文|咖門

編輯|張瑾

公開信息顯示，今年，盒馬降低40億估值尋求新融資，還有傳聞稱，部分飲品頭部品牌“半年估值少了幾十億（美元）”。

“資本寒冬”這個詞，每年都有人喊，今年真的來了嗎？會波及到飲品業嗎？

估值縮水40%，投資熱情斷崖式下跌？

2022年上半年，艱難的不只是茶飲行業。

全國社會保障基金理事會副理事長陳文輝，在最近演講中透露：腰部以下項目，基本融不到資了，目前市場上有20%的項目能接受比上一輪更低的價格融資。

其中，為了融資，盒馬主動砍掉40億美元估值，打了6折，部分茶飲品牌估值也大幅縮水；熱門賽道，優秀公司的估值也比此前預期下降30%左右。

此外，投資熱情也出現了斷崖式下跌。

據自媒體投資界消息顯示，大多數VC/PE緊踩著剎車，有的甚至還未出手過一個項目。“今年好難，我們機構上半年業務部門KPI完成度0%，投資達成0%，投資退出0%，集體精致擺爛。”

而有位長期關注新茶飲、咖啡領域的投資人向我透露：“‘資本寒冬’的說法，只是和前兩年的投資熱情比較，主要是一些過往項目增長乏力，品牌產品同質化，營銷打法同質化。”

“之前畫的餅都沒成功，就很難再接著畫餅了。”

此時，很多媒體喊出“資本寒冬”的口號，疫情疊加資本緊縮，會波及到飲品圈嗎？

盤點上半年飲品融資：瘋搶的現象，已是昨日

事實上，相比于生鮮、新消費等行業，“資本寒冬”對飲品的影響相對較小。

據不完全統計，2022年上半年咖啡領域發生15起以上融資事件，融資金額超過15億元（多起融資金額未披露）；新茶飲領域則發生16起以上融資事件，披露出的融資金額超過12億元（多起融資金額未披露）。

相比于2021年，全年咖啡茶飲融資超過60次，今年上半年的融資數量相對平穩。

但情況也并不完全樂觀，在融資金額上，資本明顯趨向于保守了。去年茶飲過億元的融資，發生了13次，其中喜茶以5億美元融資居于榜首，蜜雪冰城以20億融資緊隨其后。

今年上半年，披露出的過億元融資僅有書亦燒仙草、檸季、T COMMA三個品牌，其余均為千萬級、百萬級。

咖啡賽道也是如此，回想2021年，咖啡賽道的投資熱潮，用“瘋狂”形容毫不夸張。

位于上海的Cubic Coffee 三立方咖啡，去年在受到關注后（傳送門：最低5元/杯，在上海賣“低價咖啡”能賺錢嗎）相繼收到了包括高翎、經緯、紅杉、字節跳動等20多個國內一線資本的關注。

Manner半年融資4次，估值超20億美金，被稱為“一家店值一個億”。M Stand緊隨其后，這個創立于2017年的品牌，開店10家時，估值已超過7億。

而到了今年上半年，咖啡領域的融資，多為百萬級、千萬級的小額度融資。

有行業人表示，資本正變得更加理性，投出高增長潛質、長期可持續、財務更健康的公司，拒絕泡沫估值。

事實上，在各個行業，資本的力量是一個杠桿，無形中影響著行業的發展和從業者的信心。

這波資本熱潮減退，對飲品行業會有哪些影響？

“地主家也沒有余糧了”，真正的考驗在今年下半年

首先，很多資本也沒錢了，地主家也沒有余糧了。

上半年，很多投資機構的業務處于半停滯或停滯狀態，我認識的投資人中，有人每天按時上下班，工作內容就是看新聞聊天，并坦稱“賬上沒什么錢，上班只是為了有個事情干”。

相比于品牌，今年資本也很受傷，因為一個資本同時投資的多個賽道，如生鮮、新消費等，很可能在疫情下集中告急。

這時候，資本很難再給飲品品牌持續供養，甚至還會出現從品牌拿錢救急的情況，“地主家也沒有余糧了，最后，有可能會讓部分品牌陷入危機”。

其次，對直營品牌來說，真正的考驗在今年下半年。

上半年，以上海為核心的華東市場受到巨大沖擊，而華東是整個行業飲品品牌和供應鏈的集中區域，對行業的影響可想而知。

不過整體上來說，飲品行業剛剛經歷過紅利期，賬上糧草還相對充足，損失不小，但并未傷及根本。

在不少行業人眼中，今年上半年不少創業公司，賬上的錢可能還沒花完，下半年的考驗才真正開始。

今年3月份，Manner曾發布“3天新開200家店”的消息，而根據Manner官方公眾號的數據，200家新店中的一多半依然開在大本營上海及周邊。

跑馬圈地的規劃遇上疫情突擊，讓大家明白，重倉某一個城市，蜂巢式布局的開店模式，如果疫情持續，將會在下半年遇到更大的危機。

第三，巨額融資+高舉高打的模式，將很難成就品牌。

往年，飲品行業有不少黑馬品牌，憑借巨額融資的東風，高舉高打，快速集聚品牌勢能，廣泛開店，突圍全國。

在今年下半年，資本緊縮，消費遇冷的情況下，這種“快攻”的模式，很難再跑出品牌，反而極有可能“飛得越高摔得越慘”。

飲品業該如何面對？

2008年全球金融危機時，紅杉資本召集創業者們緊急開了一個內部會議，內容是教創業者“理解寒冬”，并學會如何在寒冬中存活下來。

后來會議的PPT《安息吧，黃金時代》（R.I.P The Good Times）在創投圈瘋傳。PPT的內容明確指出，資本是有周期的，寒冬不會只經歷一次。

疫情影響疊加行業周期，讓2022年的飲品行業格外艱難，但相比于其他行業，這個資本寒冬，飲品行業也許不應該那么悲觀。

飲品行業，是個現金流相對充沛的行業，資本的杠桿作用，更多體現在戰略上，并不能決定生死存亡。

以茶飲行業的幾筆融資為例，蜜雪冰城、書亦燒仙草、古茗、滬上阿姨、7分甜等品牌，融資更多體現在戰略上，看重的是資源、圈層、勢能等多方面加持。

在資本沒有入駐的時候，這些品牌都已經開出了成百上千家門店，取得商業意義上的成功。

其實，品牌無論大小，創始人都要有面對更糟糕情況的預案，未雨綢繆，短期保證活下去，同時為長期做好準備。

先把預期值放到最低，為最壞的情況做好預案，比如在未來的一到兩年里，疫情未好轉融不到資，能不能靠自己造血讓品牌活下去？

以此為前提再來重新思考，如何控制成本、開源節流。據我所知，有的頭部品牌，總部對成本的管控已經細化到一張A4紙、一支圓珠筆。

另外，資本只是助力，長期來看，打磨門店模型，基本功練扎實仍是關鍵。

一位不愿具名的投資人表示，“不是拿了錢就能解決所有問題，如果這樣的話，創業就沒有門檻了，成為企業家也沒有門檻了。”

“飲品賽道的創業者還是沉下心打磨產品、價格體系、營銷ROI、選址精確度、單店模型，思考怎么讓加盟商賺錢，資本自然水到渠成。”

結語

風口之上，一切皆有可能。

風口不再，資本與市場回歸理性之時，創業與融資成了一件需要硬核能力的事情。

只有懂得為寒冬儲備能量的“硬核品牌”，才能在下半年脫穎而出，穿越周期。