文丨直通IPO 韓文靜

隨著全球手術機器人市場進入蓬勃期，其細分賽道也迎來了新的機遇。

根據灼識咨詢的數據，2022年全球血管介入手術機器人的規模約為1.82億美元，預計到2030年將增長至44.8億美元。

據不完全統計，過去一年的時間內，國內血管介入手術機器人領域融資額超10億，融資事件多達十余起，如今，這條“黃金”賽道終于跑出了一家上市公司。

7月8日，血管介入手術機器人研發商潤邁德登陸港交所，發行價為6.24港元/股，開盤破發，每股為5.6港元，跌10.26%；截至發稿前，每股5.52港元，市值64.44億元。隨著港股IPO回暖，此時赴港上市的潤邁德，將會講出一個怎樣的故事？

來源：百度股市通截圖

兩兄弟創業，年營收翻12倍

潤邁德的創始人霍云龍的履歷十分亮眼，從清華大學畢業后，又攻讀華盛頓州立大學機械工程專業博士學位，現任上海交通大學生命科學技術學院副教授、博士生導師。

在美留學期間，霍云龍就在心里埋下了創業的種子，他認為生物力學和醫學的結合，有可能創造出更加先進的診療手段。

霍云龍的想法與其兄弟霍云飛一拍即合，霍云飛曾任職于西門子和中國移動集團，擁有豐富的計算機系統研究開發以及項目管理經驗，2014年8月，兄弟二人創立了蘇州潤心醫療器械有限公司，也就是潤邁德的前身。

基于caFFR系統和caIMR系統這兩個核心產品，潤邁德醫療在血管介入手術機器人的數字功能診斷模塊方面保持著領先地位，公司預期將于2024年底前推出中國首個可以自動化經皮冠脈介入診療（PCI）全流程心血管介入手術機器人。

值得一提的是，目前國內還沒有一款血管介入手術機器人獲批上市，潤邁德醫療自主研發的FlashBot血管介入手術機器人已于今年2月順利進入動物實驗階段。

2020年-2021年，潤邁德分別實現收入609.7萬元、8119.9萬元，增速高達1231.8%。而潤邁德收入突增的原因，是由于其caFFR系統的商業化。公司的caFFR及配套的主動脈壓力傳感器在2019年9月獲得歐盟CE認證，這之后才開始產生收益。

潤邁德醫療2020年、2021年經營虧損分別為3236萬元、1.43億元；年內虧損分別為1.45億元、6.34億元。

盡管虧損嚴重，但是并不妨礙潤邁德獲得資本的青睞，公司曾吸引包括平安資本、景林資產、同創偉業等一眾國內外明星投資機構加注。

去年年底，潤邁德醫療宣布完成近億美元D輪融資，由平安資本領投，國際資本Seresia Asset Management、Lighthouse Canton等跟投。

上市后的股權架構中，霍云飛持股18.40%，霍云龍持股13.70%，兄弟二人合計持股32.1%；中國平安(02318.HK)，通過平安投資持股6.17%。

手術機器人賽道，還能講出哪些故事？

過去的一年，是手術機器人行業的“爆發”之年，手術機器人正在成為醫療器械領域的“必爭之地”。

一級市場上，精鋒醫療、長木谷等公司都獲得了超億元的融資，據不完全統計，整個賽道總融資金額超過30億元。

二級市場上，國內知名手術機器人獨角獸微創機器人登陸資本市場，市值一度超400億元，成為2021年醫療器械行業市值最高的IPO。

在手術機器人的三大細分賽道，目前骨科機器人和腹腔鏡機器人都涌現了諸如天智航、微創醫療、直覺外科等巨頭，相比之下，潤邁德所處的血管介入手術機器人賽道，尚處相對早期發展階段，還未出現行業“領頭羊”。

雖然處于發展早期，但作為手術機器人市場的新增量，基于明朗的行業前景，血管介入賽道遠不止潤邁德一個玩家，也不斷有新入局者涌現，備受資本關注，從2021年至今陸續有相關企業獲得資本加注。

來源：獵云網

玩家眾多，潤邁德面臨的競爭也不容小覷。

2020年10月，微創醫療機器人與法國Robocath簽署協議成立合資公司，生產血管介入機器人。

2021年7月，西門子醫療Corindus推出的介入手術機器人獲準進入特別審查程序，將成為首家進入中國介入機器人市場的外資醫療影像設備生產企業。

一方面，海外的血管介入機器人正瞄準了中國市場這塊蛋糕；另一方面，國內的血管介入機器人企業的步伐也逐漸加快。

唯邁醫療發力布局血管介入手術機器人，已取得國際國內百余項專利；奧朋醫療的血管腔內介入手術機器人，也預計在2023年完成注冊程序；今年4月，睿心醫療自主研發的血管介入手術機器人，順利完成臨床注冊動物實驗。

相關數據顯示，中國血管介入手術機器人市場于2022年會達至3390萬元，且將進一步增加至2030年的58.24億元。

作為血管介入手術機器人領域里的“重磅選手”，潤邁德在冠脈精準診療領域進行差異化布局。

隨著人口老齡化程度加重，我國冠心病患者數量持續增加，PCI手術量也在持續增長，2020年國內PCI手術量有近100萬例。中國在冠心病精準診療中，ffR測量目前滲透率較低，潤邁德的caffR系統可以在五分鐘內完成ffR測量，準確率超過95%。

而公司的另一款重磅產品caIMR距離面世也僅差一步之遙。目前，caIMR已經遞交了注冊申請，該產品有望于今年第四季度實現商業化落地。

潤邁德醫療擁有超過250項獲批及申請專利，其中有81項獲批專利，145項待決專利申請，36項尚在指定期內的PCT專利申請，269項注冊商標及10項注冊軟件著作權。

過去的一年，公司持續推動產品管線研發升級、不斷豐富，產品應用范圍將拓展覆蓋冠狀動脈、腦血管、肺動脈、腎動脈及其他外周血管，并且覆蓋心血管疾病診斷及治療的完整手術流程。

在研發層面，潤邁德同樣不遺余力。2020年、2021年，潤邁德醫療研發開支分別為1182.6萬元、2697萬元，增長迅速。

爭搶到“血管介入手術機器人第一股”對于潤邁德而言僅僅是個開始，登陸資本市場后，潤邁德如何在這條高成長性的賽道上繼續構建壁壘，值得關注。