記者 | 王牧

近日，曾紅極一時的母嬰電商獨角獸蜜芽再度出現在大眾視野，但帶來的卻不是好消息。7月1日，蜜芽App發布停服公告稱，將于2022年9月10日停止服務。

目前，蘋果App Store已搜索不到“蜜芽”App；安卓應用商店雖然還可以搜索到，但已無法下載安裝，顯示該應用已停止維護。根據公告，蜜芽將在微信有贊小程序繼續提供服務，蜜芽會員依然可以享受購物體驗。

至此，一個曾屬于垂直電商獨角獸的時代，就此落幕。

作為中國母嬰電商的代表，蜜芽曾連續三年登上“胡潤全球獨角獸榜”，累計獲得近20億人民幣的融資，其中不乏紅杉資本、H-Capital等著名風投公司，巔峰時估值接近百億元。而蜜芽創始人劉楠也曾寫下一段創業佳話——北大高材生，放棄世界500強的外企工作成為全職媽媽，后白手起家創業，用一條短信打動真格基金創始人徐小平，從一家母嬰淘寶店做到獨角獸級別公司。

伴隨著互聯網紅利的黃金期，垂直電商曾有過狂歡開局，在成立的前五年，切中母嬰賽道風口的蜜芽飛速發展，且屢獲資本青睞，但此后紅利消失，電商競爭格局穩定，消費互聯網的故事不再性感，似乎所有的垂直電商在一夜之間，都進入寒冬。

從狂歡中蘇醒的蜜芽，也采取過一系列自救行動，轉型線下、開拓自有品牌和嬰童產業投資、涉足社交電商，但并非所有擴張都能帶來回報，蜜芽APP的沒落已成現實。

可以說，蜜芽的失敗既歸咎于大環境，也有垂直電商的偽命題，還有自身快速擴展帶來的弊端。而在2020年，劉楠再次踩準了直播電商紅利的時機，成功向自有品牌轉型，蜜芽與劉楠的經歷，或能為垂直電商的行業發展，帶來一些經驗與啟示。

垂直電商是否是偽命題

蜜芽的發展經歷，契合了互聯網時代發展的脈搏。

2014年前后，在中國流量紅利的背景下，互聯網平臺涌現，百家爭鳴。無論是二手商品類、母嬰類、跨境電商類、醫藥類、生鮮類、零售O2O類、生活服務類、酒水類，當時都有一大批垂直電商崛起，例如聚美優品、貝貝網、蘑菇街等。

但競爭之后，零售電商模式的核心，還是回歸到“效率、成本、體驗”三大問題的平衡與解決。

首先，從體驗的角度來看，淘寶天貓、京東、拼多多三大平臺電商，多年來通過不斷整合的平臺效應，吸引了一大批品牌商、中小商家的加入，且售后物流等履約服務不斷完善，大而全的綜合電商，帶來的是方面且全面的購物體驗。

從成本的角度看，當前互聯網行業的流量越來越貴，電商平臺的獲客成本不斷走高。有電商商家告訴界面新聞，近年來淘寶、京東兩大平臺線上零售的獲客成本早已超過250元/人，負擔沉重。垂直電商的獲客成本同樣居高不下。