記者 | 胡穎君

近一段時間以來，美聯(lián)儲釋放鷹派加息信號，對全球成長板塊帶來沖擊，中國市場也面臨考驗(yàn)。那么，中國資產(chǎn)對外資機(jī)構(gòu)的吸引力是否依舊？

近期多家知名外資機(jī)構(gòu)發(fā)布市場觀點(diǎn)認(rèn)為，長期來看，中國市場仍有很大的增長前景，尤其看好新能源板塊。

新興市場面臨諸多挑戰(zhàn)

“全球主要央行意識到他們的信譽(yù)目前存有風(fēng)險，必須避免重蹈上世紀(jì)70年代的覆轍。我們認(rèn)為，這意味著他們愿意犧牲經(jīng)濟(jì)增長來控制通脹。”野村全球宏觀研究主管及全球市場研究部聯(lián)席主管蘇博文在2022野村中國投資年會上作出上述論斷。

他預(yù)計，美國和歐洲將很快陷入溫和但頗為持久的衰退。而新興市場經(jīng)濟(jì)體將面臨諸多挑戰(zhàn)，包括美國利率上升、美元走強(qiáng)、食品價格高企和國外需求降溫。

瑞士百達(dá)財富管理宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管杜澤飛在近期該機(jī)構(gòu)舉辦的媒體交流會上指出，下半年美元走勢是影響新興市場總體晴雨表的主要因素之一。“當(dāng)美國加息疊加美元持續(xù)走強(qiáng)，用這些本幣去投資新興市場肯定會帶來一定的挑戰(zhàn)，所以最好是等到美元強(qiáng)趨勢反轉(zhuǎn)之后再增加投資新興市場的頭寸。”

除了美元走勢外，出口下滑也是懸在新興市場頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”。瑞士百達(dá)財富管理亞洲宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管陳東表示，多數(shù)新興市場為資源出口國，特別是一些工業(yè)相關(guān)的大宗商品，中國是最大的需求方，目前中國進(jìn)口需求減弱，這會對一些新興市場帶來不小的影響。

至于何時入場新興市場，陳東表示，一方面要看美元走勢會否出現(xiàn)拐點(diǎn)，另外一方面也要關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)增長的勢頭。

增持中國哪些資產(chǎn)？

“中國占亞洲股市的30%以上，占亞洲債市的50%。長期來看，我們認(rèn)為中國市場有很大的增長前景，未來也會加大投資。過去兩年，我們主要選擇配置一些防御型的資產(chǎn)，比如公用事業(yè)公司或者醫(yī)療保健等等，避免重倉科技股。”杜澤飛坦言。

陳東表示，很多新興產(chǎn)業(yè)在中國發(fā)展得如火如荼，特別是新能源及電動車領(lǐng)域，不管是在市場占有率還是技術(shù)層面都走到了世界前列，在這些領(lǐng)域中國市場大有可為。

保德信全球投資管理（PGIM）旗下Jennison Associates董事總經(jīng)理兼投資組合專家Raj Shant近期發(fā)布報告表示，對于新興市場股票投資組合，該機(jī)構(gòu)2021年時對中國股票的持倉還較低，但自今年年初以來，其持續(xù)增持中國股票。相比曾在過去十年引領(lǐng)市場的科技巨頭企業(yè)，該機(jī)構(gòu)更傾向于持續(xù)增持那些有望在未來發(fā)展成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的成長型公司。

報告認(rèn)為，中國電動汽車相關(guān)板塊尤其具有吸引力，因?yàn)樵撔袠I(yè)將會迎來長期增長。該機(jī)構(gòu)看好部分新興市場的金融科技行業(yè)。相較于發(fā)達(dá)市場的銀行可以迅速行動為客戶提供數(shù)字化服務(wù)，新興市場現(xiàn)有的傳統(tǒng)銀行效率較低、經(jīng)營成本高，而且在采用更新、更具成本效益的數(shù)字化技術(shù)以提升服務(wù)水平方面，進(jìn)展較為緩慢。因此，部分新興市場的金融科技行業(yè)蘊(yùn)含更多盈利機(jī)會。

富達(dá)國際亞太區(qū)股票研究主管繆子美表示：“隨著監(jiān)管環(huán)境趨向穩(wěn)定，以及推動全球一體化及合作的努力持續(xù)深入，這將有望進(jìn)一步提振A股投資者情緒。盡管我們預(yù)計市場短期內(nèi)仍會出現(xiàn)波動，但同時也有不少行業(yè)正浮現(xiàn)投資機(jī)遇，特別是可受益于國家優(yōu)惠政策的汽車板塊、新能源以及新基建行業(yè)。”