記者 樊旭

清華大學五道口金融學院教授張健華周六表示，當前貨幣政策需要關注兩個問題，一是防止房地產信用風險進一步擴散，二是提防流動性過剩。

他在中國財富管理50人論壇舉辦的“2022中期宏觀峰會”上指出，近期多地發生的爛尾樓業主停貸事件說明房地產風險還沒有暴露完畢，停貸事件不但傷及居民對房地產市場的信心，也會對銀行未來的放貸行為產生影響，更會拖累中國經濟增長。

張健華說，盡管目前銀行方面在放松房地產信貸，但是面臨貸款放不出去的問題。另一方面，本來銀行是把房地產按揭貸款作為一項比較安全、可靠的資產，但是現在看最可靠的資產也出現了風險，這對房貸供需雙方都會產生心理上的沖擊。

“我找了幾家銀行了解了一下近期按揭的情況……現在可以說是全面在放松，但是客觀上（貸款）放不出去。特別是近期居民主動斷供斷貸問題，可能還會進一步帶來市場的信心問題。不是說影響面究竟有多大，更大的是市場對于房地產市場的信心，大家對房地產市場的看法。”他說。

國家統計局數據顯示，1-6月，房屋新開工面積下降34.4%，商品房銷售面積同比下降22.2%，全國房地產開發投資同比下降5.4%。

“這個數據能夠看到，未來一段時間房地產市場還是不會太樂觀。大家都知道，房地產市場對中國經濟的重要性的意義不言而喻。所以貨幣政策還是要防止信用風險，特別是房地產的信用風險進一步擴散的問題。”張健華說。

對于流動性問題，他表示，當前貨幣政策在總量上是很寬松的，已經從寬貨幣階段進入到寬信用階段，中長期貸款在上升，特別是制造業領域信貸增速表現很好，說明前期推動的穩投資穩增長政策已經開始奏效。但需要注意的是，現在流動性有所過剩。

他表示，雖然當期還沒感受到通脹的壓力，但是下一步隨著全球地緣政治變化、俄烏沖突、美國貨幣政策轉向，流動性過剩潛在的影響不可忽視。

“央行控制比較好的一點是利用時間窗口在前期加大了政策的刺激力度，或者寬松程度。但因為美國現在的政策是剛剛開始轉向，未來轉向的影響肯定會逐漸加大的。所以要關注銀行間流動性的問題，防止流動性過剩的問題。”張健華說。

國家統計局數據顯示，6月，全國居民消費價格（CPI）同比上漲2.5%，創下近兩年新高。分析師指出，下半年我國面臨來自國際油價和糧價的輸入性通脹風險，疊加國內豬周期上行，或推動CPI單月同比突破3%。

6月24日，中國人民銀行召開第二季度貨幣政策委員會例會，為下一階段貨幣政策定調。值得關注的是，本次例會在談及下一步政策思路時增加了“統籌抓好穩就業和穩物價”的表述，提出“在國內糧食穩產增產、能源市場平穩運行的有利條件下，保持物價水平基本穩定”。

三日后，央行行長易綱在接受中國國際電視臺（CGTN）專訪時表示，“保持物價穩定和就業最大化是我們的工作重點”。