記者 崔璞玉

盡管通貨膨脹率處在24年高位，同時里拉匯率跌至歷史新低，土耳其央行依然決定再次大幅降息。

當(dāng)?shù)貢r間周四，土耳其央行宣布降息100個基點(diǎn)，將關(guān)鍵的七天回購利率從13%降至12%。

土耳其央行在政策聲明中表示，據(jù)其評估，更新后的政策利率水平在目前的經(jīng)濟(jì)前景下是適當(dāng)?shù)模S著增長和需求繼續(xù)放緩，以及“地緣政治風(fēng)險不斷升級”，降息是必要的。

聲明還指出，在此次降息后，市場應(yīng)預(yù)計(jì)“通貨緊縮過程即將開始”。

作為全球通貨膨脹率最高的國家之一，8月土耳其通脹率升至80.2%，為連續(xù)第15個月飆升，同時續(xù)創(chuàng)24年來最高水平。

土耳其在今年8月同樣降息100個基點(diǎn)；在去年下半年就逐步降息500個基點(diǎn)，一度引發(fā)貨幣危機(jī)。

周四央行決議宣布后，土耳其匯率下跌0.4%，至1美元兌18.387里拉，創(chuàng)下歷史新低。今年迄今，里拉對美元貶值超過27%，為新興市場表現(xiàn)最差的貨幣之一。過去五年內(nèi)該貨幣累計(jì)下跌了約80%。

主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家呼吁提高利率以應(yīng)對通貨膨脹。近幾個月，包括全球多個主要央行一直在提高利率，以遏制因俄烏沖突、能源價格高企、全球供應(yīng)鏈問題以及疫情后經(jīng)濟(jì)增長導(dǎo)致的通脹飆升。

比如，美聯(lián)儲周三將基準(zhǔn)隔夜利率上調(diào)75個基點(diǎn)至3.00%-3.25%區(qū)間，并暗示未來將繼續(xù)大幅度加息。歐洲央行本月也將關(guān)鍵利率上調(diào)了75個基點(diǎn)。

但土耳其總統(tǒng)埃爾多安對此持相反看法。埃爾多安本周在接受美國公共廣播公司采訪時表示，“通貨膨脹不是一個嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)威脅。”

全球主要央行的鷹派措施，疊加美元走強(qiáng)，加大了包括土耳其在內(nèi)的新興市場經(jīng)濟(jì)體的壓力，使其面臨更高的進(jìn)口價格。

食品、燃料和藥品等基本商品價格的上漲，增加了土耳其民眾對經(jīng)濟(jì)的不滿情緒，動搖了埃爾多安的支持基礎(chǔ)。最近的民調(diào)顯示，執(zhí)掌土耳其近20年的埃爾多安有可能在明年的大選中失利。

土耳其央行預(yù)測，該國通脹將在9至10月達(dá)到85%的峰值，并在年底時回落至60.4%。但市場則更為悲觀，分析師普遍認(rèn)為，土耳其通脹率將在三季度達(dá)到91%的峰值，年底回落至69%。

凱投宏觀高級新興市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮奇（Liam Peach）表示，“（貨幣）寬松的窗口依然存在”，但未來降息時可能會更加漸進(jìn)。

他指出，土耳其的宏觀背景仍舊很差。實(shí)際利率為負(fù)，經(jīng)常賬戶赤字正在擴(kuò)大，短期外債的規(guī)模也很大。可能并不需要全球金融狀況收緊太多，投資者對土耳其的風(fēng)險情緒就會惡化，從而給里拉帶來更多下行壓力。

里拉對美元貶值將使土耳其償還以美元計(jì)價的債務(wù)變得更加困難，2027年3月到期的土耳其美元債券收益率已從去年底的7.402%升至10.325%。債券價格與收益率成反向波動。

不過，超寬松的貨幣政策讓土耳其股市的表現(xiàn)優(yōu)于其他市場，其基準(zhǔn)的伊斯坦布爾證券交易所100指數(shù)今年上漲了77%。高通脹經(jīng)濟(jì)體的人們更愿意將儲蓄用來投資股票而非其它資產(chǎn)，因?yàn)楣究梢栽谕洉r提高價格，從而增加回報。