記者 | 吳治邦

作為軍用微波集成電路的主要生產定點廠家之一，亞光科技（300123.SZ）卻陷入了巨額虧損，公司2021年的凈利潤為-11.99億元。2022年上半年，公司應收賬款余額為17.19億元，占營業收入比例為274.49%。或是因巨虧及賬期的原因，公司在10月15日推出了6.8億元的再融資計劃，其中5.3億元用于補充流動資金及償還銀行貸款，1.5億元投向研究院項目。

公開信息顯示，亞光科技系由原太陽鳥游艇股份有限公司(以下簡稱“太陽鳥”）在收購成都亞光基礎上更名而來，太陽鳥為國內領先的智能化船艇系統方案提供商，連續多年復合材料船艇產銷量居行業領先。2017年9月，上市公司太陽鳥以發行股份的方式完成對成都亞光的收購，成為國內體量最大的軍用微波射頻芯片、元器件、組件和微系統上市公司之一，是我國軍用微波集成電路的主要生產定點廠家之一。或因行業較為特殊，公司的凈利潤現金含量波動較大，也直接導致了經營活動現金凈流量增長率波動較大。

亞光科技在2022年半年報問詢函回復公告中指出，報告期內為提高資金使用率及擴產項目的投建資金，通過票據貼現以提前獲取現金回款，根據會計準則規定相關貼現回款性質發生變化，故導致相應銷售回款規模下降；同時通過票據結算的采購款較上年同期減少、現金支付結算的采購款較上年同期增加故相關采購付款規模上升，導致經營活動產生的現金流凈額較上年同期大幅減少。

亞光科技在定增公告中指出，隨著公司業務的持續發展，僅依靠自有資金和銀行貸款難以滿足公司快速發展的資金需求，本次發行募集資金將有效緩解公司快速發展所產生的資金壓力。同時，將有助于增強公司的資本實力，減少公司財務費用的支出，增強財務穩健性，降低財務風險，進一步提升公司核心競爭力。

另一擬募投的項目亞光微電子研究院項目，主要是可以效優化公司研發環境，有利于引進項目研發所需的先進技術人才，提升公司自主可控技術能力，筑高公司技術護城河，加快研發成果的產業化進程，是實現公司中長期發展 戰略的必然要求。項目建成后將為 SIP、MMIC、MMCM 等新技術的研發提供良好的研發平臺，可以充分發揮公司廣大科技人員的積極性和創造性，不斷開發出新技術、新工藝和新產品，提高產品的技術含量和附加值，提高企業的核心競爭力。

公司治理的角度來看，亞光科技披露聲稱，按照本次向特定對象發行股票數量上限 145,922,746 股計算，本次發行完成后，不考慮其他因素影響，李躍先直接及間接合計控制公司344,716,747股股份，占本次發行后公司總股本的比例為 29.88%。本次發行有助于鞏固李躍先作為實際控制人的地位，維護上市公司控制權的穩定，促進公司穩定發展。

從發行的內部因素來看，亞光科技及其實控人等近年來遭遇多個監管措施。如2019 年11 月，因資金占用問題，深交所認為亞光科技及太陽鳥控股的上述行為違反了相關規定，亞光科技實際控制人、董事長李躍先，董事兼總經理胡代榮，財務總監兼時任董事會秘書曹銳對上述違規行為負有重要責任，亞光科技及部分責任人員遭通報批評。不過，按相關規定，上述監管措施不足以影響公司的定增事宜。

值得一提的是，作為唯一參與亞光科技定增的控股股東太陽鳥控股，其在2021年全年的虧損額同樣高達13.14億元。