文|小食代

在原奶價格一路高企以及疫情等因素對市場需求造成沖擊的背景下，新西蘭乳業巨頭恒天然仍然交出了一份相對穩健的成績單。

該公司今天發布的第三季度財報顯示，截至今年4月30日的前九個月，恒天然集團實現總營收169.82億新西蘭元，同比增長10%；集團調整后息稅前總利潤為8.25億新西蘭元，下降了1.34億新西蘭元；調整后稅后利潤為4.72億新西蘭元，下降了1.15億新西蘭元。

“我們正在積極應對由新冠疫情和宏觀經濟事件引發的各種挑戰。然而，愈演愈烈的市場波動和不確定性、持續的供應鏈中斷、以及日益增長的通脹壓力都讓問題變得越發復雜。”恒天然集團首席執行官Miles Hurrell評價稱，面對困難重重的全球狀況，該集團仍實現了“穩健的財務業績”，又認為從長期來看，乳制品的市場前景仍然向好。

該公司下半年將維持每股收益0.25-0.35新西蘭元的預期，并公布2022/23奶季的原奶收購預期價格區間為每公斤乳固體8.25-9.75新西蘭元，區間中位值為每公斤乳固體9.00新西蘭元。

在華疫情挑戰

我們先來看看恒天然大中華區的業績表現。

根據小食代翻閱的業績會演示材料，2022財年前九個月，恒天然大中華區實現收入50.63億新西蘭元（約合人民幣220億元），同比增長8%；調整后息稅前利潤（EBIT）為3.17億新西蘭元（約合人民幣13.78億元），同比下降17%。

除了原料奶價格高企帶來的利潤壓力，該公司在華受到多地因疫情出現靜態管理，以及餐飲服務業務利潤收縮等方面的挑戰。“靜態管理的措施所造成的影響還將波及我們第四季度的業績。”Hurrel表示。

為了防治奧密克戎新冠疫情蔓延，4月初上海關閉了所有餐館與食品門店，僅少數超市仍在運營。“雖然目前靜態管理措施已逐步開始放寬，但許多餐飲門店仍處于歇業狀態。與此同時，中國其他一些城市也處于疫情管控中。”公司財報稱。

恒天然大中華區CEO周德漢（資料圖片）

恒天然大中華區CEO周德漢今天表示：“大中華區原料業務在FY22財年第三季度業績表現依然穩健，高附加值原料銷售的持續發力貢獻了雙位數的同比增長，其中干酪、乳蛋白、益生菌等原料銷售漲勢喜人。”但他同時坦承，疫情的影響以及供應鏈的挑戰已經擴散到了整個市場，恒天然安佳專業餐飲服務業務大中華區本財年三季度的產品銷量出現同比下降。

業績演示材料顯示，在2022財年前三季度，恒天然原料、餐飲服務和消費品牌三大業務板塊在華銷量均有所下滑。其中，原料業務收入增長至34.21億新西蘭元（約合人民幣148.87億元），EBIT增長至1.87億新西蘭元（約合人民幣8.57億元），而餐飲服務和消費品牌兩塊業務的EBIT都出現同比下滑。

積極應對

盡管疫情帶來了重重挑戰，恒天然在中國仍采取了多方面措施積極應對，餐飲服務、消費品牌和原料業務等各大板塊都祭出了各自的“新打法”。

“在（財年）第三季度上海封控期間，恒天然消費品牌業務團隊通過團購形式服務了超過1300個社區，同時不斷優化業務架構以更好地增加消費者的購買傾向和粘性。”周德漢談到，在部分城市實施靜態管理的背景下，業務團隊還充分利用數字化手段推進業務。

比如在經銷商側，恒天然安佳專業餐飲服務業務團隊通過提供直播實操輔導、線上產品培訓等方法來提高產品轉售能力。同時積極幫助客戶探索線上業務，開拓包括抖音、淘寶直播等在內的互聯網售賣渠道，全方位觸達終端消費者。

恒天然消費品牌業務則充分抓住市場對健康營養產品的需求，重點聚焦佐餐乳品、中老年奶粉等品類的差異化創新，同時轉向社區進行銷售，通過多元化的渠道持續增加業務盈利能力。小食代曾介紹，恒天然看準疫情防控常態下居家烹飪的市場契機，近期在中國先后推出了新西蘭高端特制奶酪品牌凱蓓蒂和安佳馬蘇里拉芝士兩款原制奶酪產品。

恒天然原料業務團隊則聯合多家干酪客戶，通過技術創新助力后者推出了多款新品，包括：原制干酪含量高達80%的再制干酪片、主打新西蘭“草飼放牧”賣點的6片裝小三角奶酪、充氣奶酪杯等。在傳統的含乳飲料和發酵乳領域，該團隊也和客戶一同共創了新品“奶酪爆漿球酸奶”。

此外，在國內疫情反復和國際供應鏈持續緊張的雙重壓力之下，恒天然戰略客戶部通過跨地區跨部門協作保障戰略客戶的供應和流轉，并與客戶達成了更高份額的長期戰略合作意向。

未來展望

今天，Hurrell談到了對未來的展望，表示本季度恒天然集團已簽購了95%以上的原奶，相信未來有能力持有更多庫存“以應對需求端和銷售情況受到的短期沖擊”。雖然第四季度有利的價格因素有望對公司盈利帶來積極影響，但預計較高的原奶價格和業務的季節性特征，公司利潤率還將繼續承壓。

他又談到，隨著原奶價格走高，其庫存價值也同時提高，這意味著公司的流動資金及債務較往年同期正常水平都要更高，希望可以在今年內可逐步抵消掉新增的債務部分。

盡管在第三季度面臨著挑戰，但恒天然仍然致力于推動實現其長期戰略目標。Hurrell表示，在政府宣布將進行必要的立法修訂支持恒天然新的靈活持股資本結構方案后，政府的咨詢程序正在進行中，預計這些修訂將在今年通過審核。

小食代留意到，恒天然在財報中稱，該公司正在繼續對澳大利亞業務進行所有權復核，其在智利業務Soprole的撤資過程也正在進行中。“我們正在確保這兩項業務最終能實現最優的結果，并對我們在2024財年前向我們的股東和單位持有人歸還約10億新西蘭元資本的計劃充滿信心。”Hurrell說。

該公司還透露了未來的新品計劃，稱打算在未來幾個月推出幫助消費者改善認知、視力和緩解壓力的一些新品。近期，其在新加坡推出了一款名為Nurture的發酵乳飲料，該款主打腸道健康市場的新品添加了維生素和益生菌產品。