記者｜張喬遇
近日，博創(chuàng)智能裝備股份有限公司（博創(chuàng)智能）科創(chuàng)板IPO獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為國金證券。
此輪IPO是博創(chuàng)智能第二次闖關(guān)，早在2020年11月23日，博創(chuàng)智能就曾遞表科創(chuàng)板IPO獲受理，但還未回復(fù)一輪問詢函便于2021年2月撤回IPO材料，終止審核。
招股書顯示，博創(chuàng)智能是一家從事注塑機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的廠商。注塑機(jī)是加工高分子復(fù)合材料的工作母機(jī)，可用于加工汽車零部件、大型托盤、儲(chǔ)物箱、建筑模板、文具、快餐盒、文具等大、中、小型塑料制品。
值得關(guān)注的是，目前博創(chuàng)智能在國內(nèi)注塑機(jī)市場的占有率非常低。此輪上市，博創(chuàng)智能還面臨半數(shù)核心技術(shù)人員“出走”。此外，公司要IPO募資卻又在近兩年開始大手筆分紅。
另值得一提的是，報(bào)告期，博創(chuàng)智能超40%收入為外銷收入。報(bào)告期內(nèi)（2019年至2021年）公司于俄羅斯設(shè)立子公司并開展相關(guān)業(yè)務(wù)，同時(shí)公司在烏克蘭開展銷售業(yè)務(wù)。
干了15年的核心技術(shù)人員“出逃”
第一輪沖擊上市時(shí)，公司披露的財(cái)務(wù)報(bào)告期時(shí)間為2017年至2020年6月，截止2020年6月30日，博創(chuàng)智能有研發(fā)及技術(shù)人員123人，占員工總數(shù)的14.22%。
其中，公司核心技術(shù)人員共4人，占員工總數(shù)的0.5%，分別為黃土榮、孫曉波、李崇德、吳小廷。并且在上述報(bào)告期內(nèi)，博創(chuàng)智能的核心技術(shù)人員未發(fā)生重大變化。
但此輪招股書披露的公司4名核心技術(shù)人員分別為朱康建、孫曉波、李崇德和陳明治。而黃土榮、吳小廷分別于2021年6月23日、2022年1月27日離職，均系公司2021年撤回上市申請至今年6月遞表期間辭職。
根據(jù)一次闖關(guān)科創(chuàng)板招股書披露，二人對于博創(chuàng)智能有不同程度的貢獻(xiàn)。黃土榮出生于1982年，從2006年7月就開始在公司任職，到2021年6月離職時(shí)已在公司工作了15年之久。
作為公司智能制造與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的負(fù)責(zé)人，黃土榮是博創(chuàng)智能從傳統(tǒng)制造向智能制造轉(zhuǎn)型責(zé)任人，主導(dǎo)注塑云工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)產(chǎn)品與服務(wù)的研發(fā)，為注塑加工企業(yè)提供以自動(dòng)化、網(wǎng)絡(luò)化、平臺(tái)化、大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的綜合解決方案；并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和高端裝備為技術(shù)平臺(tái)的“先進(jìn)制造+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”新生態(tài)。
吳小延1988年2月出生，2013年12月至2022年1月在博創(chuàng)智能工作了8年。作為發(fā)明人獲得授權(quán)專利6項(xiàng)。作為公司技術(shù)研發(fā)負(fù)責(zé)人，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)公司機(jī)鉸機(jī)系列機(jī)型的研發(fā)。結(jié)合公司大數(shù)據(jù)云平臺(tái)，推出了全新一代互聯(lián)網(wǎng)注塑機(jī)Bi系列，BH-V系列，BE系列等。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?/strong>，2019年至2020年，博創(chuàng)智能注塑云平臺(tái)收入分別為1061.66萬元和1221.49萬元，2021年黃土榮辭職后公司注塑云平臺(tái)收入661.11萬元，近乎“砍半”。
