文|面包財經
五一小長假前夕，上市券商2021年年報與2022年一季報同步收官。
2022年一季度，41家上市券商合計產生營收和歸母凈利潤962.68億元和229.21億元，同比分別下降約30%和45%，整體業績降幅較為明顯。
一季度，中信證券是唯一一家營收超過百億元的券商，但營收同比下滑約7%。另外，大型券商國泰君安、中國銀河和華泰證券當期歸母凈利潤的同比降幅均超過兩成，且營收亦有所下滑。
2021年，上市券商合計分別產生營收和歸母凈利潤6356.28億元和1898.04億元，同比分別上升約22%和30%，整體業績有所增長。
當年，中信證券的營收和歸母凈利潤分別超過700億元和200億元，居于券業首位。另外，海通證券、國泰君安、華泰證券等9家券商的歸母凈利潤也超過百億元。
風險管理方面，截止2021年年末，中信、方正、海通證券的賬面商譽超過30億元，規模較大。與之相應的，三家券商當期確認較大金額的資產減值損失。另外，海通、東方證券當期發生信用減值損失均超過10億元。
2022年一季度上市券商業績整體下滑，頭部券商業績萎縮
2022年一季度，41家上市券商合計產生營收和歸母凈利潤962.68億元和229.21億元，同比分別下降約30%和45%。
圖1：上市券商各年一季度合計營收、歸母凈利潤
2022年一季度，A股市場行情整體走勢低迷，券商業績表現受此不利行情影響。當期，紅塔證券、東北證券、華西證券等八家券商的歸母凈利潤為負。其中，紅塔證券當期的歸母凈利潤為-7.18億元，同比下滑約4倍，虧損金額及同比跌幅均為當期最大。另外，當期第一創業、太平洋等4家券商的歸母凈利潤同比增加，其中第一創業當期的歸母凈利潤為0.72億元，同比增加超4倍。
2022年一季度，僅有中信證券的營業總收入超過百億元，但同比微降7.2%。當期僅有太平洋、第一創業等四家券商的營收同比增加。
此外，龍頭券商中，國泰君安、中國銀河、華泰證券、中金公司等當期的營收和歸母凈利潤均同比下滑。
圖2：上市券商2022年一季度營收、歸母凈利潤
2021年整體營利高增，中信、海通等10家券商歸母凈利潤超過百億元
2021年，受益于A股市場行情整體向好，且交投活躍度較高，券業整體業績增幅明顯。當期，41家上市券商合計分別產生營收和歸母凈利潤6356.28億元和1898.04億元，同比分別上升約22%和30%。
圖3：上市券商各年年度營業總收入、歸母凈利潤
2021年，中信證券的營收和歸母凈利潤分別超過700億元和200億元，以較為明顯的優勢位居行業首位。另外，還有海通證券、國泰君安、華泰證券等7家公司的營業總收入超過300億元，而招商證券、廣發證券、中金公司等多家券商的歸母凈利潤超過百億元。
報告期間，41家上市券商的歸母凈利潤均為正。其中，太平洋當期的歸母凈利潤為1.21億元，扭虧為盈。當期，僅有華林證券、華西證券、第一創業和西南證券的歸母凈利潤同比下滑。華林證券的歸母凈利潤為4.84億元，同比減少約四成，降幅較大。
圖4：上市券商2021年年度營收、歸母凈利潤
在營收的變動情況方面，2021年，華林、東興、西南和財通證券的營收同比輕微下滑，其中華林證券當期發生的營業總收入為13.95億元，同比下滑約6%，降幅為上市券商中最大。研究發現，華林證券期間自營業務收入同比下滑近九成，為拖累其當期業績的主要原因。
2021年年末券商賬上合計有商譽超240億元，中信確認超20億元商譽減值
截止2021年年末，41家上市券商中，共32家賬面上持有商譽，合計商譽的賬面金額達241.68億元，較上年同期減少約23億元。
圖5：上市券商2021年賬面商譽
截止2021年年末，中信證券賬面上持有商譽86.76億元，主要源自收購華夏基金。此外，還有方正、海通、華泰等5家上市券商的商譽超過10億元。
按照《企業會計準則第8號——資產減值》的規定，公司應當在資產負債表日判斷是否存在可能發生資產減值的跡象。對企業合并所形成的商譽，公司應當至少在每年年度終了進行減值測試。大額商譽或成為券商發生資產減值損失，并進而影響其盈利能力的原因之一。
2021年，中信、海通、方正證券分別確認資產減值損失26.05億元，4.99億元和1.92億元，金額較大。其中，三家券商對商譽確認的減值損失分別為20.69億元，4.15億元和1.83億元，商譽減值為公司確認資產減值損失的主要原因。
圖6：上市券商2021年資產減值損失
此外，2021年，41家上市券商合計發生信用減值損失約105.37億元，同比明顯下降約68%。
圖7：上市券商2021年信用減值損失
報告期間，海通證券發生信用減值損失約33.52億元，雖同比下降但仍金額較大。研究發現，海通證券當期對應收融資租賃款、買入返售金融資產、其他貸款和應收款項分別確認信用減值損失10.63億元、7.82億元和5.13億元，為信用減值損失的主要構成部分。海通證券的集團融資租賃業務主要由海通恒信實施。