文|雷達財經 李亦輝

編輯|深海

8月5日下午，“美特斯邦威被曝大量拖欠工資”的話題登上了熱搜榜。據界面報道，日前有上海、遼寧、天津等地的美特斯邦威員工爆料，稱其自今年3月起遭公司連續拖欠4個月的工資。

雷達財經注意到，今年6月中旬，就有網友上傳視頻顯示，部分美邦服飾員工拉起橫幅討要薪資，底下有網友評論稱“三月份工資還沒發，已經馬上七月份了，生存都成問題了”“被裁員三個月了工資還沒發，公司直接擺爛不管了”。

作為一家曾經邀請周杰倫代言，以“不走尋常路”為口號被眾多80后、90后所熟知的品牌，美邦服飾近年來的日子過的并不好。財報顯示，公司最近三年營業收入下降近50%，歸母凈利潤和扣非凈利潤也是連年虧損，今年上半年預虧逾6億元，金額進一步擴大。

面對業績連年下降，美邦服飾也曾嘗試出售資產回血，但其面臨的處境仍艱難。截至8月5日，美邦服飾股價1.68元/股，總市值為42億元，較最高時的市值389億元蒸發近九成。

被曝拖欠工資已4個月

從疑似美邦服飾的員工在社交平臺發布的消息來看，美邦服飾從今年4月份起出現拖欠薪資的情況，涉及上海、遼寧、天津等多地的分子公司及關聯機構，其上海總部亦被曝曾一度無法正常運轉。

還有網友上傳的文件顯示，自今年3月份起，美特斯邦威人力資源部就開始發布“關于延緩發放工資的通知”，稱受疫情影響，上海總部無法正常運轉，導致現金流緊張，發放工資時間向后延遲，具體時間另行通知。

其中最近的一份通知稱，自新冠疫情發生以來，公司經營受到非常嚴重的影響，現金流緊張。

“經和工會協商并同意，原定于2022年7月15日發放的工資延遲發放。公司正在想盡一切辦法恢復經營，籌措資金，力爭9月份恢復工資正常發放，并逐步補足歷月緩發的工資。”該通知稱，各分、子公司也將參照執行這一通知。

不過，由于通知未見蓋有美邦服飾的公章，且官方至今尚未回應，真假難辨。

而據界面上述報道，有疑似為該司員工的網友聲稱被該司錯算績效，致使其居家辦公時間被算作了“空勤”，也有已離職員工經濟補償金及賠償金被拖欠。

在微博上，網友發布的視頻顯示，有部分員工于6月中旬，攜帶橫幅去往美邦服飾上海總部討薪。

根據“浦東發布”，今年6月29日浦東新區稅務部門攜手上海市浙江商會開展了一場宣講。聽完宣講后，美邦服飾董事會秘書、財務負責人張利曾表示，紓困政策的出臺，“為我們企業緩解了現金流壓力，保障了員工工資的及時發放。”

但目前來看，公司并沒有解決掉員工工資發放問題。

陷入虧損、關店境地

“欠薪”傳聞背后，美邦服飾近年經營業績持續下滑。

7月14日晚，美邦服飾發布業績預報稱，公司2022年上半年預計虧損6.2億元-6.8億元，虧損金額較上年3893萬元的虧損進一步擴大。

公司稱，上半年約有2個月時間無法向全國線下門店及線上網購正常發貨，致使公司營業收入及經營利潤出現下滑；部分加盟商績效不佳，還款出現逾期及應收賬款賬齡變長，公司計提信用減值損失；公司在本報告期內繼續對不合理商圈直營店鋪進行關閉，導致部分關店成本支出仍較高。

在此之前，美邦服飾的業績已經開始下滑。同花順iFinD數據顯示，2019年-2021年，美邦服飾實現營業收入54.63億元、38.19億元和26.39億元，分別同比減少28.84%、30.10%和30.91%；同期扣非凈利潤分別為-8.23億元、-8.66億元和-7.81億元，三年合計虧損24.7億元。

面對深交所對公司持續經營能力的問詢，美邦服飾回復稱，公司2021年營業收入繼續大幅下降，主要由于公司歷史高峰時對街面商圈店鋪布局較為深入，收入業績基本來自于傳統街面商圈店鋪，在形成家喻戶曉的品牌影響力與行業標桿業績的同時，也帶來了渠道發展陷阱。

美邦服飾坦言，公司高峰時發展出來的傳統渠道門店，受城市發展變遷及商圈轉移影響，不再適應Z世代年輕消費者消費習慣變化，因此公司持續進行關店調整，2019至2021年門店分別減少785家、683家和403家，因此公司收入規模從2019年開始持續下降。

并且受過去三年新冠疫情的影響，商業環境與年輕人消費習慣加速發生時代巨變，但在這個過程中，公司應對舉措存在滯后，面對市場環境、商圈與消費習慣變化，公司的應對策略不夠及時。

