文|侃見財經

繼貴州茅臺、五菱汽車跨界賣雪糕之后，“醋王”恒順醋業也來了。

據媒體報道，近日恒順醋業推出了3款“文創雪糕”，口味分別是醬油芝士、香醋和黃酒，其中每種口味雪糕分別添加5%的釀造醬油、6%的食醋和7%的黃酒，每支售價為18元。

“醋王”跨界賣雪糕，恒順醋業的創新之舉也讓自己迅速登上了熱搜；不過，和貴州茅臺跨界賣雪糕只為創新不同，恒順醋業跨界賣雪糕的背后，更多的只有業績下滑帶來的巨大壓力。

根據恒順醋業最新的一季報數據顯示，今年一季度恒順醋業實現營收為5.72億，同比增長10.43%，實現凈利潤為7724萬，同比下滑0.75%，雖然今年一季度的業績還算平穩，但其實這已經是恒順醋業連續第4個季度凈利潤同比出現下滑的情況，其中去年4季度凈利潤更是大跌118.69%。

作為醋業龍頭，在國內經濟下行、疫情反復不定的大背景下，恒順醋業業績下滑實在難以避免，但像跨界賣雪糕這樣的多元化轉型，又能給“醋王”在業績上帶來多大的幫助？

“醋王”恒順醋業的前世今生

關于恒順醋業的歷史，最早可以追溯到兩百多年前的清朝時期。

當時，丹徒西彪村人朱兆懷在鎮江西門外開設了“朱恒順糟坊”，主要以生產“百花酒”為生。

不過，隨著“百花酒”銷量的不斷增長，酒糟的處理成了一個大問題。機緣巧合之下，朱兆懷將谷殼加入到了酒糟之中，經過發酵后形成了“香醋”，這才有了如今全國聞名的“恒順陳醋”。隨著陳醋的大賣，剛開始時的“朱恒順糟坊”也改名成了“朱恒順糟淋坊”，恒順自此進入了酒醋同制的時代。

恒順的發展并不算順利，在那段戰火年代，恒順幾經轉手，最后只留下了一幅“金字招牌”；不過，正是這幅“金字招牌”，保留了希望的火種，讓恒順醋業在后來又“起死回生”。

1949年，伴隨著新中國的成立，恒順醬醋廠率先完成公私合營改造，成為鎮江第一個公私合營企業。

到了改革開放時期，恒順又拿到了商業部60萬元的撥款，興建了一座可以生產2000噸香醋的大樓，值得一提的是，這是恒順自清朝成立以外，第一座工業化生產大樓，而到了后來，恒順醋業甚至還引入了外國先進的自動化生產流水線，恒順醋業開始進入工業化生產時代。

隨著工業化的不斷推進，恒順醋業的體量迅速擴大，并在2001年便成功登陸A股市場，成為了“醋業第一股”，不過，在上市之后，恒順醋業也歷經波折，和當時大多數的上市公司一樣，恒順醋業在上市之后沒多久，便開始探索多元化轉型，先后涉足過汽車貿易、生物醫藥、光電器材等行業。

正所謂“隔行如隔山”，多元化轉型不僅沒讓當時的恒順醋業取得成功，還拖累了主業，在那段調味品行業高速發展的時期，恒順醋業業績持續低迷，甚至在2008年、2012年公司一度還陷入虧損狀態。

不過還好到了2012年，恒順醋業開始“糾錯”，剝離非主營業務、重新聚焦主業，這才使其回到正確的方向上，也才有了如今的“醋王”恒順醋業。

業績大幅下滑，“醋王”遭遇瓶頸

在剝離非主營業務、重新聚焦主業之后，恒順醋業迎來了一段高速發展階段。

根據資料顯示，恒順醋業自2012年開始剝離非主營業務，并在2014年成功出售剩余的房地產股權，在沒有了非主營業務的困擾后，恒順醋業業績大幅提升，根據財報數據顯示，2014-2019年，恒順醋業的營收從12.08億元緩慢增長至18.32億元，凈利潤則從8120萬元增長到3.30億元。

而伴隨著業績大增，恒順醋業的股價也開始逐漸走高。根據統計，在2012年開始剝離非主營業務之前，恒順醋業的股價僅為0.8元左右（前復權價格）；但隨著恒順醋業開始剝離非主營業務、重新聚焦主業，其股價開始回升，一直到2020年8月20日的最高價27.42元，股價在8年時間里翻了超過30倍。

不過，恒順醋業強勢的增長勢頭，到了2021年便戛然而止。

根據財報數據顯示，2021年二季度，恒順醋業凈利潤出現大幅下滑——當季實現歸屬凈利潤為4962萬元，同比下滑33.78%；而后接下來的3個季度，恒順醋業凈利潤全部下滑，分別下跌91.15%、118.69%以及0.75%，業績十分慘淡。

至于為何恒順醋業業績會突然大幅下滑，背后的因素則非常多。一方面，受到疫情的影響，國內餐飲行業整體萎靡，恒順醋業自然也受到了巨大的沖擊；另一方面，像海天味業、金龍魚等巨頭也在不斷向外拓展業務，恒順醋業的發展空間受到擠壓，此外還有產品漲價、社區團購的沖擊等等。

而受到業績大幅下滑的影響，恒順醋業的股價也出現了明顯的回撤。截至6月30日收盤，恒順醋業股價報收12.9元/股，和2021年2月的階段高點26.84元相比，恒順醋業的股價已經大幅下挫51.94%，市值則蒸發了140億。

頻頻跨界轉型，“醋王”能否走出困境？

在面對越發困難的大環境，恒順醋業選擇了多元化轉型。

不過，和2012年之前的多元化轉型有所不同，恒順醋業這一輪的轉型主要還是選擇在飲食行業，除了跨界賣雪糕之外，此前恒順醋業還推出了“低糖低卡”的氣泡水飲品以及蜂蜜養生醋等等，甚至還揚言要進軍目前最火的“預制菜”行業。

很顯然，相比于之前的跨行轉型，恒順醋業本輪的多元化選擇在了“同行”，希望通過自己“百年老字號”的品牌實力，推動新產品快速獲得銷量，緩解自身在業績上的壓力。

不過，從目前來看，恒順醋業的多元化轉型并沒有起到很好的效果。

據媒體《證券日報》報道，現在大火的恒順醋業系列雪糕，目前僅可以在恒順味道商城線上下單購買，而從目前來看，僅通過線上下單的用戶并不多，該款產品銷量為68件，剩余911件。

還有不久前推出的氣泡水系列，目前天貓商城上的銷量也并不高，專門開設的“酸甜抱抱”天貓旗艦店，粉絲人數更是只有不到200人。很顯然，對于像恒順醋業這樣的企業，由于此前消費者已經對其有了刻板的印象，轉型相較于其他新消費品牌而言要更加的費力。

而從股東數據來看，大資金也并不看好恒順醋業的多元化轉型。根據財報數據顯示，截至今年的一季度，恒順醋業的基金持有家數僅有2家，持股數量為3,888,416股，和去年4季度的74家基金公司、33,999,051持股數量相比，明顯出現了大幅的下滑。

由此來看，恒順醋業本輪多元化的轉型可能難以起到太大的效果，想要走出當前的困境，依舊比較困難。