記者|陳靖

“帶病闖關”、“一查就撤”等IPO問題頻頻困擾監管層，也拖慢了全面注冊制的步伐。

Choice數據顯示，截至6月1日，A股共有715家企業排隊申報上市，從審核狀態看，今年來已有105家企業撤回申請。

界面新聞記者梳理發現，在各大保薦機構中，從撤回IPO企業單數來看，海通證券以7家居首，國泰君安、中信證券、華泰聯合等撤單數量也達到或超過5家。另外，部分保薦機構的承銷金額以及承銷家數雖然不高，但IPO撤單率卻高于同行。

為了督促券商提高執業質量，近日，證監會在系統內印發了《證券公司投資銀行類業務內部控制現場檢查工作指引》（簡稱《工作指引》），通過確立常態化的現場檢查制度，進一步傳導監管壓力，明確監管重點，督促證券公司高度重視投行內控制度建設及運行效果，充分發揮好內控機制的制衡作用。

海通證券撤單量居行業首位

截至6月1日，A股共有715家企業排隊申報上市，共有65家保薦機構承擔了這些公司的IPO上市業務。

從擬IPO承接單數看，中信證券（83家）、中信建投證券（58家）、國泰君安證券（47家）、中金公司（41家）、海通證券（40家）、民生證券（39家）、華泰證券（35家）、國金證券（28家）、申萬宏源承銷保薦（25家）、長江證券承銷保薦（24家）位列前十，合計承接了420家IPO企業的業務，占比達58.74%，保薦機構集中度較高。

不過，界面新聞記者注意到，今年以來（截至6月1日）共有113家企業進行申報，105家企業撤回申請。從保薦機構參與情況看，出現撤單情況的保薦機構有25家，占保薦機構總數的比例達38.46%；另外，在上述前十大保薦機構中，出現撤單及終止審查的IPO業務單數合計達38家，撤單比例高達9.04%。

從撤回IPO企業單數來看，海通證券以7家居首，國泰君安、中信證券、華泰聯合的撤單數則分別是6家、5家、5家。

從前十大保薦機構的撤單率（年內撤回IPO企業單數/承接單數）情況看，海通證券最高，達17.5%；華泰證券和國金證券以14.29%的撤單率緊隨其后，國泰君安證券以12.77%的撤單率位于第四位。

隨后是申萬宏源承銷保薦（12.00%）、長江證券承銷保薦（8.33%）、中信證券（6.02%）、民生證券證券（5.13%）。相比之下，在前十大保薦機構中，中金公司和中信建投證券年內的撤單率較低，分別為4.88%和3.45%。

此外，還有一些中小券商因承接單數較小，出現撤單率較高的情況。其中，開源證券、申港證券、長城證券、華創證券、瑞銀證券、五礦證券、華安證券、天風證券撤否率高達100%。

值得注意的是，今年上半年IPO撤單數量105個，且撤單高峰期集中在2-3月。業內人士分析，撤單率高企主要與現場檢查有關。注冊制背景下，開展現場檢查是嚴格實施IPO各環節全鏈條監管的重要舉措。今年來，中證協進行了四輪IPO現場檢查工作，其中1月2次，4月1次，7月1次。

“《工作指引》的發布是嚴監管的再度升級，撤否率將影響評級和導致現場檢查，因此會倒逼券商再度加強內控水平?！鄙钲谀橙掏缎腥耸勘硎荆骸跋嚓P政策趨嚴看得見的影響已有多方面，比如在申報輔導階段，要看項目業績和規范情況，不能只看業績是否達標，其次是一些小規模的非優質項目，將會直接被勸退?！?/span>

還有投行人士預測，《工作指引》出臺后，券商會加大投行業務內核質控的力度，在某種程度上可能會直接導致IPO申報數量的下降。

年內投行違規收40多張罰單

截至6月1日，近4成保薦機構承銷的IPO企業出現撤單及終止審查的情況，在監管嚴控力度震懾下，保薦機構本身的執業質量受到考驗。

值得注意的是，《工作指引》明確了五種應當開展檢查的情形，包括投行項目撤否率高、投行執業質量評價低、負面輿情數量多或影響大、承銷公司債券或管理資產證券化項目違約率高、因投行業務違法違規被采取重大監管措施或行政處罰。

中金公司一位保代認為，《工作指引》的重點內容就是針對“帶病申報”和“僥幸申報”項目，不能一問就改，一查就撤，其內部也是嚴格要求，撤材料需要被處分。

據同花順數據統計，年內共有超過20家券商受到監管處罰，其中，投行業務、經紀業務、資管業務是監管重點，券商投行業務違規相關罰單超過40單。

其中，投行業務處罰多與券商IPO業務相關，包括對發行人核查不充分、內部控制有效性不足、未勤勉盡責督促發行人等。相關投行業務人員被采取監管談話、出具警示函等監管措施。

由于注冊制下強調“申報即擔責”，因此處罰對象已轉向機構與個人的“雙罰”機制，除了機構之外，還包括具體項目人員，如管理人員、內控人員等。

中介機構執業規則是資本市場基礎制度建設中的重要一環，注冊制改革不是對IPO企業入市門檻進行“放水”，反而是對保薦機構投行業務的履職能力、定價能力、銷售能力、內部協同能力等綜合素質提出更高要求。