文|每日財報 程意

2021年，作為市場藍籌板塊代表的保險股整體指數跌幅近四成，創2011年以來最大年度跌幅，位列A股市場跌幅“榜眼”。所以今年以來，不少險企頻頻進行股票回購和高管增持，以提振市場信息。

6月27日，友邦保險再次發布回購公告，耗資1.63億元港幣回購198萬股。據《每日財報》了解，近三個月以來，友邦保險已經累計回購約1.26億股股份，耗資超百億港元。但尷尬的是，回購計劃實施以后，友邦保險的股價并未得到大幅提升。

巨量資金無法提振股價的背后原因，或與友邦保險的經營業績有關。

今年一季度，友邦保險的新業務價值承壓下滑18%，年化新保費同比下滑7%至15.67億美元，受制于疫情沖擊，新業務價值率同比下滑7.6個百分點至54.4%。

眼下二季度就要結束了，友邦保險的經營壓力能否在短時間內得到有效緩解呢？

耗資百億的回購

在2021年一季度，受險企提前發起“開門紅”營銷和舊版重疾產品下架等因素的影響，保險公司的新單和新業務價值均有所增長。但進入二季度以后，隨著保險代理人隊伍的全面萎縮，以及車險綜改疊加新能源汽車市場保費厘定的痛點，險企相關經營數據增速明顯下滑，保險股指數大幅下跌。

面對業績和股價的雙重壓力，險企也在陣痛之中積極尋找改革的方向并展開“自救”行動。為提振市場信心，釋放出積極信號，不少上市險企紛紛發起股票回購。

其中，回購動作最為頻繁的險企當屬友邦保險。早在今年3月11日，友邦保險就公布了100億美元回購計劃，擬在未來三年通過公開市場回購公司普通股，向公司股東返還高達100億美元的資本。

對此，友邦保險也表示，股份回購計劃代表過往一段時間以來所積累的資本已經超出公司需要，當中已計應對資本市場壓力狀況及保留資本以實現策略和財務靈活性。回購的股份將被注銷，在提升股東回報的同時，還可以保留財務實力以繼續投資。

但從股份回購計劃實施以來，友邦保險的股價表現并不盡如人意，未能掃去股價持續低迷的陰霾。截至6月27日，友邦保險報收于82.85港元/股。與2021年友邦保險的最高股價107.78港元/股相比較，友邦保險當前股價下跌了23%。

新業務價值再次跌回負增長

從2021年年報來看，友邦保險的新業務價值實現逆勢增長，達到33.66億美元（固定匯率，下同），同比增長21.7%；年化新保費增至56.47億美元，同比增長6%；新業務價值利潤率增至59.3%，同比增長6.3個百分點。

但在今年一季度，友邦保險的新業務價值卻讓人大失所望，僅為8.53億美元，同比下滑18%；年化新保費達15.67億美元，同比下滑7%；新業務價值率為54.4%，同比下滑7.6個百分點。

《每日財報》也注意到，這也是友邦保險自2021年連續4個季度實現新業務價值正增長后，再次跌回負增長。從區域來看，中國內地業務作為友邦保險新業務價值增長貢獻最大的市場，在今年一季度卻成為其業績下滑的重要因素之一。

而所謂的新業務價值，就是險企新業務預期未來產生的稅后利潤折現值，簡單理解就是新保單的利潤，這能反映一家壽險公司經營能力和業務拓展銷售水平。

據悉，一季度友邦中國雖然實現了年化新單保費和新增代理人人數的增長，但因其整體產品結構轉向“長期保障型+長期儲蓄型”的產品組合，才導致新業務價值率下行明顯，使得公司新業務價值下挫。

但因中國內地業務對于友邦保險的經營發展而言，仍起到至關重要的作用，所以其在我國多個省份積極布局。自年初以來，友邦保險在天津和石家莊的機構獲批升級，湖北分公司也成功開業。前不久，友邦人壽在區域布局再下一城，宣布已獲得銀保監會批準著手于河南省籌建分公司，河南成為友邦人壽內地第六家省級分支機構。

從友邦保險的發展戰略來看，其或有意進一步提升在華市場滲透率，但在如今這個節點，擴大布局是好是壞誰都不敢確認。接下來，友邦保險在今年二、三季度新業務價值能否回升，也是外界較為關注的重點。