文|氨基財經  方濤之

作為全球率先上市的兩款新冠口服藥，Paxlovid與Molnupiravir的動向一直備受關注。

雖然Paxlovid療效更好，但在今年一季度其銷售額僅為15億美元，不敵Molnupiravir的32億美元的銷售額。這也導致，過去一段時間里不少人看衰Paxlovid，認為其已經供大于求。

不過，目前來看事情正在發生變化。

過去一個月里，美國Paxlovid的處方量激增，相反Molnupiravir的處方量卻一路下行。背后原因主要在于，在政策支持、產能充足的情況下，療效更好的Paxlovid成為了醫生患者的第一選擇。

看來，在新冠口服藥的競爭中，療效為王仍是不變的硬道理。這一點，也值得國內新冠口服藥玩家借鑒。

/ 01 /力壓Molnupiravir，Paxlovid銷量激增

在目前已問世的新冠口服藥中，輝瑞的Paxlovid無疑是效果最好的。

根據輝瑞公布的Paxlovid臨床研究結果，該藥物將高危新冠患者住院和死亡風險降低了89%。

能力越大責任也越大，人們對Paxlovid寄予厚望，但在第一季度，Paxlovid的市場表現卻不盡如人意。

4月19日，路透社發文稱Paxlovid的全球需求并沒有達到想象中的水平。

此前，分析師曾預計Paxlovid在美國第一季度的銷售額將達19億美元。要想達到這個目標，那么輝瑞第一季度需要在美國銷售366萬個療程。

但實際情況是，截至4月上旬，Paxlovid在美國銷量約為150個療程，不到預期的一半。

并且，銷售不及預期的情況也存在于美國以外的市場。比如，日本政府與輝瑞簽署了200萬療程的合同，但截至3月底，輝瑞向日本政府交付的近1萬個療程藥物中，僅開出了2900個療程的用量。

反映到輝瑞財報層面，一季度Paxlovid銷售額15億美元，遠不及市場預期。

另一新冠口服藥，默沙東的Molnupiravir表現則與Paxlovid相反。

雖然在臨床試驗中Molnupiravir僅將住院率降低了30%，遠不及Paxlovid，但其在一季度的銷售額卻反超Paxlovid。

默沙東一季度報顯示，Molnupiravir一季度收入32億美元，是Paxlovid銷售額的兩倍多。

此前，默沙東預計Molnupiravir全年收入50到55億美元。如今僅一季度銷售收入，就已經達到了全年預期的64%。

不過，事情正在發生逆轉，自5月以來輝瑞Paxlovid的銷售正在激增，而Molnupiravir的銷售額則開始下降。

在4月10日至5月14日的四周時間里，美國Paxlovid使用增加了315%以上。過去一周，美國就銷售了16萬療程的Paxlovid，是過去五個月總銷售療程的23%，而Molnupiravir銷量僅為2萬個療程。

Paxlovid的銷量正在以肉眼可見的速度增長，這場新冠口服藥的競爭局勢也在逆轉。

/ 02 /療效才是硬道理

那么，為何一季度表現不佳的Paxlovid如今卻銷量卻開始激增？原因或許在于以下三方面。

首先，Paxlovid供應緊張問題得到了緩解。

上市之初，Paxlovid供應緊張。根據ABC News對美國3100多個縣的Paxlovid聯邦數據分析，截至1月27日，四分之三的人手頭沒有任何新冠口服藥，大約五分之三的人無法獲得Paxlovid。

而隨著輝瑞提高產量，這個問題正在被解決。據輝瑞CEO透露，到今年3月底Paxlovid已經完成600萬個療程的生產，目前正在實現上半年生產3000萬療程的目標。

其次，美國的新政提高了Paxlovid 的可及性。

自4月份以來，美國政府開始試行治療點測試計劃。

具體來說，就是開放一些檢測治療站，人們可以在這里進行快速抗原檢測，如果檢測結果呈陽性并且沒有Paxlovid禁忌癥，那么患者可以通過現場或者遠程醫療獲得處方，拿到Paxlovid。

截至5月26日，美國有2500多個這樣的測試治療地點，新冠口服藥的地點也已經從一個月前的2萬個提高到了目前的4萬個。因而對于美國人民來說，獲取Paxlovid變成了一件更容易的事。

并且，未來美國可提供Paxlovid的治療地點還將增加一倍。因此，不難猜測，Paxlovid的銷量在未來一段時間里，還將不斷增高。

當然，除了這兩方面的因素，更好的療效也是Paxlovid銷量激增的一個重要原因。

在產能供應充足后，效果更好的Paxlovid成為了醫生的第一選擇。只有對那些Paxlovid有禁忌癥的患者，醫生才會開具Molnupiravir。

從Paxlovid銷量逆轉的經歷我們也不難看出，新冠口服藥的戰爭，最后還是要落到療效上。療效越好，所能夠占據的市場份額也會更大。