記者 王玉

中國人民銀行周一發布數據稱，6月，金融機構新增人民幣貸款2.81萬億元，同比多增6867億元；社會融資規模增量為5.17萬億元，同比多增1.47萬億元。新增貸款和社融規模均超預期。

截至6月末，廣義貨幣（M2）余額同比增長11.4%，創2016年12月以來新高，增速分別比上月末和上年同期高0.3個和2.8個百分點。

分析師指出，6月信貸、社融及M2增速都在上揚，顯示在政策發力和疫情緩和共同作用下，寬信用效應正在顯現，這將為下半年經濟較快修復奠定堅實基礎。

央行數據顯示，6月，企業新增貸款2.21萬億元，同比多增7525億元。其中，短期貸款增加6906億元，同比多增3815億元；中長期貸款增加1.45萬億元，同比多增6130億元，上月為同比少增；票據融資增加796億元，同比少增1951億元。

中國銀行研究院研究員梁斯對界面新聞表示，企業中長期貸款出現明顯改善，意味著企業對未來經濟預期有所好轉，融資動力增強。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青指出，中長期貸款的改善一方面受益于政策面鼓勵銀行加大企業中長期貸款投放力度，“更為重要的是，以政策性銀行調增8000億元信貸額度為代表，政策面對基建投資的支持力度明顯加大，6月單月基建投資有望進一步提速至兩位數，配套融資需求相應增加。”

他還表示，伴隨中國經濟轉入修復過程，制造業投資也會保持較快增長，使得實體經濟中長期貸款需求得到改善。

對于票據融資同比較大幅度少增，王青認為，這與當月票據利率持續走高反映的票據市場供需關系變化相一致。

居民部門貸款增加8482億元，同比少增203億元。其中，短期貸款增加4282億元，同比多增782億元；中長期貸款增加4167億元，同比少增989.3億元。

王青表示，居民中長期貸款同比雖繼續少增，但少增幅度較上月大幅收斂2390億元，背后的主要原因是以房貸利率“雙降”為代表的各項穩樓市政策疊加效應顯現，加之疫情期間積壓的需求釋放，以及半年末房企加速推盤沖業績等因素帶動當月樓市邊際回暖。

雙降指代，5月份的房貸利率加減點下調以及5年期以上LPR的調降。

5月15日，央行、銀保監會聯合發布《關于調整差別化住房信貸政策有關問題的通知》（銀發[2022]115號），明確首套房貸利率下限為不低于相應期限貸款市場報價利率（LPR）減20個基點。5月20日，央行發布公告，5年期以上LPR下降15個基點，由上月的4.6％調整為4.45％。 目前，全國多地首套房貸利率已降至4.4%。

梁斯補充道，6月，中國銀行研究院監測的30個大中城市商品房成交面積、成交套數同比分別下降7.41%和10.4%，降幅明顯收窄，表明房地產市場出現轉暖跡象。

對于社融增量大幅回升，分析師表示，主要是受投向實體經濟的人民幣貸款、政府債券融資和表外票據融資三項拉動。6月，新增地方政府專項債券發行量突破萬億元，由此帶動當月政府債券凈融資環比多增5602億元，同比多增8676億元。

梁斯表示，M2同比增速繼續上升主要有兩方面原因，一是疫情影響帶動預防性儲蓄上升，二是財政政策加速發力帶動M2走高。

他指出，今年3月份以來，隨著疫情持續蔓延，企業經營受到較大影響，居民收入來源受限，生產消費動力不足，導致預防性儲蓄上升。上半年企業和居民新增存款合計為15.63萬億元，同比多增5.93萬億元。上半年新增財政存款規模為5061億元，同比減少4338億元。

“此外，由于財政存款不在M2統計口徑內，財政存款減少意味著有相應資金轉入居民和企業賬戶，尤其自3月份以來，財政存款連續出現少增或多減，這對M2帶來一定支撐。“梁斯說。

展望未來，王青表示，考慮到下半年經濟修復過程將較為溫和，國內通脹形勢穩定，貨幣政策將在穩增長方向上保持較強連續性，外部金融環境收緊不會動搖“以我為主”的政策基調。

“其中一個標志就是市場利率回升勢頭不會太快，三季度仍將運行在政策利率下方。另外，為進一步降低實體經濟融資成本，推動樓市盡快回暖，下半年在政策利率保持基本穩定的前景下，貸款市場報價利率（LPR）或還有一定下調空間。”他說。