記者 | 沈溦

遭遇一期慘淡春節檔后，步入沖泡奶茶淡季的香飄飄（603711.SH）依然未能在二季度實現業績回暖。

8月13日，香飄飄發布2022年半年報，上半年公司實現營收8.59億元，同比下降21.05%，凈利潤虧損1.29億元，同比擴大了107.57%?？鄢墙洺Ｐ該p益后虧損增至1.51億元。

其中，公司二季度主營收入3.64億元，同比下降8.48%；單季度凈利潤虧損6954.83萬元，同比下降6.62%；扣非凈利潤虧損7677.93萬元，同比上升11.92%。

值得注意的是，自從遭遇疫情影響以來，香飄飄已經連續3年出現年中虧損，2020年年中虧損了6388.24萬元，2021年年中虧損了6225.64萬元。從整體來看，公司此前兩年實現盈利3.58億元和2.2億元，下半年表現強勁。

不過，在半年度虧損超億元，沖泡奶茶市場似乎依然疲軟的情況下，香飄飄業績下滑似乎又是大概率事件。

此前，香飄飄表示，2022年一季度，因國內疫情散發，各地推出了“就地過年”的政策。香飄飄“以動銷為原則”，謹慎備貨，導致一季度業績下降幅度較大。

第二季度，公司沖泡類產品進入銷售淡季，另因部分重點銷售區域的疫情管控措施較為嚴格，導致公司整體業務的正常推進受到一定程度的影響，公司二季度凈利潤與上年同期基本持平。

香飄飄主營業務為奶茶飲料產品的研發、生產和銷售，分為沖泡與即飲兩大產品板塊，主要產品為“香飄飄”品牌奶茶（固體+液體）、“MECO蜜谷”品牌果汁茶和“蘭芳園”品牌即飲產品。

分產品看，今年上半年，香飄飄的沖泡類產品實現營業收入4.53億元，同比下降了31.37%；即飲類產品實現營業收入3.88 億元，同比下降了5.94%，其中果汁茶實現營業收入3.58億元，同比增長0.2%。

作為沖泡類奶茶最主要的市場競爭者，香飄飄2012年至2021年連續 10 年杯裝沖泡奶茶市場份額保持第一。盡管在5月的機構調研中，香飄飄高管表示沖泡奶茶天花板遠遠未到，并拋出沖泡和現調茶飲互利共生的觀點，但不論是從現實數據還是公司發展重點來看，培養即飲市場新增長點已是更大的目標。

8月初的一份機構調研記錄中，香飄飄表示，公司依然堅持“雙輪驅動”的發展戰略，

針對沖泡業務，公司期待是鞏固和擴大市場規模。一方面進一步地做好渠道的下沉深耕，另一方面會對原有的沖泡產品進行健康化升級，以此來滿足消費升級的需求。

而在即飲業務，公司推出新品的步伐則更為快速，并將原來的杯裝形態向瓶裝做延伸，開拓動態消費場景，今年上半年，公司推出了瓶裝Meco果汁茶。對于蘭芳園，公司今年計劃花更多的精力去激活該品牌，以絲襪奶茶、鴛鴦奶茶及牛乳茶三個基本款為核心，同時在產品創新上做更多的嘗試，去年下半年推出的凍檸茶試銷反饋積極。

今年，公司推出了瓶裝的凍檸茶和咸檸七產品，進軍氣泡水領域，以期滿足消費者在不同消費場景下的消費需求。

股價方面，進入2022年以來，公司股價處于持續震蕩下行，截止到8月12日該股報12.28元，相比去年年末的16.23元，跌幅達24%。

值得注意到的是，香港中央結算有限公司連續兩個季度減持香飄飄股票，持股比例由年初的0.66%下降至6月末的0.21%。