文|小食代 何丹琳
今天，身為可口可樂在華兩大裝瓶商之一的中糧可口可樂，最新交出了上半年成績單。
根據中糧可口可樂大股東中國食品有限公司（00506.HK）披露的半年報，2022年1-6月，中國食品實現營收118.94億元（人民幣，下同），同比增長6%，期內溢利8.8億元，同比增長17.94%。經調整EBIT與EBITDA分別為11.26億元和14.6億元，同比分別錄得20.6%、24.7%的增幅。
“基于公司擁有的滿足消費者不同需求的產品優勢和渠道優勢，以及背后所呈現出的戰略韌性，我們對未來長期增長充滿信心。”中國食品董事總經理慶立軍今天表示，2022年將繼續聚焦全品類發展的長期戰略，積極應對宏觀環境變化。
韌性
值得注意的是，和太古可口可樂一樣，其財報也是一窺可口可樂在華業務的重要“窗口”。
目前，中糧可口可樂獲授權經營可口可樂系列產品范圍共計19個省級行政區域，覆蓋中國內地約50%的人口數量，并向消費者提供汽水、果汁、水、乳飲料、能量飲料、茶、咖啡、功能型營養飲料、運動飲料、植物蛋白飲料及酒精飲料等11大品類、24個品牌的產品。
小食代介紹過，2022年上半年，在中國內地市場，太古可口可樂收益140.21億港元（約合人民幣117.47億元）。這就意味著，以兩大裝瓶商的收入口徑粗略加總計算，今年上半年可口可樂產品在內地市場大約賣了236.41億元。
有意思的是，雖然銷量出現下滑，但中國食品上半年的營收和溢利都實現了增長。
財報顯示，2022年上半年，受國內疫情影響，中國食品銷量同比有所下跌，但受惠于產品及包裝結構優化下，收入同比仍取得6%增長。另外，由于國際大宗商品價格均出現一定升幅，該公司毛利率同比略為低于去年同期水平，但得益于效率不斷提升，有效降低了銷售及管理費用率，經營利潤率有所改善。
中糧可口可樂還在持續投資于高效供應鏈。小食代介紹過，今年7月，中糧可口可樂貴州廠正式投產，這是其第20家工廠，也是可口可樂中國系統第46家工廠。該廠正式投產意味著中糧可口可樂產銷協同能力再上新臺階。中糧可口可樂貴州廠投產后，可以直接精準對接本地區的消費需求，實現更高效的按需生產，同時形成川渝黔湘四地聯動效應。
展望2022年下半年，中國食品預計主要原材料價格保持在高位運行，公司毛利將繼續受壓，管理層將持續積極推動產品結構升級、業務組合優化、供應鏈整合等重點戰略，減低高原材料成本對利潤帶來的壓力。
“今年7月，我們與可口可樂公司、太古股份有限公司簽訂總合同，收購三方合資公司在我們專營區域內的不含汽飲料生產業務，預期交易有利于提高產銷協同，建立更高效的供應鏈網絡，有效降低本公司不含汽飲料生產管理成本，提升整體利潤率。”該公司提到。
此外，中國食品預計，下半年全球經濟滯脹風險增加，主要經濟體政策趨緊，外部不確定性明顯增強，加上國內疫情仍未完全消除，需求收縮與供給沖擊交織。該公司管理層表示，對非酒精即飲行業全年能保持健康發展仍然“審慎樂觀”。
無糖
我們再分品類來看下。
小食代翻閱的財報顯示，2022年上半年，中國食品汽水收入約為90.35億元，果汁收入約為16.56億元，水品類約為7.49億元，其他品類約為4.54億元。除了水品類的收入同比下滑之外，上述各細分品類的收入均同比有所上漲。
可以看到，最核心的品類汽水在收入中的占比高達76%左右。該公司指出，這一在收入中“占大頭”的品類上半年收入增長有所放緩，無糖汽水表現繼續優于傳統汽水，收入占比進一步提升。
對于核心的汽水品類，中國食品也在持續上新。
例如，隨著桃口味流行，中糧可口可樂與可口可樂中國共同探討，引進在亞洲其他市場很受消費者歡迎的桃口味可口可樂，并將進口原料實現本地化生產，以降低產品售價。“可口可樂蜜桃味汽水于上半年正式上市，上市初期，在多個全國性客戶首發銷售表現創新高。”該公司表示。
此外，中國食品也上市了一系列無糖汽水新品，包括“雪碧無糖檸檬薄荷”、“可口可樂無糖香草味可樂”、獵奇口味的“芬達猴面包樹與酸角味汽水”，以及可口可樂全球創意平臺“樂創無界”在中國發布的以元宇宙概念為靈感的限定產品“律動方塊”等。去年上市的“AH!HA!”汽泡水期內也推出了草莓白巧克力及楊梅白酒兩款新口味。
收入占比第二大的果汁品類也有著不錯的表現。財報指出，“果粒橙”收入顯著提升，加上新品銷售成績理想，帶動該公司果汁品類收入同比取得雙位數增幅。
小食代了解到，今年上半年，果粒橙帶動中糧可口可樂果汁品類銷售收入同比增長21.05%；而新上市的美汁源汽泡果汁系列主打0糖0脂，一共有蜜桃、葡萄、蘋果三種口味，“上市數月收入已突破千萬”。
受國內疫情影響，水品類收入則出現下滑。“疫情常態下，下半年我們會繼續培養在家消費場景，抓住在家消費機會，通過電商及小區合作伙伴等來滿足消費者在家用水的商機，推動大包裝收入增長。”該公司表示，未來會維持重點推廣主流水品牌“純悅”產品，同時積極開拓高端水產品的戰略，希望增強水品類盈利能力，拉動整體利潤。
財報顯示，今年上半年，中糧可口可樂經營區域內汽水品類市占率保持逾50%，繼續拋離主要競品。經營區域內果汁品類銷售額份額基本持平，繼續居于行業首位。由于水品類產品仍處于品類升級換代的陣痛期，期內市場銷售額份額同比稍微下降。
除了上述三大品類，“其他品類”中則主要包括了即飲咖啡和即飲茶。
財報顯示，通過重點渠道贈飲、門店促銷及O2O活動聯動等營銷活動，中國食品即飲咖啡品類同比取得雙位數增長，高于行業平均水平，市場份額持續攀升，COSTA咖世家品牌保持在重點市場即飲咖啡的第二品牌地位。
與此同時，對于即飲茶品類， 該公司期內首次推出COSTA咖世家輕乳茶飲料，產品低糖低脂肪，共上市白桃烏龍、葡萄茉莉以及荔枝紅茶三款口味，據悉“發布短短數月已取得亮麗成績”，加上去年上市的“陽光”無糖檸檬茶也有滿意增長，茶品類收入期內錄得逾倍升幅。