記者 | 曾仰琳

“買銀行理財不如買銀行股”，這一現象正成為投資者時下熱議話題。

2022年以來，被認為是穩健投資的銀行理財產品出現陸續跌破凈值的情況。而當前正值上市銀行分紅高峰期，A股上市銀行2021年年度分紅總額將超5400億元，創下歷年新高。

目前，上市銀行分紅進度如何？哪類銀行“現金紅包”更豐厚？投資銀行股真的比購買銀行理財產品更“香”嗎？

377億元“真金白銀”已送達股東

4月最后一個交易日，張家港行率先實施了股利發放，標志著上市銀行2021年度“分紅季”拉開帷幕。按往年慣例，7月底前上市銀行將陸續完成分紅派息。

據Wind數據統計，42家A股上市銀行中，僅鄭州銀行和浙商銀行2家銀行擬不進行現金分紅，其余40家銀行將以“真金白銀”回饋股東。其中，已有15家銀行對外披露了2021年度分紅實施公告，15家銀行分紅方案還處在董事會預案階段，10家銀行利潤分配方案已獲股東大會通過。

截至6月15日，已有12家銀行完成分紅，包括張家港行、瑞豐銀行、蘇州銀行、江陰銀行、江蘇銀行、青島銀行、常熟銀行、華夏銀行、貴陽銀行、紫金銀行、蘇農銀行和興業銀行，共計377.26億元現金送達股東。

其中，興業銀行的年度現金分紅總額最高，達215.01億元，稅前每股股利同樣最高，為1.04元。股息率方面(按2021年12月31日收盤價計，下同)，江蘇銀行最高，為6.86%；現金分紅比例最高的為青島銀行，達31.86%。

接下來，其余已發布分紅實施公告的3家銀行，包括南京銀行、西安銀行和廈門銀行，也將分別于6月16日、6月19日和6月20日分紅派息。

從總體情況來看，Wind數據顯示，2021年度，40家A股上市銀行現金分紅合計5491.07億元，分紅總額創下歷史新高，同比增長12.2%。

對于2021年分紅總額創新高的原因，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴界面新聞，越來越多上市銀行進行現金分紅，主要是近年來國內資本市場制度加快完善，強化了信息披露與監管部門支持鼓勵，上市銀行現金分紅的意愿不斷提升。

周茂華進一步指出，經濟回暖、政策支持、上市銀行經營與盈利持續改善也是重要因素。同時，上市銀行通過現金分紅與股東分享發展成果，也助于增強市場對該公司發展前景的信心。

銀行“現金紅包”哪家最豐厚？

從不同類型的銀行來看，國有大行依舊是現金分紅的“主力軍”，2021年度六大行現金分紅共計3821.93億元，占上市銀行現金分紅總額比重近七成。

其中，被稱為“宇宙行”的工商銀行是唯一一家現金分紅破千億元的A股上市銀行，派現總額為1045.34億元。農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行和郵儲銀行的派現總額分別為723.76億元、650.60億元、910.04億元、263.63億元和228.56億元。

從股份行來看，8家已經實施分紅的銀行共計派現1165.10億元，占上市銀行現金分紅總額比例的21.2%。其中，招商銀行以383.85億元的現金分紅總額位列股份行第一。值得關注的是，2家股份行的稅前每股股利表現亮眼，40家上市銀行中，僅招商銀行和興業銀行的稅前每股股利超1元。

城商行方面，17家銀行現金分紅共計390.90億元，占上市銀行現金分紅總額比例的7.1%。其中，北京銀行、江蘇銀行和上海銀行現金分紅總額位列前三，分別為64.49億元、59.08億元和56.83億元。2022年初掛牌的蘭州銀行派現總額和稅前每股股利均處于末位，分別為5.7億元、0.10元。

農商行方面，10家銀行現金分紅共計113.14億元，占上市銀行現金分紅總額比例的2.1%。其中，滬農商行的現金分紅總額、稅前每股股利和股息率均拔得頭籌，分別為54.01億元、0.3元和8.3%。

銀行股PK銀行理財

據Wind統計，2021年現金分紅的40家上市銀行平均股息率為4.85%，共25家上市銀行股息率在4%以上，其中，滬農商行、交通銀行、中國銀行和農業銀行2021年股息率均超過7%。

“2021年全年中國銀行的股價均價為2.81元/股，每股派息0.221元，按此計算股息率7.86%，比上年增加2.08個百分點。”2022年3月，中國銀行副董事長、行長劉金在2021年業績發布會上呼吁，對該行股票“該下單時就下單”。

劉金稱，“這樣的股息率對機構投資者而言，盡管不高，但在當前復雜的國內外形勢下，也是一個穩定可靠的選擇。對個人客戶而言，作為資產組合的一個部分，已經是不錯的選擇。大家看看理財產品、基金定投等各類投資工具，如果你自己選擇能達到這樣的水平，那就很好了。”

銀行業理財登記托管中心此前發布的《中國銀行業理財市場年度報告(2021年)》顯示，2021年各月度，銀行理財產品加權平均年化收益率最高為3.97%、最低為2.29%；若以此比較，2021年度超六成的上市銀行股息率已高于銀行理財產品收益率。

與此同時，銀行理財產品跌破凈值成為常態。據中國理財網統計，截至6月15日，在銀行理財子公司發行的9000只存續的理財產品中，除未公布凈值的產品外，共有794只累計凈值低于1元。

那么，投資上市銀行股真的比買銀行理財產品更“香”嗎？

“隨著我國疫后復工復產，經濟不斷修復，資產質量不斷改善，兼具低估值高股息的銀行板塊值得關注。”貝塔研究院的觀點指出，買銀行理財與投資銀行股是投資不同的金融產品，理財產品的底層資產大多配置固定收益類產品，如債券、銀行間票據等，即便遇到極端行情導致破凈，其回撤幅度也相對可控；但若購買銀行股，就屬于權益投資，股價的回撤幅度相對不可控。

周茂華同樣向界面新聞表示，需要客觀看待二者之間的差異，股票股息率與銀行理財收益率分屬兩種不同金融資產投資收益。從波動看，上市公司股票波動明顯高于多數理財產品收益率，且股票屬于風險資產，股息率受影響因素相對多一些，比如受公司股價、公司股利影響，而且股票投資與入市時機等有關。

貝塔研究院建議，雖然部分銀行股股息率較高，但能夠享受到分紅的前提是上市銀行經營穩健、分紅計劃持續、股價較為穩定、持股時間較長，對銀行股的投資不僅要看股息率，還要看銀行基本面、盈利能力、資產質量等多重要素，建議投資者根據自身風險偏好進行合理的資產配置。