文|聚美麗 謝耳朵

7月4日晚間，青蛙王子母公司未來發展控股發布公告稱，已于7月4日簽署股權轉讓協議，以5000萬元將青蛙王子(福建)嬰童護理用品有限公司（下稱青蛙王子）全部股本出售給絲耐潔(福建)口腔健康科技有限公司（下稱絲耐潔）。

而如果交易順利完成，青蛙王子的財務業績將不再并入未來發展控股的綜合財務報表中。這也意味著，這個曾經靠青蛙王子成功上市的公司，將斬斷其嬰童護理業務。

時隔兩年，青蛙王子仍然逃不掉被賣的命運

據悉，此次交易賣方為福建省瑞宇創化妝品有限公司（下稱瑞宇創），是未來發展控股間接全資附屬公司。而據天眼查顯示，瑞宇創百分百控股青蛙王子(福建)嬰童護理用品有限公司。

目前，瑞宇創的主營業務為以中國及美國為主要市場，設計、制造及銷售兒童個人護理產品，旗下主要資產包含了位于中國福建省漳州市龍文區藍田經濟開發區梧橋北路8號，總地盤面積約2.43萬平方米之地塊連同其上建筑面積約5.59萬平方米的工業大廈。

而根據由獨立專業估值師按直接比較法所編制的估值，該物業于2020年4月30日的指示性市值不少于人民幣8380萬元。

也就是說，此次未來發展控股以5000萬元出售青蛙王子，同時還附贈了一處價值8380萬元的物業。

此次交易的買方絲耐潔，是青蛙王子等產品的塑膠外包裝代工。2018年的時候，絲耐潔還以1200萬元收購了青蛙王子旗下牙膏生產企業福建愛潔麗有限公司的80%股權。而愛潔麗是青蛙王子在2015年4月以5077.3萬元收購的。

據悉，在收購愛潔麗后，絲耐潔還在天貓開設了“青蛙王子絲耐潔專賣店”，銷售青蛙王子兒童霜、洗手液、驅蚊液等產品。

截自青蛙王子絲耐潔專賣店

事實上，這已經是青蛙王子第二次被賣了。

早在2020年，未來發展控股就試圖“賣身還債”。

2020年5月19日，未來發展控股發公告稱，擬將以5000萬元出售青蛙王子的全部股權，買方為北京匯通達供應鏈管理有限公司（以下簡稱“北京匯通達”）。

據悉，在2018年11月的時候，為了購買設備以供公司業務發展，未來發展控股向北京匯通達籌得一筆7000萬元的定期貸款。而截至2020年4月30日，此筆貸款仍有5000萬元未還。而此番交易，剛好抵消了未來發展控股欠北京匯通達未償還的債務。

不過半年后，未來發展控股又發公告稱，由于若干先決條件于經延長最后截止日期前尚未獲達成(或獲豁免)，且賣方與買方并無達成協議以進一步延長經延長最后截止日期，故股權轉讓協議將告終止及終結。

然而時隔兩年，青蛙王子仍然逃不掉被賣的命運。

關于此次出售，未來發展控股稱，雖然公司持續努力加強并改善個人護理業務，但由于近些年中國經濟整體放緩，個人護理產品行業在零售及電商市場的競爭均大幅加劇，再加上全球經濟的不確定性，青蛙王子的財務表現仍未達董事會預期。

“出售事項乃公司悉數清償未償還貸款的良機，從而減低集團的負債，同時出售集團一個表現未如理想的業務分部，將為集團的財務狀況帶來正面影響，令公司得以將更多資源分配至集團其他業務?！蔽磥戆l展控股表示。

據悉，截至2021年12月31日，青蛙王子年度收益為4.99億元，除稅后虧損5492.1萬元；截至2022年5月31日，青蛙王子經調整資產凈值約為5100萬元。

而此次出售青蛙王子的所得款，其中的4400萬元將用于清償貸款，剩余款項將被用于集團一般運營資金。

幾經波折，脫離未來發展控股的青蛙王子，還能重回巔峰嗎？

成立于1999年的青蛙王子，其實有著很輝煌的過去。

2005年，青蛙王子投資制作了長篇原創動畫片《青蛙王子》，該動畫片在2006- 2008年期間，在央視少兒頻道等100多個主要國內電視頻道播出，也由此打開并奠定了青蛙王子成為國內兒童護理第一品牌的第一步。

