記者｜馬悅然

光伏微型逆變器制造商昱能科技（688348. SH）上市首日股價大漲。

6月8日，昱能科技正式登陸上海證券交易所科創板。開盤后，昱能科技股價沖上300元/股，漲幅近九成，隨后有所回落。截至收盤，該公司股價上漲77.98%，報290.1元/股，總市值232.08億元。

招股書顯示，昱能科技計劃擬公開發行2000萬股，預計募集資金5.56億元，其中2.72億元用于研發中心建設項目、0.83億元用于全球營銷網絡建設項目、2億元用于補充流動資金。

該公司最終發行價為163元/股，實際募集資金32.6億元，超募比例達486.3%，發行市盈率達135.2倍。

5月30日，昱能科技披露新股中簽結果，網上投資者申購戶數為318.26萬，創下科創板2019年7月以來新低。

昱能科技上市首日市盈率為193.53倍。高發行價、高市盈率及資金超募，疊加市場環境，引發投資者對該公司上市后破發擔憂。

同樣以光伏逆變器為主業的禾邁股份（688032.SH），于去年12月20日上市，發行價為557.8元/股，刷新A股新股最高發行價的紀錄。

截至6月8日收盤，禾邁股份股價為665元，市值為372.4億元，市盈率144.74倍。

昱能科技主營光伏微型逆變器、智控關短斷器，主要應用于分布式光伏發電系統。其中，微型逆變器去年營收占比達77.67%。

根據國際知名能源研究機構Wood Mackenzie數據，2020年昱能科技在微型逆變器市場產品出貨量位列全球廠商第二名、國內廠商第一名。

2021年，微型逆變器行業龍頭Enphase實現營收88.12億元，昱能科技同期營收為6.65億元，不足Enphase的8%。另一國內微型逆變器企業禾邁股份同期營收為7.95億元。

本次發行后，凌志敏直接持有昱能科技14.49%的股份，羅宇浩直接持股12.36%，二人合計控制26.85%的表決權，為該公司的控股股東及實際控制人。凌志敏同時是該公司董事長兼總經理，羅宇浩為該公司董事、首席技術官。

該公司境外營收比重近98%，受貿易摩擦、海運費上漲等因素影響較大。

2019-2021年，昱能科技分別實現營業收入3.85億元、4.89億元、6.65億元，同比增長63.27%、27.29%和35.85%；凈利潤0.22億元、0.77億元、1.03億元，分別同比增長70.74%、256.22%和33.99%。

目前微型逆變器在國內市場較小，集中式、組串式逆變器也占主導地位。昱能科技在招股書中表示，若未來微型逆變器產品的單瓦成本不能持續下降，或國內關于分布式光伏電站安全性的政策規范不能大范圍推行，微型逆變器的應用在境內市場推廣將較為困難。

今年一季度，昱能科技實現營收入1.7億元，同比增長51.61%；凈利潤為0.3億元，同比增長123.87%。

今年上半年，該公司預計營收4.9億-5.3億元，同比81%-96%；凈利潤1.15億-1.25億元，同比增長216%-243%。