文|雷達財經  張凱旌

編輯|深海

堅定持股6年后，騰訊選擇在新東方在線股價暴漲之際，近乎“清倉式”減持。

港交所披露的最新文件顯示，騰訊在6月15日、6月16日連續大舉賣出新東方在線股票，合計共減持7460萬股，套現約7.19億港元，減持后持股比例從9.04%驟降至1.58%。

雷達財經梳理發現，新東方在線成立于2005年，是新東方集團旗下專業的在線教育公司，集研發、推廣、銷售、運營、客服為一體。

2013-2014年，中國在線教育經歷了萌芽與爆發，網易、BAT、新東方、好未來等大公司紛紛入局，彼時新東方就曾與騰訊合資成立北京微學明日網絡科技有限公司，并推出K12領域的題庫型產品“優答”。

2016年，新東方在線的首次融資，就獲得了騰訊3.2億元的投入，騰訊也借此持有了新東方在線12.5%的股權，成為其第二大股東。業內人士認為，該投資可以被視作騰訊在互聯網+教育領域的投資布局。

據此計算，騰訊投資新東方在線的投資總金額大約是5087.72萬美元，折合4億港元，投資成本0.5627美元/股，大約4.42港元/股。

自此之后，騰訊從未減持，而新東方在線的股價也在2019年上市后，一度伴著在線教育行業的火熱走出了不錯的增長趨勢。至2020年7月，新東方在線股價最高時超43港元，較發行漲了三倍有余。

然而隨著雙減政策的頒布，在線教育行業畫風突變，眾多機構股價暴跌。2021年的胡潤百富榜上，好未來40歲的張邦鑫成了財富下降幅度最大的企業家，身價同比下降94%，財富由近900億元縮水至57億元；新東方俞敏洪也不例外，財富由前一年的260億縮水至75億。

俞敏洪一度放話：“大不了嘗試所有業務都失敗了，新東方賬上沒錢了，我們喝頓大酒就散伙。”

此時騰訊的投資也出現了浮虧。今年5月，新東方在線股價一度跌至2.84港元/股的歷史低位，騰訊的虧損幅度也達到了36%，虧損約1.1億元。

不過，僅一個月不到的時間，新東方就成了轉型最成功的在線教育企業之一。憑借雙語直播，新東方旗下東方甄選在6月強勢出圈。

僅10天時間，一個寂寂無名、粉絲不足百萬的直播間，便成功晉升為擁有近1700萬粉絲、日銷售額突破6000萬、一周帶貨3.4億的熱門直播間，以“撞臉”兵馬俑的主播董宇輝為代表的老師們更是圈粉無數，強勢帶出了一百多個熱搜。

雷達財經注意到，董宇輝目前抖音賬號粉絲量已達410.5萬。

網友們將新東方的主播們戲稱為“直播界天花板”。因為他們不僅幽默風趣、出口成章，文學、哲學信口拈來，賣個玉米都能讓大家哭成淚人，還會五國語言，甚至能吹拉彈唱。

“別人在介紹產品，他在販賣人間理想。”有網友評價道。

新東方直播出圈的同時，新東方在線的股價開始了火箭般的躥升。東方財富Choice數據顯示，5月30日至6月16日，新東方在線股價漲幅達741.18%，其中僅在6月8日至16日的7個交易日股價就漲超6倍。

在此背景下，此次騰訊出售新東方在線股票，套現7.19億港元，收益率大約翻了1倍。

有券商分析師表示，新東方在線本身英語培訓業務已經沒有太大增長空間，未來的市值空間主要取決于東方甄選。自6月初股價暴漲以來，目前新東方在線市值實際已經處在高估階段。

雷達財經注意到，在騰訊減持后的6月20日，新東方在線股價大跌32%，最低觸及16.82港元，自高點暴跌49.26%，近乎腰斬。

也有觀點認為，當下與騰訊開始投資新東方時相比，最大的變化在于行業風向以及監管背景。在反壟斷、防止資本無序擴張愈發成為行業主流趨勢時，大廠在投資領域的收縮有助于公司專注于一些更具成長性的賽道。

與之對應的數據是，2022年行將過半，但騰訊目前公開披露的一級市場投資事件僅有67起，總投資金額33.77億元；與2021年同期的148起相去甚遠。

此外，2021年10月至今，騰訊系公司已減持包括海瀾之家、京東、冬海集團、步步高、微拍堂在內的一眾上市公司股份。截至今年一季度，騰訊控股持有的上市公司股份的公允價值已從2021年末的9828億元降至6060億元。

值得注意的是，從騰訊最近公開披露的4起融資事件來看，其投資風格已悄然在向芯片科技創新，以及部分基礎設施建設項目轉變。

鯨準數據顯示，騰訊在5月12日、18日分別參與了太陽能組件研發商協鑫光電、DPU芯片研發商云豹智能、以色列交通調度軟件運營商Optibus、數據基礎設施提供商DataPipeline的融資。

在此背景下，董宇輝、東方甄選走紅引發新東方在線股價上漲，為騰訊提供了一個絕佳的下船機會。

*雷達財經（ID：leidacj）