2011年7月青蛙王子在港交所主板成功上市。輝煌時期，據公開數據顯示，2012年，青蛙王子營業收入為15.72億元，同比增長23.87%，凈利潤2.41億元，同比增長31.10%。此后，公司市值一路飆升，2013年下半年超過60億港元（約合人民幣51.27億元）。

然而好景不長，2013年美國做空機構格勞克斯研究所發布沽空報告，認為青蛙王子的實質銷售不足公司聲稱的25％。消息一出，青蛙王子的股價暴跌，5年時間，市值從60億港元跌至僅剩1億港元左右。

也由此開啟了未來發展控股非?！盎靵y”且逐漸跑偏的幾年：比如在2014年為配合公司嬰童個人護理產品品牌多元化的策略，青蛙王子更名為中國兒童護理，2019年又再次更名為未來發展控股有限公司。

比如在青蛙王子創始人李振輝辭任公司主席、CEO、執行董事等職務后不久，未來發展控股又病急亂投醫，試圖用多元化的轉型來提升業績：2016年11月，公司以8836萬元收購NovaEntertainmentLimited 33.33%的股權，進軍游戲領域；2018年6月底，未來發展控股出售愛潔麗80%的股權，并將出售事項所得款項用于開發電子產品及其他電子零件業務；2019年，未來發展控股又以4200萬港元收購百勝貿易有限公司持有的力裕國際80%股權，進軍速凍肉食行業……但這些”措施“對青蛙王子本身的業務并沒有絲毫幫助。

曾經靠兒童護理起家的未來發展控股有限公司，一步一步將主營業務從日化主導的格局變成了投資控股為主導。目前公司主要從事制造及銷售個人護理產品、提供餐飲服務、提供金融業務、物業持有、貿易、提供溫控倉儲及配套服務及投資控股。

其實，關于未來發展控股“青蛙王子童話的破碎”，在不少業內人士看來，是早有預兆。

某業內人士表示：想要復制一個品牌是很難的，它的成功不僅僅要有資本的投入，天時、地利、人和一個都不能少。而“青蛙王子”的成功打造，讓公司相信自己可以花更少的錢重新打造一個品牌，因此始終不愿意重金購入新化妝品品牌，反而把錢浪費在了其他地方，最終造就了現在的局面。

而如今，未來發展控股有限公司出售青蛙王子，可以說是徹底剝離了個人護理業務，也脫離了創業的初衷。

不過對于青蛙王子這個品牌來說，脫離了混業經營的母公司，成為一個更加獨立和完整的主體，也許其未來發展反而更加明朗。

畢竟，成立二十多年的青蛙王子在消費者端，仍然有著一定的影響力。再加上隨著消費市場的升級、“三孩”政策等原因，兒童護理市場前景廣闊。歐睿咨詢數據顯示，2016-2021年間，中國嬰童護理產品的市場規模從170億元擴張至320億元，整體規模增長89%，復合年均增長率為13.6%。

但走了不少彎路的青蛙王子，面對如今變化多端的消費市場，仍然有很長的路要走。據解數咨詢數據顯示，2021年全天貓嬰童護理品牌TOP20中，青蛙王子從曾經的頭部品牌下滑至第18。

近幾年，青蛙王子也在不斷地進行調整和升級，企圖找回曾經的輝煌。據悉今年2月，青蛙王子發布了品牌全新logo——在原有logo下面增加了“since 1999”字符。

在集團2022年度全國經銷商、供應商峰會上，青蛙王子品牌也公布了諸多全新的策略。目前聚美麗注意到，今年青蛙王子就攜手奧特曼、冰雪奇緣兩大知名IP，推出了全新的聯名系列。此外品牌也在通過互融互通KOL推廣、原創動漫IP等多元化的傳播渠道，擴大品牌受眾覆蓋，提高品牌知名度和滲透率。

不過，未來發展控股此次出售能否順利完成仍然是個未知數，脫離未來發展控股的青蛙王子，能否應對全新變化的嬰童市場，重回巔峰，也是個未知數。