記者 | 吳紹志

隨著公募基金二季報披露結束，持有公募牌照的券商和券商資管公司各項數據同步出爐。

整體來看，截至二季度末，11家公司共管理公募基金7528.06億元，相比于一季度末增長632.85億元，排名座次相比于一季度末并沒有發生變化。

具體到各家公司，作為券商資管業中最為聚焦公募業務的公司，東證資管公募基金規模位居榜首，為2390.08億元，相比于一季度末縮水7.44億元，一季度環比減少299.71億元，已經連續兩個季度出現收縮。

財通資管、中銀證券緊隨其后，規模分別達1421.82億元、1232.48億元。與東證資管不同的是，兩家公司都以債券型基金為主，債基占全部規模的比重都在70%以上。

同時，華泰資管公募基金規模也逼近千億，為972.33億元，較一季度末增長196.92億元，其中規模占比最大的是貨幣基金。繼去年11月華泰紫金天天發改造之后，今年5月華泰紫金貨幣增利也改造完成并生效，前者規模達702.02億元，二季度期間份額增加超90億份；后者規模達75.27億元。

從規模變動來看，相比于一季度末，11家公司中僅東證資管、國都證券兩家公司出現縮水，其余公司都表現為不同程度的擴張。

此外，財通資管、國泰君安資管、中泰資管都實現了超80億元的規模增長，分別為174.40億元、91.72億元、86.43億元。

去年4月，國泰君安資管收到中國證監會換發的經營證券期貨業務許可證，成為三年多來首家獲批公募業務許可的券商資管。現如今，其獲得公募牌照已經一年多時間，基金數量從2021Q2的7只增加至2022Q2的17只，公募基金規模由232.18億元增加至439.36億元，同比增長約90%。

公募業務的表現自然離不開基金經理。截至二季度末，券商資管中共有8位權益基金經理管理規模超百億。

東證資管的孫偉、李競、王延飛、張鋒、張偉鋒規模靠前，前三名管理規模超200億元。

與其他基金經理不同的是，張偉鋒相對年輕，目前僅與王延飛共同管理東方紅睿璽三年A/C，此前曾與李響、周楊共同管理東方紅睿華滬港深，于今年6月3日離任。

除了東證資管的6名基金經理，財通資管的姜永明、中泰資管的姜誠也坐擁百億規模。

在分析上半年市場波動劇烈的原因時，姜誠認為，根源或許是投資者整體性的焦慮。焦慮的點在哪里？源自對“效率”的極致追求。效率如何體現？最好是買入即漲，賣出即跌。如何做到買入即漲，賣出即跌？需要在邊際信息追逐賽中占先。有哪些邊際信息需要關注？包括但不限于：貨幣政策動向，穩增長政策預期及落地效果，疫情的反復，國際資本流動，還有永不缺席的基本面“景氣度”。

展望未來，姜誠對于長期市場走勢都較為樂觀，消費、成長板塊獲得關注。

姜永明表示，疫情角度來看，前幾年市場受益于抗疫成果，但是今年疫情帶來的次生傷害已經逐漸形成市場共識。從現在的趨勢看，政策重心開始著力于經濟的恢復，后面的管控方向會更加精準。那么消費場景的復蘇就具備了一定的條件，但恢復的過程一定是逐步改善的，真正的右側可能出現在四季度，疊加低基數，未來有望迎來業績和估值雙擊。其次，成長股中TMT板塊持倉較多，TMT已經調整接近兩年，下跌的尾部效應比較大，但是行業競爭格局穩定和清晰，疫情影響了公司增速，看長一些，這類公司的潛在漲幅還是比較客觀的。

張鋒認為，此輪經濟周期大概率已經觸底反彈，但在金融下行周期里，宏觀總量難有大的空間，歐美經濟衰退對國內的影響將在下半年至明年逐步顯現，貨幣和流動性較為寬松。大盤藍籌價值股難以有較好表現，而在與估值相匹配的結構性的成長中將出現更多絕對收益機會。風險則在于國際大宗商品在調整之后再度上漲，國內CPI也出現快速上行，導致成長股的估值再度收縮。