記者 | 趙曉娟

編輯 | 牙韓翔

11月22日晚，瑞幸咖啡披露三季度業績報告。三季度總凈收入達到38.946億元人民幣，同比增長65.7%。美國會計準則（GAAP）下營業利潤為5.853億元，營業利潤率達到15.0%。門店數量上，三季度瑞幸凈新開門店651家，門店總數達到7846家，其中自營門店5373家。

整個三季度，瑞幸的凈收入、門店數量均達到新高。瑞幸重點強調，營業利潤首次突破雙位數，但這其中來自加盟店的貢獻越來越大。

具體來看，瑞幸自營門店的收入為27.614億元，比2021年同期的17.497億元增長了53.9%。而加盟店的收入為8.991億元，是2021年同期的2倍之多。

這意味著加盟店給瑞幸帶來的收入增長更快。

過去一年，瑞幸加盟店的數字以每季度凈增200多家的速度遞增，到第三季度達到2473家，占瑞幸門店總數7846家的31.5%。

瑞幸咖啡董事長、CEO郭謹一在業績說明會上進一步披露了凈增651家門店的具體構成，其中自營門店405家，主要集中在一、二線城市；聯營門店（加盟店）246家，主要覆蓋低線城市。

也就是說，加盟店在低線城市成為瑞幸咖啡主要展店模式，而且，瑞幸可觀的凈利潤率還讓其對加盟者對篩選越來越嚴格。

此前一名來自山東的瑞幸咖啡加盟者告訴界面新聞，自今年瑞幸的加盟以來審核變慢、選址要求更嚴，且資金要求量還在增加。按照瑞幸現有的加盟申請系統，一二線城市、省會城市以及重要的三線城市，基本都不接受加盟。即便如此，加盟者在提交加盟申請時也會參照星巴克在當地市場的情況，如果當地沒有星巴克，會給瑞幸尋求最好的點位。

對于加盟店的擴張規劃，郭謹一僅稱，瑞幸將在今年12月放開新一輪下沉市場聯營合伙人名額，他沒有給出具體的數量指標。

相比之下，自營門店的同店銷售額出現持續下滑的跡象。

第三季度自營門店的同店銷售額增長了19.4%，而2021年同期為75.8%。對比2021年的4個季度，瑞幸該數據保持在70%以上，2021四季度開始至2022年的二季度自營門店同店銷售增長則保持在40%。

本季度自營門店的同店增長水平為最近兩年新低。

瑞幸咖啡CFO安靜在業績會上表示，相比過去6個季度，瑞幸自營門店的同店銷售增長趨于平穩，并且這一趨勢有望持續，她沒有給出同店銷售增長下滑的原因，但她強調，瑞幸單店銷售的驅動因素之一是持續推出爆品且現有暢銷產品銷量不斷提升。例如第三季度瑞幸推出的青森蘋果絲絨拿鐵，上市后第一周售出了220萬杯。

自2021年以來，瑞幸采用高SKU數、持續推新重點做爆（款）的產品策略，持續拉升業績，同店增長也處于高位水平，并在2022年4月完成債務重組。

而同店銷售增長未來趨緩，上海市食品協會咖啡專業委員會主任、上海啡越投資管理有限公司董事長王振東向界面新聞分析，主要是疫情導致部分門店頻繁關閉，這屬于行業共性因素。

瑞幸在財報中也提及，疫情導致部分門店臨時性關閉的影響仍然是未來的風險，例如瑞幸在2022年7月和8月平均每天關店約108家，在2022年9月和10月平均每天關閉約330家店。截至本次業績發布之日，2022年11月平均每天關閉門店的數量約為500家，在未來幾個月內，這個數字可能會進一步增加。

不過，王振東表示，和強調第三空間的咖啡店相比，瑞幸的小店模式在一定程度上吃了疫情紅利，未來該是否可以持續高速發展還是要等封控解除后再觀察。

此外，盡管郭謹一聲稱中國的咖啡市場是有著極高潛力的增量市場，但咖啡行業的競爭還在加劇，除了星巴克要加快開店的節奏之外，一二線城市的Manner、Tims都處于快速開店的“圈地模式”，而在一二線城市之外，主打低線城市的幸運咖、靠加盟瘋狂擴張的NOWWA挪瓦咖啡也都是咖啡賽道的攪局者。