二位核心技術(shù)人員離職后，博創(chuàng)智能實(shí)控人朱康建頂替了其中一位核心技術(shù)人員的位置，此外，公司將曾在聯(lián)想、華為擔(dān)任過研發(fā)部經(jīng)理的陳明治作為公司核心技術(shù)人員，作為公司工業(yè)4.0、智能制造大數(shù)據(jù)平臺(tái)等重大項(xiàng)目的主要負(fù)責(zé)人。
對于原核心技術(shù)人員離職的原因，博創(chuàng)智能并未解釋。
國內(nèi)市占率僅1.73%
招股書顯示，報(bào)告期，博創(chuàng)智能95%以上的收入來自注塑機(jī)收入，公司生產(chǎn)的的注塑機(jī)按鎖模機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)可分為二板式注塑機(jī)和三板式注塑機(jī)。二板式注塑機(jī)主要用于鎖模力500噸以上的中大型裝備，三板式注塑機(jī)主要用于鎖模力1000噸以下的中小型裝備。
2021年公司二板式注塑機(jī)銷售占比為33.81%，三板式注塑機(jī)銷售占比為63.91%。
博創(chuàng)智能的國內(nèi)同行業(yè)可比公司分別為海天國際（1882.HK）、震雄集團(tuán)（0057.HK）、伊之密（301415.SZ）和泰瑞機(jī)器（603289.SH）。我國注塑成型裝備行業(yè)市場集中度很低，海天國際業(yè)務(wù)規(guī)模一家獨(dú)大，是全球注塑機(jī)產(chǎn)量最大的生產(chǎn)商，占據(jù)國內(nèi)市場份額約30%。
根據(jù)《中國塑料機(jī)械工業(yè)年鑒2019》數(shù)據(jù)顯示，2019年我國注塑機(jī)行業(yè)市場規(guī)模為233.02億元，同期博創(chuàng)智能注塑機(jī)國內(nèi)銷售收入為4.04億元，國內(nèi)市場份額為1.73%，比例較低。
公司的注塑機(jī)產(chǎn)品和服務(wù)定位于中高端，2019年至2021年，博創(chuàng)智能的營業(yè)收入分別為7.51億元、9.38億元和11.16億元，呈現(xiàn)逐年上漲趨勢，但對應(yīng)的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為30.57%、26.99%及23.64%，呈現(xiàn)下滑趨勢。
對于2020年毛利率的下滑，公司解釋為將運(yùn)輸費(fèi)用計(jì)入營業(yè)成本的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整所致，對于2021年毛利率的下滑，公司表示系由于貢獻(xiàn)主要收入的三板機(jī)上游原材料的價(jià)格上漲所致。
值得一提的是，報(bào)告期公司在俄羅斯有一家名為博創(chuàng)機(jī)械（俄羅斯）有限責(zé)任公司的子公司，同時(shí)公司在烏克蘭開展銷售業(yè)務(wù)，俄羅斯和烏克蘭報(bào)告期銷售金額合計(jì)分別為2,532.56萬元、2,759.91萬元及2,655.63萬元。
一手分紅一手募資
報(bào)告期各期，博創(chuàng)智能扣非后歸母凈利潤分別為5107.99萬元、4836.98萬元和5270.72萬元，2020年、2021年，分別進(jìn)行現(xiàn)金分紅860.79萬元、3370.11萬元，占各期扣非后歸母凈利潤的比例分別為17.70%和63.94%。
上市前兩年，博創(chuàng)智能一手分紅，另一手?jǐn)M通過上市募集資金5.50億元。2021年公司注塑機(jī)產(chǎn)能利用了趨近飽和，此次募集的資金主要用于擴(kuò)產(chǎn)補(bǔ)流。
其中，1.23億元對現(xiàn)有產(chǎn)線智能化改造，優(yōu)化新一代互聯(lián)網(wǎng)注塑裝備，項(xiàng)目技改后新增800臺(tái)新一代互聯(lián)網(wǎng)注塑裝備；同時(shí)1.60億元將二板式智能注塑裝備生產(chǎn)擴(kuò)大180臺(tái)；博創(chuàng)智能還計(jì)劃1.66億元建設(shè)人工智能注塑機(jī)研發(fā)中心；1億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?/span>，上述新一代互聯(lián)網(wǎng)注塑裝備和二板式智能注塑裝備擴(kuò)產(chǎn)投資回收期為6-7年。目前公司整體資產(chǎn)負(fù)債率處在較高水平，2019年至2021年分別為72.28%、67.76%和67.23%，而行業(yè)平均值維持在20%-30%區(qū)間。
公司表示：主要系公司缺少資本積累，且由于尚未登錄資本市場，資金實(shí)力較弱，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)資金周轉(zhuǎn)相對緊張，需要通過銀行借款的形式，來彌補(bǔ)資金空缺。
面對資金壓力，公司又為何在沒上市前就大手筆分紅呢？