公司2019年開始逐步加大力度調整品牌策略與渠道策略，但前期渠道調整不夠堅決與迅速，致使部分不合理的商圈店鋪直至目前才基本解決。因此，公司過去3年均在為不合理渠道店鋪負擔成本。

美邦服飾認為，隨著直營與加盟渠道中不合理店鋪的基本關停，雖公司銷售規模快速收縮，但實現了不合理店鋪關停止損的目標。

截至2021年末，美邦服飾擁有130家直營門店和1470家加盟門店。天眼查顯示，上海美特斯邦威服飾股份有限公司的19家分支機構中，18家已經注銷，僅剩下東莞分公司在業。

從爆火走向變賣資產

上世紀80年代，來自浙江麗水的周成建初次創業失敗，來到溫州開辦了一個小服裝加工廠。

一次偶然的機會，周成建“將錯就錯”做出的一件“不倫不類”的西裝，竟然成了市場暢銷品，這讓周成建腦海中有了做“休閑服飾”的想法。

1993年，美特斯制衣公司誕生，生產“邦威”品牌的服裝，寓意揚國邦之威。兩年后，第一家美特斯邦威專賣店在溫州五馬街開業。

2003年，美邦正式將總部遷至上海，并高價簽約周杰倫成為其代言人，“不走尋常路”的廣告語風靡一時。

2008年8月，美邦服飾在深圳中小板掛牌交易。在當年的福布斯富豪榜中，周成建及其家族以20億美元資產排在中國富豪榜中排行第五位。

借助于資本市場，上市后的美邦股市服飾業績發展迅速。此后三年，美邦的業績以每年兩位數的趨勢上漲，成為國內休閑服飾領域的龍頭老大。

在周成建看來，制衣行業根本沒有任何核心技術可言，于是美邦服飾把上游制衣和下游銷售環節外包出去，自己只承擔產品設計及企劃環節，這也是服裝行業的首例，森馬等品牌后來也采取這種方式進行運營。

據當時媒體的報道，考慮到門店租金、裝修、人員工資、稅收等投資巨大，美邦采取特許連鎖經營策略，根據區域不同，每年分別向加盟商收取5萬至35萬元的特許費，"與加盟商共擔風險、實現雙贏"。

這為美邦的門店規模帶來了幾何級數的增長。從1995年至2003年，美邦在各地的專賣店數量從幾十家飆升到1100多家。而頂峰時期的2012年，美邦的門店數量高達5220家。

2012年，也是美邦服飾的轉折點，其遭到上市后的首次滑鐵盧，凈利潤同比下降高達30%。

有分析稱，當時做實體零售的美特斯邦威，受到了電商興起的沖擊，疊加H&M、Zara等國際服裝品牌的進入，美邦原有的產品、營銷優勢盡失。

以2012年為例，當年淘寶和天貓的全年銷售額突破了一萬億，同時一大批電商平臺興起；等到了2014年，聚美優品、京東集團、阿里巴巴扎堆上市。

此期間，美邦服飾也在積極求變，但效果不明顯。

比如周成建在當時提出要向Zara學習，推出面向22-25歲服飾品牌Me&City，大量鋪設幾百平米面積的直營店，這一品牌在2021年進行了升級，定位轉向輕奢賽道。

渠道方面，為了旗下品牌能打通線上線下融合，2010年12月，美邦服飾上線了自建的電商平臺邦購網。遺憾的是，該平臺在上線一年后即被美邦服飾剝離。

2013年10月，美邦宣布啟動O2O戰略。為了打造線下體驗店，美邦關閉了一些加盟店，增開了1000多家直營店。

2015年，美邦服飾再度在線上渠道尋求突破點，上線社區概念的電商APP“有范”。上線當年，美邦服飾財報中的廣告宣傳費較上年翻倍，飆升至上億元。可最終，有范APP存在的時間不到三年。

這些“試錯”及直營店的鋪設，不但沒挽回美邦服飾的業績下滑，成本飆升更是導致公司連年虧損。

據財報數據，2012年-2016年五年間，美邦服飾扣非凈利潤同比增長率均為負數，2015年其扣非凈利潤同比猛跌573.36%；同期公司收入僅2016年為正向增長，其他年份均出現收入下滑。

在2019年半年報的風險分析中，美邦服飾坦言，“伴隨電子商務的發展、網絡終端的普及，人們的服裝消費習慣在逐漸改變”。

為了自救，美邦除了大量關店，還通過變賣資產“回血”。

2021年3月，美邦服飾公告披露，公司以4.48億元將持有的“上海模共實業”100%股權售出。受此影響，公司2021年第一季度業績扭虧為盈。

2021年4月，美邦服飾發布重大資產出售預案，擬以4.24億元向“凱泉泵業”出售所持“華瑞銀行”10.10%股份。截至目前，相關計劃仍未獲得銀保監會的許可。

從逐年攀升的負債率和欠薪傳聞來看，美邦服飾的現金流壓力較大。據披露，截至2022年一季度，美邦服飾的負債規模為38.93億元，資產負債率達到87.52%。