文|清揚君

化妝品行業都喜歡追逐熱點，炒作概念，但有些熱點追不得，搞不好會惹得一身雞毛。

近日，上市公司仁和藥業股份有限公司（以下簡稱“仁和藥業”）被爆計劃投資3.88億元的工業大麻項目已經爛尾。

據了解，該項目是指仁和翔鶴工業大麻綜合利用產業項目。2018年，《漢麻產業三年專項行動計劃（2018-2020）》的發布，點燃了大麻概念，之后工業大麻概念帶動了十多家上市公司的股價，一時間工業大麻火遍A股。

2019年4月22日晚間，仁和藥業發布《關于與齊齊哈爾市人民政府、齊齊哈爾豐泰富齊工業大麻發展有 限公司簽署合作框架協議的公告》，稱“黑龍江省正式成為國內開放工業大麻種植產業的省份。齊齊哈爾域內具備工業大麻產業集聚的自然地理條件和工業化基礎優勢。公司擬與豐泰富齊等合作在齊齊哈爾市設立新公司，共同推進齊齊哈爾市工業大麻綜合利用產業示范項目建設”，內容包括官方支持仁和藥業工業大麻育種及良種商品化、規模種植、精深加工、產業應用研發等項目建設。

2020年4月25日，仁和藥業發布《2020年度非公開發行A股股票預案》，擬建設“仁和翔鶴工業大麻綜合利用產業項目”，投資總額為3.88億元元，擬使用募集資金3.11億元，建設周期為3年，項目實施主體為仁和藥業控股子公司齊齊哈爾仁和翔鶴工業大麻產業發展有限公司，預計稅后財務內部收益率為 25.37%，經濟效益良好。

仁和藥業資料顯示，工業大麻是四氫大麻酚（THC）含量低于 0.3%的大麻，主要應用于紡織、服裝、造紙、生物能源、醫藥和飼料等方面。工業大麻花葉中的大麻二酚（CBD）具有重要的醫療價值，應用較為廣泛，主要應用于治療癲癇、老年癡呆、抑郁、帕金森氏病等神經類疾病。花葉中的活性物質天然抑菌效果明顯，可廣泛應用于抗菌功能纖維、天然防腐劑、殺菌藥物及噴劑、個人清潔用品等。另外，工業大麻花葉在抗紫外線，抗氧化活性上效果顯著，在化妝品領域可以起到抗紫外線、去皺、祛斑等效果。因此，提取工業大麻花葉中的活性物質具有重要的醫療價值。

同時，全球具備一定規模的大麻二酚（CBD）原料供應商數量較少，而工業大麻提取物巨大的下游市場應用正日益被重視。目前全球工業大麻行業處于起步初期，下游應用增長強勁，這些都有利于公司進行創新產業布局。公司擬通過本次工業大麻綜合利用產業項目的投產，成為具備一定影響力的大麻二酚（CBD）原 料供應商，為公司的發展提供新的增長點。

不過，截止2021年底，仁和藥業在該項目中累計投入2330.01萬元，僅完成整體工程進度的7.90%。

仁和藥業并未及時披露仁和翔鶴工業大麻綜合利用產業項目未完成的原因，但稍有常識的人都知道，目前國家政策并不支持。

2021年5月，國家藥監局發布的《國家藥監局關于更新化妝品禁用原料目錄的公告》顯示，大麻二酚、大麻仁果、大麻籽油、大麻葉提取物等原料被禁用。不過在2021年報中，仁和藥業在填寫工業大麻項目可行性是否發生重大變化一欄，選填的是“否”。

截至目前，仁和藥業沒有披露過工業大麻項目投資緩慢的原因，也沒有發布該項目募集資金使用是否發生變更。

盡管有券商分析人士認為，這不符合上市公司的信息披露要求。但清揚君認為，如果該項目確實受政策影響，而無法應用到化妝品領域，同時又無新的使用領域，終止或變更項目，也未嘗不可。換句話來講，目前投入該項目的只有2330.01萬元，不足計劃投入總額的十分之一，對投資者來講，還不算太壞。

實際上，仁和藥業投資“工業大麻”可能也是炒作概念。

2019年3月29日，華仁藥業發布公告稱，其與云南素麻生物科技有限公司及侯杰簽署《合作框架協議》。按照協議內容，三方擬利用各自優勢在工業大麻綠色種植，溫室大棚種植等領域開展合作，擬在云南建設工業大麻綠色工廠，努力打造中國首家工業大麻溫室大棚種植基地。

2019年4月26日，上述三方合作的載體云南漢華工業大麻種植有限公司正式成立。云南漢華注冊資本達1.33億元，華仁藥業下屬廣州華仁醫療投資認繳出資6000萬元，云南素麻和侯杰分別認繳出資4667萬元、2666萬元。但此后，三方在該工業大麻項目上的投資并無實質性進展。直到2020年7月24日，合作三方簽署了《終止合作協議》：自協議簽署之日起，各方就項目合作所簽署的各類合同、協議等法律文件全部解除或終止，并且各方將按《終止合作協議》約定注銷云南漢華。

當然，華仁藥業并沒有白炒概念。華仁藥業的合作方云南素麻由國內知名的工業大麻全產業鏈投資公司——漢麻投資集團實際控制，因此華仁藥業一舉成為工業大麻明星概念股。2019年3月29日——2019年4月10日，公司股價在8個交易日內上漲了72.19%。

如今工業大麻概念落幕，華仁藥業是否會進行新一輪的概念炒作呢？