擬世界發展到一定階段的產物，也是未來互聯網技術發展的重要方向。”
官網截圖
這顯示出其對于元宇宙的關注，公司也在積極探索創新品類產品市場，打造沉浸式游戲產品體驗。2022年1月，公司全資子公司星輝天拓成為元宇宙產業委員會第三批接納的成員，并成為該委員會常務委員。財報表示，2022年度，公司將密切關注市場和技術的變化和發展，將人工智能、區塊鏈、元宇宙等技術的落地應用融入業務發展戰略中，構建覆蓋游戲、足球、玩具衍生品等領域的綜合性娛樂集團。
除此之外，“潮玩”也是星輝娛樂關注方向之一，關于玩具行業發展狀況，財報指出，“玩具的作用非常大，除了幫助小孩開發智力外，還可以幫助成年人減輕壓力。隨著消費觀念的改變，玩具品類不斷更新，年輕人越來越關注玩具產品。潮流玩具制作精美，常附有人格化IP，容易與用戶產生情感的連接，受到了年輕一代的廣泛喜愛。據Frost &Sullivan預測，2021年中國潮玩市場規模約366億元。2021年至2024年，預測年復合增長率為27.7%。中國潮玩市場處于成長期，未來存在強大的潛力與深化機會。”
雷報去年5月發布過一篇名為傳統玩具大廠都在布局潮玩 | 雷報的文章，當中指出，星輝娛樂在2020年年報中就特別提到潮玩市場的火爆，還援引了第一財經商業數據中心等聯合發布的《2020跨境出口消費趨勢報告》的相關數據。而除了星輝娛樂的關注，奧飛娛樂、邦寶益智、高樂股份等傳統玩具公司也已在涉足潮玩。
自2020年9月鋪貨開售至2020年12月底，“陰陽師”盲盒相關產品實現銷售量超250多萬只，銷售額突破3000萬元。除了游戲動漫頭部IP“陰陽師”、“狐妖小紅娘”以外，奧飛與Sank Toys（藏克潮玩）、星際熊等 IP 品牌也達成了授權合作。
邦寶益智推出了“櫻桃小丸子”、“三只松鼠”、“京劇貓”、“Oringa 問號鴨”等 IP 類盲盒產品；自2020年以來，高樂股份相繼推出了迪士尼TSUM TSUM“甜品屋”系列迷你公仔盲盒、迪士尼MULAN“木蘭從軍”系列公仔盲盒、迪士尼TSUM TSUM“盒中小世界”系列盲盒等多個系列潮玩產品，其中“盒中小世界”系列于摩點網發起了眾籌，最終項目達成率為567.53%，眾籌金額56753元。