記者 | 吳治邦

岳陽興長（000819.SZ）作為中石化系旗下的上市公司，營收規模雖較為龐大，但盈利能力一直不強。10月19日晚間，公司披露定增預案，擬募集資金總額不超過10億元，分別投向惠州立拓30萬噸/年聚烯烴新材料項目、岳陽興長研發中心項目等。

公開信息顯示，岳陽興長為中石化旗下的上市公司，主營化工、油品，分經營板塊可分為能化板塊、新材料板塊、節能環保板塊。2019年-2021年期間，公司的營業收入分別為17.45億元、14.56億元、19.52億元，凈利潤分別為6029.98萬元、2714.17萬元、 6379.35萬元，盈利能力波動較大。

2022年半年報顯示，岳陽興才的營收和凈利潤分別為15.61億元、3037.85萬元，其中凈利潤較上年同期增長達152.97%。公司在半年報中指出，公司主體裝置開工率同比上升，主要產品產銷量同比增加。同時上半年國際原油價格上漲，公司主要產品價格及價差同比增加。烷基化裝置自 2021 年下半年投產后貢獻正效益，控股子公司新嶺化工報告期內效益同比增長。

對于聚烯烴為代表的新材料板塊，岳陽興長2022年半年報中指出，聚烯烴相關的原料同樣與原油價格關聯度較高，但由于存在原料工藝路線較為多樣的情況，因此，原料價格方面會有小幅下降，總體幅度不大，主要對油制聚烯烴企業利好。下半年，伴隨疫情防控政策的優化，終端化工品消費市場必然會有恢復，但總體產能過剩的情況難以改變，輔以下半年還將有400 余萬噸新產能投產，市場供需關系難以短時間內扭轉。因此，預估下半年聚烯烴行業較上半年成本小幅下降，但受限于需求疲軟，總體利潤情況不會有太大改觀，各企業仍將以突破中高端，提高附加值，提供產品定制服務為突破方向。

界面新聞記者注意到，此次岳陽興才定增計劃中將有8億元投向惠州立拓30萬噸/年聚烯烴新材料項目，建設內容顯示，該項目生產工序采用SPG-Ⅱ聚丙烯工藝技術，并應用特種聚烯烴專用催化劑以及高性能聚烯烴產品自有成套技術，主要建設內容包括聚丙烯樹脂聚合生產裝置、研發中心以及配套公用工程和輔助設施等，主要生產和銷售聚丙烯高端無紡布專用料、聚丙烯薄膜專用料、聚丙烯增韌改性專用料，項目本身的投資規模達11.96億元。

岳陽興長在定增公告中指出，惠州大亞灣地區有豐富的丙烯原料資源，惠州新材料工業園有良好的產業扶持政策，規劃了完善的基礎配套設施和聚烯烴新材料產業集群，為本項目提供了良好的建設條件。本項目的建設，是岳陽興長實現轉型升級發展的需要，憑借公司聚烯烴新材料核心技術，利用惠州地區豐富的原料資源、市場資源和人才資源，打造公司新材料產業平臺，實現跨越式發展。

需要指出的是，這是岳陽興長多年來的第一次再融資，控股股東中國石化集團資產經營管理有限公司（簡稱：中石化資產公司）也出手認購，公司未來的發展值得關注。