文|電子商務研究中心
6月8日消息，近日，深交所披露的信息顯示，深圳市綠聯科技股份有限公司（下稱“綠聯科技”）的創業板 IPO 申請獲得受理，保薦機構和主承銷商為華泰聯合證券。招股書顯示，2019年至2021年，綠聯科技跨境電商業務營收分別為8.19億元、12.04億元、14.14億元，3年營收超34億。
創業板IPO獲受理
據悉，綠聯科技本次公開發行股票數量不超過41,500,000股，且占發行后總股本的比例不低于10.00%，本次發行全部為新股發行，不涉及股東公開發售股份的情形。
招股書顯示，綠聯科技本次募集資金為15.04億元，扣除發行費用后的凈額將用于產品研發及產業化建設項目、智能倉儲物流建設項目、總部運營中心及品牌建設項目、補充流動資金。
其中，5.5 億元用于產品研發及產業化建設項目，1.1 億元用于智能倉儲物流建設項目，3.92 億元用于總部運營中心及品牌建設項目，4.5 億元用于補充流動資金。
招股書顯示，綠聯科技過去一年營收同比增長25.88%，三年平均增長率更是高達29.8%，表現相當不俗；但過去一年，期扣非后凈利潤、營業利潤、毛利率全線走低，跌入增收不增利的怪圈。
歸根結底，高企的采購、研發成本，過于依賴外協的生產模式以及市場大環境的萎縮都在向綠聯施加壓力。
據了解，綠聯科技是一家全球科技消費電子企業，主要從事 3C 消費電子產品的研發、設計、生產及銷售，致力于為用戶提供全方位數碼解決方案，產品主要涵蓋傳輸類、音視頻類、充電類、移動周邊類、存儲類五大系列。
跨境電商業務3年營收超34億
報告顯示，2019年至2021年，綠聯科技跨境電商業務營收分別為8.19億元、12.04億元、14.14億元，占境外主營業務收入比例分別為92.25%、93.04%和 89.23%，3年營收超34億。
據悉，綠聯科技以線上銷售平臺為主，現已覆蓋了天貓、京東、亞馬遜、速賣通、Shopee、Lazada等國內外主流電商平臺。各平臺已逐漸在全球范圍內發展成為成熟的開放式電商平臺，與平臺賣家形成了相互依存、互惠合作的關系。
目前，綠聯科技主要的銷售渠道為亞馬遜，該平臺銷售收入，在報告期內呈現逐年增長的趨勢，2021 年占主營業務收入的比例達 33.41%。通過在該平臺申請相應的店鋪并開始運營，創建相關商品頁面并持續優化，同時將所售產品出口運輸到海外亞馬遜FBA 倉。消費者可以通過瀏覽網站店鋪下單購買特定商品并完成支付，隨后商品由平臺配送到終端消費者。
另外，綠聯科技境外線上 B2C 銷售的倉儲物流模式主要為平臺入倉，部分境外電商平臺也有少量采用自主倉、第三方倉發貨的方式。
其中，在亞馬遜平臺主要采用平臺入倉模式；在速賣通平臺以自主倉發貨模式為主，同時該平臺在部分歐洲國家也采用平臺入倉及第三方倉模式；Shopee、Lazada 平臺以自主倉發貨模式為主，同時該等平臺在部分東南亞國家也采用平臺入倉模式。
基于全球化自主品牌戰略，綠聯科技現已成功將其打造為一個全球化品牌，現已拓展至美國、英國、德國、日本等多個國家和地區，主要產品持續入選亞馬遜平臺最暢銷產品(Best Seller)、亞馬遜之選(Amazon’s Choice)——2019年至2021年，綠聯主營業務境外收入占比分別為 43.49%、47.38%和46.09%。
大力推進全球化自主品牌戰略
據悉，綠聯科技于 2012 年成立，設立之初即采用自主品牌策略，打造“UGREEN 綠聯”品牌，在國內主流電商平臺進行線上銷售的同時逐步發展線下經銷網絡，形成了線上、線下多渠道用戶覆蓋。
