實(shí)習(xí)記者｜胡冰
近日，多家頭部投資機(jī)構(gòu)披露了截至第一季度末的美股持倉(cāng)報(bào)告（13F表）。報(bào)告顯示，在一季度美國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳的背景下，全球最大對(duì)沖基金橋水基金、知名私募景林資產(chǎn)、“中國(guó)專家”銘基國(guó)際等機(jī)構(gòu)，均對(duì)美股持倉(cāng)進(jìn)行了較大幅度調(diào)整。
對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)，三家機(jī)構(gòu)均不謀而合，大舉加倉(cāng)中概股；而對(duì)于新能源汽車(chē)，景林和橋水卻用真金白銀表明了完全相悖的觀點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，橋水基金的美股持倉(cāng)規(guī)模達(dá)248.07億美元，較上季度172.02億美元增加44%，十大重倉(cāng)股集中度為33.94%。一季度在市場(chǎng)上共增持546個(gè)標(biāo)的，同時(shí)減持156個(gè)標(biāo)的，新建倉(cāng)261個(gè)標(biāo)的。
值得注意的是，橋水持續(xù)看好中國(guó)資產(chǎn)，互聯(lián)網(wǎng)中概股以及新興市場(chǎng)標(biāo)的成為加倉(cāng)重點(diǎn)，例如阿里巴巴、拼多多、百度等中概股均獲增持。
（橋水基金2022Q1前10持倉(cāng)股票，來(lái)源：Whalewisdom）
具體來(lái)看，橋水一季度增持阿里巴巴321.21萬(wàn)股，增持幅度達(dá)75%，增持后持倉(cāng)股數(shù)達(dá)748.05萬(wàn)股，持倉(cāng)市值達(dá)8.14億美元，位列第六大重倉(cāng)股。拼多多獲增持227.75萬(wàn)股，增持幅度達(dá)85%，增持后持股數(shù)達(dá)493.94萬(wàn)股，持股市值達(dá)1.98億美元。百度獲增持37.66萬(wàn)股，增持幅度達(dá)50%，增持后持股市值達(dá)1.49億美元。不過(guò)，京東被其減持19%持倉(cāng)，減持股數(shù)達(dá)51.99萬(wàn)股，減持后持股市值降至1.24億美元。
此外，橋水基金借道多只新興市場(chǎng)ETF，重金加碼新興市場(chǎng)投資。在一季度，橋水基金買(mǎi)入591萬(wàn)份先鋒富時(shí)新興市場(chǎng)ETF、767萬(wàn)份iShares MSCI核心新興市場(chǎng)ETF、1071萬(wàn)份iShares MSCI新興市場(chǎng)ETF。這三只新興市場(chǎng)ETF均為橋水基金美股持倉(cāng)的前五大重倉(cāng)標(biāo)的。
一季度景林資產(chǎn)在美股市場(chǎng)持有36家公司的股票，美股持倉(cāng)市值為23.3億美元。前十大持倉(cāng)證券占組合比例極高，達(dá)到了78.67%。
（來(lái)源：Whalewisdom）
其中，景林資產(chǎn)延續(xù)了此前“抄底”中概互聯(lián)網(wǎng)公司的邏輯，即使在美證券市場(chǎng)掛牌的中概股走勢(shì)持續(xù)震蕩，景林資產(chǎn)依然強(qiáng)勢(shì)加倉(cāng)中概股，公司大量加倉(cāng)了包括京東、中概互聯(lián)ETF、貝殼、網(wǎng)易、看準(zhǔn)等在內(nèi)的多只中概股。網(wǎng)易超過(guò)東海集團(tuán)，一舉成為2022年第一季度景林資產(chǎn)的第一大重倉(cāng)股。
（景林資產(chǎn)2022Q1部分加倉(cāng)股票，來(lái)源：Whalewisdom）
銘基國(guó)際截至一季度末共持有38只股票，美股組合市值為7.218億美元，上一季末持有9.576億美元。而在總共持有的38只股票中，共有17只中概股，持倉(cāng)市值達(dá)4.47億美元，占銘基國(guó)際全部美股組合市值的61.95%。
實(shí)際上今年以來(lái)，中概股一直受到不少負(fù)面因素影響。
但是，除了橋水、景林資產(chǎn)、銘基國(guó)際繼續(xù)加碼中國(guó)資產(chǎn)外，還有摩根、富達(dá)國(guó)際等海外巨頭也于今年3月份大舉增持了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司，尤其是美團(tuán)、京東、阿里巴巴、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)股票。
“這首先表明這些國(guó)際資管巨頭還是長(zhǎng)期看好中國(guó)資產(chǎn)，看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)的未來(lái)，這是一個(gè)較大的前提。”經(jīng)濟(jì)學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春曾在《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》說(shuō)道。
展望后市，中金公司認(rèn)為，整體來(lái)看，中美監(jiān)管合作整體在朝著積極的方向推進(jìn)。隨著監(jiān)管不確定性減少以及政策面得到邊際改善，中概互聯(lián)網(wǎng)板塊或迎來(lái)修復(fù)空間。
在披露的報(bào)告中，頗有意思的是，橋水基金一季度清倉(cāng)了本就持股不多的特斯拉，而景林資產(chǎn)在其持有的新能源概念股中僅保留了特斯拉。
橋水基金在去年的四季度曾持有25488股特斯拉。年內(nèi)迄今，特斯拉已累計(jì)下跌了45.22%。
今年1月，橋水創(chuàng)始人達(dá)里奧就曾發(fā)出警告，稱特斯拉、Roku在內(nèi)的創(chuàng)新科技股已處于極端泡沫中。本月早些時(shí)候達(dá)里奧認(rèn)為，創(chuàng)新科技股的泡沫已破裂，但不代表現(xiàn)在是入場(chǎng)買(mǎi)貨的好時(shí)機(jī)。
在新能源車(chē)持股方面，蔚來(lái)、理想汽車(chē)均獲橋水大舉增持，蔚來(lái)汽車(chē)增持幅度達(dá)73%，理想汽車(chē)增持幅度達(dá)115%。除此之外，全球最大資管機(jī)構(gòu)貝萊德今年一季度也大幅加倉(cāng)了理想汽車(chē)和蔚來(lái)兩大“造車(chē)新勢(shì)力”，其中累計(jì)買(mǎi)入105萬(wàn)股理想汽車(chē)，增持幅度為5%，期末持倉(cāng)市值為7.72億美元；買(mǎi)入55萬(wàn)股蔚來(lái)，期末持倉(cāng)市值為13.60億美元。
形成對(duì)比的是，景林資產(chǎn)第一季度清倉(cāng)了4支股票，其中就包含兩只新能源概念股：小鵬汽車(chē)和理想汽車(chē)。2021年第四季度末，景林資產(chǎn)共持有三只新能源汽車(chē)股：21.8萬(wàn)股的小鵬汽車(chē)、1.4萬(wàn)股特斯拉以及98.4萬(wàn)股的理想汽車(chē)。然而在剛剛披露的13F表中，持股僅僅留存特斯拉。