文|雷達財經  李亦輝

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PC市場進入“寒冬”，大廠業績開始承壓。

11月3日午間，聯想集團在港交所披露2022/23財年中期業績數據。財報顯示，截至2022年9月30日止半年度，聯想集團實現營收340.45億美元，同比下滑2%。其中，第二財季（7-9月）營收170.9億美元，同比下降4%。

利潤方面，上半年聯想集團實現權益持有人應占盈利10.57億美元，同比增長8%；其中第二財季凈利潤為5.41億美元，同比上年提升約6%。

同花順iFinD數據顯示，聯想集團2022年中報營收負增長，為2020年中報錄得-0.63%的增長率后，再一次出現營收下滑。

從業務結構看，非個人電腦業務（包括智能手機）的收入貢獻增加至集團總收入的37%；但宏觀逆勢抑壓個人電腦領域的整體需求，導致智能設備業務集團收入同比下降 7%。

市場研究機構StrategyAnalytics報告顯示，2022年第三季度全球筆記本電腦的出貨量比去年同期下降15%。聯想仍以23%的市場份額和1280萬臺的銷量位居榜首，但銷量同比下降16%。

國際數據公司IDC近期在報告中指出，隨著需求下降、成本上漲和經濟疲軟，PC 市場出貨量雖然仍高于疫情前水平，但市場形勢卻一低再低。如今全球產業鏈高度融合，牽一發而動全身，市場的低迷會快速傳導至各個環節，PC 行業的上下游可能都受到了較大影響。

但是，聯想集團在財報中展望，由于混合工作模式的普及，全球個人電腦部門的總可用市場水平應在結構上保持高于疫情前的水平。

聯想集團認為，商業升級周期和高端化的趨勢將推動智能設備業務集團實現超越市場的增長。

分區域看，截至2022年9月30日止半年度，聯想集團在中國市場的收入同比下跌12%。對此，聯想集團解釋稱，由于市場需求減少，導致包括個人電腦及基礎設施業務在內的業務增長放緩。

而在歐洲、中東、非洲市場及中國之外的亞太區的收入大致與去年同期持平。

當然，外部挑戰不止于此。比如，由于聯想分布在全球各地的業務，逾半數收入以非美元貨幣計值，這些貨幣兌美元出現“前所未有”的貶值，這對公司的業績換算影響較大。

聯想集團表示，于本財政年度上半年，僅貨幣換算對收入的影響已達6%。

此前的10月21日，瑞士信貸發表報告指，市場研究公司IDC初步估計今年第三季全球電腦出貨量為7230萬部，按年下跌15%，主要由于終端需求更為疲弱，以致表現遜于該行預期的下跌12%。

而聯想集團繼續保持其領導地位，季度出貨量為1640萬部，按年下跌16%及按季下跌3%，但表現亦遜于該行預期，主因商業需求更差及面對匯率挑戰。

瑞信下調聯想集團股份目標價，由7.5港元降至6港元，評級維持中性，并調低集團2023至2025財年每股盈利預測3%至9%，反映個人電腦業務前景疲軟。

財報公布后，聯想集團在11月3日股價一度下跌3.5%。截至收盤，跌幅收窄至0.67%，報5.96港元/股。年初至今，聯想集團跌幅超30%，最新市值約720億港元。