記者 | 陳慧東

今年內進行大筆借款的A股上市券商并不多，西部證券（002673.SH）卻在年內僅新增借款就已超百億，占上年末凈資產比例超過40%。

伴隨著西部證券近年來的負債水平水漲船高。在今年上半年，公司利息支出同比大增，數額已遠超同期歸母凈利潤水平。

負債問題背后，西部證券的業(yè)績持續(xù)承壓。在全國上市券商隊伍中營收規(guī)模可排進中游梯隊的同時，西部證券的利潤水平排名明顯靠后。

為何瘋狂“補血”？

作為本不應差錢的券商，西部證券卻連續(xù)兩年開啟“借借借”模式。

9月6日公告顯示，截至2021年12月31日，西部證券經審計的凈資產為272.09億元，借款余額為387.40億元。截至2022年8月31日，公司借款余額為499.01億元，累計新增借款111.61億元，累計新增借款占上年末凈資產比例為41.02%，超過40%。

2020年8月6日公告顯示，截至2019年12月31日，公司經審計的凈資產為177.37億元，借款余額為156.39億元。截至2020年7月31日，公司借款余額為192.83億元，累計新增借款36.44億元，累計新增借款占上年末凈資產比例為20.54%，超過20%。

也就是說，連續(xù)兩年內，西部證券僅新增的借款就累計148億元。

然而，界面新聞記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年內進行大筆借款的A股上市券商并不多。

今年以來，共有3家券商披露了最新的今年以來的新增借款規(guī)模，借款金額均超上年末凈資產20%。其中，山西證券前8個月新增借款規(guī)模最大，占上年末凈資產比例達74.47%。

西部證券近年來的負債水平也水漲船高。中報顯示，截至今年上半年，西部證券負債總額699億元，比上年末增加119.91億元，增幅20.71%。其中，應付短期融資款72.15億元、賣出回購金融資產款261.15億元、拆入資金15.83億元、交易性金融負債8.93億元、應付債券144.82億元，占公司負債總額的比例分別為 10.32%、37.36%、2.27%、1.28%、20.72%。

資產負債率方面，2020年末，公司資產負債率為59.12%，到2021年末上升至68.03%。截至今年上半年，公司的資產負債率為72.07%。

由于總債務及新增借款規(guī)模的增加，西部證券2022上半年利息支出同比增長72.30%至6億元，數額已遠超同期3.59億元的歸母凈利潤水平。

借款規(guī)模水漲船高的背后，西部證券業(yè)績持續(xù)承壓。今年上半年，券商股整體營收回落至2020年同期水平。

今年上半年，西部證券的營收規(guī)模處在全國上市券商的中游梯隊，但凈利潤排名則不及營收規(guī)模排名，更為靠后。

連踩四雷計提損失不斷

界面新聞記者查閱天眼查app發(fā)現(xiàn)，樂視創(chuàng)始人賈躍亭9月20日新增恢復執(zhí)行案件，執(zhí)行標的約10.45億元。該項案件執(zhí)行法院為西安鐵路運輸中級法院，涉及賈躍亭與西部證券相關合同糾紛。

上述執(zhí)行案件最早系西部證券于2017年7月提起民事訴訟，要求賈躍亭支付融資本金、利息、違約金共計約4.83億元等。西部證券在2022年半年報中稱，由于賈躍亭在2019年破產，此前一度未發(fā)現(xiàn)有財產可供執(zhí)行，今年7月該案回復執(zhí)行確系公司司法申請所致。

“踩雷”樂視網帶來的負面影響曾荼毒西部證券長達三年。2015年前后，當一眾資本趨之若鶩加入樂視網的融資體系時，西部證券也不例外。2016年，樂視網大股東賈躍亭、賈躍民、劉弘、楊麗杰等人陸續(xù)將所持樂視網股票質押到西部證券，融出資金逾10億元。

就在西部證券入局當年，樂視網業(yè)績持續(xù)下滑，最終在2020年被終止上市。2017至2019年間，西部證券深陷股票質押業(yè)務違規(guī)泥淖，每年業(yè)績都會因其大打折扣，三年間僅因樂視網所計提的減值準備就合計達9.63億元。

西部證券所踩的雷卻不僅于此。三年間，西部證券合計計提了超16億元的資產減值準備，而計提原因主要是股票質押式回購業(yè)務計提減值損失較多所致，主要針對樂視網、中南文化、信威集團等“聞名市場”的質押垃圾股。

根據2022年度半年報披露的重大訴訟、仲裁和媒體普遍質疑的事項，西部證券關于樂視網、中南重工、金一文化等相關案件仍然有多項重大訴訟尚未完結，其中有四項訴訟已進入執(zhí)行程序。