隨著全球電商平臺的興起及國際貿易和物流的快速發展，綠聯科技大力推進全球化自主品牌戰略，以“UGREEN 綠聯”品牌為依托，入駐亞馬遜多國站點、速賣通、Shopee、Lazada 等平臺，業務擴展到全球多個國家和地區，逐步形成了“線上+線下”以及“境內+境外”的全方位布局。
然而，線上平臺經營也存在風險。一方面如果平臺由于市場競爭、經營策略變化或電商平臺所屬國家地區政治經濟環境變化而造成其市場份額降低，而綠聯科技未能及時調整銷售渠道策略，可能對其收入產生負面影響。目前綠聯科技在美國、德國均設立了子公司，終端消費者遍布全球諸多國家或地區，不同國家政治經濟環境和經營環境各不相同。
另一方面如果電商平臺對平臺賣家的店鋪注冊管理政策、銷售政策、結算政策、平臺費用率等發生重大不利變化，而綠聯科技不能及時應對相關變化并采取有效的調整措施，亦會對收入及盈利水平產生負面影響。
存線上平臺經營、物流成本大幅上漲等風險
招股書顯示，綠聯科技自身還存在包括：線上平臺經營風險、外協產品采購風險、電商平臺費用大幅上漲的風險、物流成本大幅上漲的風險。
一是線上平臺經營風險。綠聯科技在電商平臺的銷售占比總體較高，線上平臺經營存在風險。一方面如果平臺由于市場競爭、經營策略變化或電商平臺所屬國家地區政治經濟環境變化而造成其市場份額降低，而公司未能及時調整銷售渠道策略，可能對公司收入產生負面影響。另一方面如果電商平臺對平臺賣家的店鋪注冊管理政策、銷售政策、結算政策、平臺費用率等發生重大不利變化，而公司不能及時應對相關變化并采取有效的調整措施，亦會對公司收入及盈利水平產生負面影響。
二是外協產品采購風險。綠聯科技外協產品采購成本占主營業務成本比重分別為74.91%、56.02%和58.22%。盡管公司自主生產占比逐年穩步提升，但公司當前自主研發、設計和銷售的產品的產量、質量以及生產周期等一定程度上仍受限于供應商的生產能力、產品工藝、制造成本以及經營管理水平等因素。若供應商出現停工，或與本公司合作發生摩擦導致雙方合作關系提前終止，而公司亦未能及時更換合適的供應商，則可能出現產品供應延遲的情況，對本公司經營業績和財務狀況造成不利影響。
三是電商平臺費用大幅上漲的風險。綠聯科技通過入駐亞馬遜、京東、天貓、速賣通、Lazada、Shopee等線上電商平臺開展線上銷售業務，此類電商平臺對賣家在平臺上銷售商品會收取一定的平臺服務費，包括銷售傭金、服務費、倉儲費用等。隨著公司線上B2C模式銷售收入的不斷增長，銷售平臺費用也隨之增加。若線上電商平臺收取的平臺服務費等費用標準發生大幅上漲，將可能對公司經營業績造成不利影響。
四是物流成本大幅上漲的風險。綠聯科技物流成本主要包括運輸費、快遞費及運費險。從歷史經驗來看，物流價格受到宏觀環境、政策、市場供需關系等因素的影響而產生波動，同時，新冠疫情爆發后全球物流中轉效率下降亦導致運力緊張和運價上漲。未來若疫情出現反復或者全球航運價格因宏觀經濟、政治變化及燃油價格波動等方面原因增長，將進一步導致運輸成本上升，對公司的盈利水平產生不利影響。
據網經社企業庫（COP.100EC.CN）顯示，當前，在出口跨境電商產業鏈中，主要平臺、賣家及服務商包括：阿里巴巴國際站、亞馬遜全球開店、eBay、全球速賣通、Wish、環球資源、敦煌網、SHEIN、安克創新、跨境通、通拓、有棵樹、蘭亭集勢、棒谷、澤寶、易佰、傲基、賽維、星商、遨森、卓志、SHOPLINE、縱騰集團、遞四方、至美通、PingPong、連連支付、派安盈、易寶支付、易倉、領星、飛書互動等。