記者 | 孫藝真

受昨日國務院辦公廳《關于進一步優化營商環境降低市場主體制度性交易成本的意見》提及券商基金降費影響，9月16日，A股證券板塊遭遇主力資金撤出，48只成分股集體下跌。

具體來看，“券茅”東方財富盤中跌近13%，截至收盤跌10.78%，公司回應稱經營一切正常；中信建投跌7%，中信證券、國泰君安、中泰證券等均跌超5%。整體來看，今日A股三大指數收盤均跌超2%，北向資金實際凈賣出45.12億元。

有行業人士對界面新聞分析稱，國辦發文著力規范金融服務收費，為金融機構的長遠健康發展提供指引，但對其短期利潤構成利空。“不同于銀行等重資產類金融機構，券商、公募基金等市場主體的盈利依靠金融牌照附加的 ‘收費權’，若降低服務收費標準，其短期利潤勢必滑坡，但有利于進一步增強其產品設計和投研服務能力，去除金融牌照的紅利效應，增強綜合競爭力。”

對于今日券商股大跌原因，前海開源首席經濟學家楊德龍認為，9月15日，國務院辦公廳印發《關于進一步優化營商環境降低市場主體制度性交易成本的意見》（下稱《意見》），部分投資者擔心，此舉券商業績可能會受到影響，券商股在市場調整的弱勢之下出現大幅殺跌。現在券商的交易傭金率已經降到最低水平，進一步下調的空間并不大。但是作為行情風向標，券商股往往是和市場整體的行情有關。在市場出現持續調整的背景之下，券商股往往會放大調整幅度。

具體來看，《意見》提出，打造市場化、法治化、國際化營商環境，降低制度性交易成本，提振市場主體信心，助力市場主體發展，為穩定宏觀經濟大盤提供有力支撐。

《意見》明確，著力規范金融服務收費；加快健全銀行收費監管長效機制，規范銀行服務市場調節價管理，加強服務外包與服務合作管理，設定服務價格行為監管紅線，加快修訂《商業銀行服務價格管理辦法》；鼓勵證券、基金、擔保等機構進一步降低服務收費，推動金融基礎設施合理降低交易、托管、登記、清算等費用。

機構觀點普遍認為，短期內券商股將迎來調整但影響有限，《意見》有利于促進證券行業產品化、規范化發展。

對于券商板塊大跌，國泰君安非銀分析師劉欣琦認為，《意見》是國辦為優化營商環境所做的舉措，不是專門針對金融行業。從目的來理解此次降費，可以預測降費的主要對象是制度性（牌照性）帶來的高收費，基于市場原則的合理收費預計不會受到嚴格的管制。與此同時，《意見》將推動金融行業回歸本質，隨著牌照紅利下降，具有產品化、投資能力的機構將受益。

海通證券非銀孫婷團隊認為，券商股調整或與降費傳聞有關，預計實際影響較小。“降費傳聞預計實際影響較小。目前暫未有降費的明確消息。券商行業傭金經過近幾些年的下調已降低至萬2.5附近，進一步下降空間已不大。基金代銷方面，東方財富這類互聯網券商，前端費用僅1折，相對同業有較強競爭力，下降空間也較為有限，尾傭隨著產品保有量的提升實際影響更小。”

中信建投指出，規范金融服務收費、降低市場主體制度性交易成本是我國金融業讓利于民的重要舉措，預計在短期內對券商業績影響有限，在長期內將加速證券行業的規范化發展。